ניתוח טכני: המעו"ף חזר למגמת עלייה
1. תזכורת
עליות המחירים של השבוע האחרון, ובמיוחד אלו של יום רביעי וחמישי, הזיזו משהו במבנה המחירים בשוק. בסקירה האחרונה הערכתי שמדד המעו"ף תחום בין 663 ל-701 הנקודות וכי שבירה של אחת מהרמות תאפשר את המשך המהלך. שבירתו של הרף העליון שהיה בבחינת רמת התנגדות, סיפקה את הבעירה הדרושה לגל עליות נוסף, אלא שהפעם, בניגוד לפעמים קודמות, מבנה המחירים נראה אחרת לגמרי ומספר מניות החלו להצטרף למדד עצמו.
הבעיה המרכזית של השוק במהלך החודשים האחרונים הייתה היעדר מגמת עלייה ממשית, תנודתיות, והעובדה שמרבית המניות סירבו לפרוץ רמות שיא כפי שעשה המדד עצמו. שלושת הפרמטרים הללו יצרו שוק בעייתי, מורכב לקבלת החלטות ומועד לפורענות. אלא שכעת מדד המעו"ף חוזר לעלות או לפחות מספק את הניצנים הדרושים למגמת עלייה.
מי ששם לב לדולר בעולם הרי שהוא שב להתחזק בשבוע האחרון וגמע כברת דרך ניכרת מול המטבעות העיקריים. ההנחה הבסיסית היא שמגמה זו תישמר בתקופה הקרובה.
2. הנחת עבודה
מדד המעו"ף חוזר למגמת עלייה אם כי היא עדיין אינה מושלמת. המומנטום עדיין אינו משקף מגמת עלייה עוצמתית והמחזורים לא התרחבו די הצורך, לכן, ההשקעה בשוק אמורה להתאפיין בשני מרכיבים: בחירה סלקטיבית של המניות וסטופים הדוקים יחסית.
3. הפרמטרים המרכזיים
הגדרתית, אחרי מהלך העליות האחרון אפשר להגדיר את המגמה כמגמת עלייה. תקופה לא קצרה נטה השוק להיות תנודתי ובעייתי מבחינת במנה המחירים. על הגרף אפשר לראות מספר פרמטרים בסיסיים:
א. עד לעליות של השבוע שחלף היו נקודות השפל בשוק מסודרות במבנה אופקי. כל נקודות השפל החל מפברואר השנה היו מסודרות במבנה אופקי סביב רמת 630 הנקודות. עובדה זו מעידה שהקונים, היוצרים את נקודות השפל, לא היו מוכנים לשלם עבור השוק מחירים הולכים ועולים.
ב. מהלך העליות האחרון יצר מבנה מחירים שונה. קיימת נקודות שפל ברמת 630 הנקודות שנרשמה בתחילת יולי השנה. לאחריה קיימת נקודת שפל גבוהה יותר ברמת 664 הנקודות שנרשמה כששה שבועות מאוחר יותר. בתווך קיימת נקודת שיא ברמת 710 הנקודות. שבירתה מעלה יצרה את המינימום הנדרש למגמת עלייה. שתי נקודות שפל עולות ושתי נקודות שיא עולות
4. התנאים להמשך המגמה החיובית
במגמת עלייה, חייבת כל רמת שפל שנקבעת להיות גבוהה מקודמתה. זוהי עדות ברורה לכך שהקונים מוכנים לשלם מחירים הולכים ועולים עבור אותה הסחורה. לכן, כדי שמגמת העלייה תישמר ולמדד המעו"ף יהיה סיכוי להמשיך ולקבוע רמות גבוהות מאלו בהן הוא מצוי היום, חייבת כל נסיגה, כל תיקון טכני, להסתיים ברמה גבוהה יותר 664 הנקודות. במילים אחרות, כל נסיגה עד לרמת 664 הנקודות תהיה לגיטימית ורק שבירתה של רמה זו כלפי מטה תחייב לבחון את פני הדברים פעם נוספת.
5. ההסתייגויות
הגם שמדד המעו"ף מצוי במגמת עלייה, הרי שמגמה זו עדיין אינה מתאפיינת במלוא הדרישות הטכניות. חסרים מחזורים גבוהים יותר ומומנטום חזק יותר, גם בטווח הקצר וגם בטווח הארוך. לכן, רכישת מניות חייבת להיות סלקטיבית והסטופים, כלומר ההוראות לקטיעת הפסד, חייבות להיות מעט הדוקות יותר מכרגיל.
6. סיכום ומסקנות
מדד המעו"ף חוזר לעלות אחרי תקופה לא קצרה של דשדוש ותנודתיות גבוהה. הגם שהמגמה כרגע היא מגמת עלייה הרי שקיים שוני בין הדרישות הטכניות למגמה ממשית, לבין המתקיים בפועל.
אין בסקירה זו משום המלצה לקנות אתח הנייר או למוכרו והעושה זאת פועל על סמך שיקול דעתו בלבד.
הערה : כל הזכויות שמורות. אין לשכפל, להעתיק, לתרגם, לצלם, להקליט או להעביר בכל צורה שהיא כל חלק מן החומר אלא באישור מפורש בכתב מן המחבר.
מאת: אייל גורביץ'.
הבונוס של מצרים מסיום המלחמה ולמה היא קיבלה העלאת דירוג אשראי?
חברת הדירוג S&P העלתה את דירוג האשראי של מצרים לרמה של B עם אופק יציב; איך סיום הלחימה ישפר את המצב הכלכלי של מצרים?
מצרים חברת הדירוג S&P העלתה את דירוג האשראי של מצרים לרמה של B עם אופק יציב - שלב נוסף בחיזוק ההתאוששות הכלכלית של המדינה הערבית המאוכלסת ביותר. השדרוג מצטרף לשורת מהלכים כלכליים שמובילה קהיר מאז תחילת 2024, במטרה להחזיר את אמון המשקיעים הזרים והשווקים הגלובליים.
העלאת דירוג האשראי משקפת את הרפורמות בהובלת צמיחה מחודשת בכלכלה, עם צפי לצמיחה של 4% בשנת 2025, בהשוואה ל-3.8% ב-2024. ההעלאה בדירוג צפויה להקל על גיוס הון בעלויות נמוכות יותר בשווקים הבינלאומיים, מה שצפוי לתמוך בהמשך יציבות המטבע ובשיפור המאזן התקציבי של מצרים.
כלכלני חברת הדירוג , מסבירים כי המעבר של מצרים לשער חליפין גמיש מהווה גורם מרכזי בשיפור התחזית הכלכלית. המדיניות החדשה תורמת להאצת הצמיחה, מעודדת עלייה בתיירות ובהעברות כספים ממשפחות בגולה, ומשפרת את המאזן החיצוני - לרבות מאזן ההון וחשבון השוטף.
במקביל, סוכנות הדירוג Fitch אישרה מחדש את דירוג B עם אופק יציב, בעוד Moody's ממשיכה לדרג את מצרים ברמה של Caa1 עם אופק חיובי מאז מרץ 2024. הרפורמות במצרים כוללות גם הפחתת סובסידיות על אנרגיה ומזון, צעד שמסייע בריסון הגירעון התקציבי ומאפשר השקעה בתשתיות, כמו פרויקטי התחדשות עירונית בקהיר ואלכסנדריה.
- פדיונות של 144 מיליארד דולר ביום אחד ותנועת המחאה שקמה בארה"ב וסחפה את העולם
- האינפלציה במצרים נחלשת חודש שני ברציפות - הריבית בדרך לרדת?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
כלכלת מצרים משתפרת
מאז מרץ 2024, כאשר הבנק המרכזי של מצרים איפשר למטבע המקומי להיחלש בכ-40% במטרה להתמודד עם מחסור חמור במטבע חוץ, מתרחשת התייצבות הדרגתית בזירה הפיננסית. שיעור האינפלציה, שזינק בשיא המשבר לרמה של כ-38%, ירד בחדות לשפל של שלוש שנים. במקביל, המטבע המצרי מתחזק על רקע גידול בהשקעות בתיקי השקעה זרים, התאוששות ביצוא ועלייה בהכנסות מתיירות.
הסכמי אברהם, החתימה בבית הלבן עם ישראל, איחוד האמירויות ובחריין, 2020, צילום: רשתות חברתיותהחלום הכלכלי - הסכמי אברהם רחבים
כמה תרמו הסכמי אברהם לכלכלת ישראל, מה החשיבות הגדולה שלהם ומה יקרה אם וכאשר סעודיה, סוריה ולבנון יצטרפו להסכמים
הסכמי אברהם סעודיה, סוריה, לבנון - אלו המדינות שעשויות לעשות שלום עם ישראל, או לפחות לחתום על הסכם נורמליזציה. סעודיה מאוד חשובה, בשל גודלה, חשיבותה, עושרה. סוריה ולבנון קריטיות לנו כי הן שכונות צמודות. העסקה החשובה להחזרת החטופים והפסקת האש עם החמאס היא בעצם הכרזה על סיום המלחמה האזורית. החות'ים שאמרו שהם במשחק כדי לתמוך באחים מהחמאס, לא צפויים להמשיך בלחימה. המייצרים יפתו מחדש, ויש לזה הקלה כלכלית משמעותית - עלויות ההובלה לישראל יפחתו.
איראן היא סימן שאלה גדול, אבל אחרי המכה שספגה ביוני, נראה שלמרות הקושי, הסדר בפיקוח על הגרעין יתקדם בעצלתיים ונגיע לסוג של הסדרה.
המזרח התיכון החדש הוא מזרח תיכון של ישראל חזקה, מרתיעה, עוצמתית. אף אחד לא רוצה להתעסק עם ה"משוגעים" ונראה שכך צריך להתנהג כאן, למרות שזה עלה לנו בתדמית שלילית במדינות אירופה. נראה שבהדרגה התדמית תשתפר, אבל זה נזק שעלול להיות גדול ושייקח זמן לתקן אותו. ישראל נתפסת במקומות רבים כבריונית, אפילו כרצחנית. בסוף עסקים נעשים בין אנשים - אנשים עם אנשים והדימוי הזה פוגע בעסקים.
עם זאת, צריך להסתכל על התמונה הרחבה. מול המפגינים והממשלות שתקפו את ישראל יש גם בתוך אירופה תמיכה של ציבור גדול שמפנים שישראל בעצם נלחמת את המלחמה של אירופה. האיסלם הקיצוני מתפשט באירופה עם עשרות מיליוני מהגרים וזה משנה את צביונה של היבשת. הימין באירופה מתעורר וגדל והוא עולה בסקרים ומתחזק בבחירות. זה קרה לאחרונה גם בצ'כיה - המיליארדר שחוזר לשלטון - ומה צפוי בבחירות באירופה בשנים הבאות?. זה יקרה במדינות נוספות.
מול הנזקים הכלכליים שנובעים מהתדמית השלילית, יש גם תועלת כלכלית גדולה מסיום המלחמה. ראשית ובאופן ישיר - הוצאות הביטחון ירדו דרמטית. שנית ובאופן עקיף, שיפור במצב הרוח ובסנטימנט מגביר צריכה, משפר צמיחה. שלישית - לנגיד כבר לא יהיה מנוס מלהוריד את הריבית. זהו, נגמרו התירוצים. זה כמובן טוב לצרכנים וללווים.
- האיחוד שחתם הסכם שלום עם ישראל לא יוותר עליו כל כך מהר
- סמוטריץ' חשף את מפת הריבונות - באמירויות הזהירו מקריסת 'הסכמי אברהם'
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
ורביעית וזה המוקד הפעם - הסכמי אברהם עשויים להתרחב. יש מדינות לא מעטות שעשויות להצטרף למעגל, נראה שהראשונות הן סוריה, לבנון וסעודיה. אם אכן זה יקרה, אז ההשפעה על הכלכלה צפויה להיות מאוד משמעותית. שלום עם השכנות, יתורגם בהדרגה לעסקים וגם בסופו של דבר (אם כי לא בשנים הראשונות) לירידה בהוצאות הביטחון. הסכם נורמליזציה עם סעודיה עשוי לפתוח פעילות של סחר משמעותי והשקעות.
