מדד המעו"ף - חובת ההוכחה על הקונים
גם שבוע המסחר האחרון לא הצליח להוריד את מדד המעו"ף לתחתית השאול המצויה סביב רמת 600 הנקודות. הגם שהשבוע האחרון היה עגמומי למדי ומרבית הבורסות המובילות נאנקו תחת נטל ההיצעים, נותר שוק המניות המקומי מדשדש בתחומים אותם הגדרתי לפני לא מעט שבועות. אלא בתחילת שבוע המסחר הנוכחי מעמידה את הקונים במבחן אמיתי וסמיכותו של השוק לתחתית הדשדוש תחייב אותם לחשוף את כוונותיהם ולהראות את רצינות כוונותיהם באשר להמשך הדרך.
היום אהיה זמין לשאלות הקוראים באתר דרך הטוקבקים שבתחתית הכתבה. אשתדל לענות לכל שאלה שהיא בכובד ראש וברצינות הראויה.
מהותו של דשדוש
לתקופה הקרובה הפרמטרים העיקריים מצביעים על מספר מרכיבים:
1. כפי שהסברתי בשבוע האחרון, דשדוש מייצג איזון בין כוחות הביקוש לכוחות ההיצע. בתחתיתו משקיעים הסבורים שמחיר השפל של הדשדוש מייצג תחתית משמעותית ממנה אמור הכיוון הכללי להיות מעלה. אחרת, לא יכול להיות הסבר מניח את הדעת מדוע מוכנים משקיעים לרכוש כל כמות במחיר קבוע מראש.
2. בשיאו של הדשדוש קבוצת מוכרים הסבורה את ההיפך הגמור. הערכותיה הן שמחיר השיא של הדשדוש מייצג נקודת מכירה מושלמת שכן אין הם סבורים שהשוק יעלה גבוה ממנה. במחיר השיא הם מוכנים למכור כל כמות. עד כאן העובדות איתן אין להתווכח.
3. הדילמה מתחילה מנקודה זו: כל דשדוש באשר הוא יכול לשמש כפוטנציאל להיפוך ממגמה, בדיוק באותו אופן בו הוא יכול לשמש כאתנחתא זמנית טרם חידושה של המגמה המקורית. כל דשדוש מייצר בדיוק את אותה דילמה בה קשה להעריך מראש את כיוון הפריצה. מהבחינה הזו, הניסיונות לאבחן מראש את כיוונה של הפריצה משולים להימור טהור. במרבית המקרים נוכל למצוא סימנים שיסתרו האחד את רעהו. זו הסיבה המרכזית שההמלצה תהיה תמיד להמתין לפריצת הדשדוש.
4. אחד מהפתרונות שמאפשרים להעריך אנה נוטות כפות המאזניים והאם אותו דשדוש מבשר על היפוך או המשכיות וגם זה לא באופן מושלם, הוא הממוצעים הנעים. על גבי גרף הנרות השבועי של מדד המעו"ף אפשר לראות בבירור את תקופת הדשדוש ויחד איתה שני ממוצעים נעים. כל עוד ימשיך צמד זה להיות מסודר באופן השמור למגמות ירידה, כלומר, הקצר מתחת לארוך, ימשיך הסיכוי להיות לפריצה כלפי מטה. רק במידה ויתבצע "קרוס" ביניהם, כלומר, הקצר יחצה את הארוך מכיוון מטה כלפי מעלה, אפשר יהיה לדבר על אפשר להיפוך.
הפריצה
השאלה המרכזית היא מה אמור להתרחש במקרה של פריצה לאחד משני הכיוונים. כדי להבין זאת עלינו להגדיר ראשית מהי פריצה מובהקת. לא כל חצייה מוגדרת כפריצה וחלק מהן עלולות להתברר כאיתותי שווא. פריצה מטה מוגדרת על ידי מספר פרמטרים:
1. רוב העמודה היומית מתחת לרמת התמיכה.
2. על הנר הפורץ להתאפיין בגוף גדול יחסית לעומת הצלליות
תנאי נוסף הוא שמיד לאחר הפריצה תהפוך רמת התמיכה לרמת התנגדות.
מילוי תנאים אלו יעלה את הסבירות להתדרדרות נוספת לפחות כעומק הדשדוש. כלומר, החשבון פשוט למדי. פריצה מטה לאחר דשדוש בעומק של כ-100 נקודות, ידרדר את מדד המעו"ף לרמת של כ-500 נקודות. ( ראו מקרה פריגו לאחרונה).
