היום בבורסה: מניות הטנק יזנקו - טאואר בראש, ומה צפוי בבנקים?

חגיגה אמש בוול סטריט - נעילה ירוקה בוול-סטריט; הנאסד״ק קפץ ב-2.1%; סולאראדג׳ זינקה ב-10% ובין החוגגות - מניות השבבים לרבות הטנק - טאואר-נובה-קמטק. הן יתמכו בעליות בבורסה בפתיחה, כאשר טאואר תבלוט מעל כולן עם צפי לעלייה של מעל 7%. הנה המניות הדואליות הבולטות ופערי הארביטראז בהן, כשבשקלול כל הדואליות ההשפעה על המדדים היא כ-0.8%.    

היום תפרסם טאואר דוחות כספיים. הציפיות גבוהות, השוק רוצה תוצאות שהן מעל התחזיות. רק לעמוד בתחזית זה לא יספיק. העליות של החודשים האחרונים מלמדות על ציפיות גבוהות, אך גם ההודעות והאיתותים מטאואר במישור העסקי ובמישור הטכנולוגי מאותתות על מגמה חזקה בעסקים.    

באסיה יש דווקא ירידות, אבל החוזים על וול סטריט עולים מעט - אסיה יורדת בהובלת הטכנולוגיה, החוזים בוול סטריט עולים; הנפט מתאושש. בימים הקרובים גל הדוחות יגבר, זה עדיין לא יהיה גל גדול, אבל בהדרגה הקצב יגבר והמשקיעים ינתחו, ילמדו את הדוח והתחזית ותראו תזוזות שמקורן בדוחות. תעכבו כאן, ננסה לספק לכם הבנה-ערך מהדוחות שיתפרסמו. 

בוטלה העסקה בג'י סיטי. שני הצדדים החליטו שלא להתקדם בעסקה. צחי אבו לא באמת רצה את העסקה למרות שהצהיר שהיא מצוינת ומדובר בהזדמנות השבחה גדולה. הוא קיבל רגליים קרות ותולה את זה כעת בכך שכצמן לא קיבל את השותפים שלו - קבוצת ישפרו, אבל אם העסקה כל כך טובה, לא מוותרים עליה בגלל ענייני אגו. העסקה למכירת השליטה בג'י סיטי לצחי אבו בוטלה 

• אוגוסט נפתח באדום: ירידות של עד 1.2%; פרשקובסקי ירדה 4.8%, קמטק 4.7%
• בנק ישראל "מאשים" את המוסדיים: מכרו מט"ח ב-13.8 מיליארד דולר ברבעון השני

מניות הבנקים תלויות מאוד במצב המשק. הרווחים שלהן ברבעון השני צפויים להיות טובים ולכאורה הן בתמחור טוב. הסיכונים הגדולים של הבנקים הם משלושה סוגים - הראשון הוא המצב הכלכלי שמושפע  מהמצב הביטחוני, בחירות, הגירה ומאקרו. השני הוא תפיסת המשקיעים הזרים את פרמיית הסיכון של ישראל. הזרים הם פקטור משמעותי במניות הבנקים והם נותנים את הטון בעליות ובירידות. כשהם רואים סיכון גיאופוליטי שעולה, וחוסר ההצלחה מול איראן העלתה את הסיכון, אז בהתאמה המחירים יורדים - עליית סיכון מורידה מחירים, ירידת סיכון  מעלה את התמחורים. 

ולכן, לאירועים במפרץ, בהורמוז, במלחמת ארה"ב איראן ישראל יש משעות מאוד גדולה על מניות הבנקים. הגורם השלישי שמשפיע על הבנקים הוא הרגולציה - קיים חשש שאחרי הבחירות לרגולטור יהיה קל ונוח יותר לנגוס ברווחי הבנקים לטובת רווחת הציבור. האיומים האלו קיימים כל הזמן, אבל בנקודת הזמן הזו, הם מקבלים בולטות גדולה יותר והם גורמים "לדיכוי" מניות הבנקים. יש א-סימטריה בין מניות הבנקים למניות הפיננסיות האחרות, במיוחד מניות הביטוח.   

איך יראו דוחות הבנקים?  הבנקים צפויים להציג דוחות טובים ברבעון השני בעיקר בזכות האינפלציה, שעלתה ברבעון ב-1.3% ותומכת בהכנסות המימון מנכסים צמודי מדד. מזרחי טפחות צפוי ליהנות במיוחד, בשל החשיפה הגבוהה יחסית שלו לנכסים צמודים. במקביל, תיקי האשראי ממשיכים לצמוח בקצב שנתי של יותר מ-10%, כך שהגידול בהיקף הפעילות מפצה בחלקו על השחיקה במרווחים בעקבות הורדות הריבית.

לאומי צפוי להיות הרווח ביותר עם קצב רווחים של 2.7-2.9 מיליארד שקל, אבל חלק מזה יהיה רווח חד-פעמי של כ-200 מיליון שקל נטו הקשור להחזקה בנופר אנרגיה. הפועלים צפוי להרוויח כ-2.35-2.5 מיליארד שקל . התשואה על ההון של רוב הבנקים תהיה 14% עד 16%, אולי מעט יותר וזה למרות המס המיוחד. דיסקונט יהיה שוב בתחתית התשואה להון.

המשמעות - מכפילי הרווח של הבנקים הן באזור 10. 

מדד ת"א 35 0%   מדד ת"א 125 0%      מדד ת"א-ביטוח 0%     מדד ת"א בנקים 0%     מדד ת"א בטחוניות 0%      

• העסקה למכירת השליטה בג'י סיטי לצחי אבו בוטלה
• התרגיל של צחי אבו או התעקשות על עקרונות? והעתיד של ג'י סיטי

מדד ת"א All Share 0%      

ניו-מד אנרג יהש 0%    אלביט מערכות 0%     לאומי 0%    פועלים 0%