סופרגול ששווה מיליארד: מנכ״ל דיסני לשעבר מנפיק את טופס דרך SPAC
תחום הגיימינג הולך ומתלהט כשבכותרות הנפקת הענק של רובלוקס, מכירת דיסקורד למיקרוסופט, וחברות משחקי המובייל דוגמת פלייטיקה שמרכזות עניין רב - ועדיין נראה כי גם עיסוק שיכול להתפס כארכאי כמו איסוף קלפים טרם נס ליחו. תשאלו את מנכ״ל דיסני לשעבר, מייקל אייזנר שמנפיק חברה מהתחום לפי שווי של 1.3 מיליארד דולר במסגרת מיזוג לתוך חברת ספאק. את הקונטרה לפעילות הקלפים הנוסטלית מספקת אגב התכנית להכנס לשגעת ה-NFT, עוד נגיע לשם.
המדובר ב-The Tornate Company, שבשליטת אייזנר, שב-2007, אולי ראשית ימי הרשתות החברתיות, רכשה את חברת הקלפים טופס (Topps) ב-385 מיליון דולר (אייזנר אף הפיק על הרכישה סדרה מוקומנטרית). על פניו, אם ההנפקה תצלח אייזנר יהיה מרווח פי שלושה ויותר על ההשקעה. החברה של אייזנר תמוזג עם השלד Mudrick Capital Acquisation II של ג׳ייסון מודריק מפירמת ההשקעות הקרויה על שמו. נראה שמודריק מקפיד לא לפספס טרנדים, אחרי שגרף מאות מיליוני דולרים מהזינוק במניות גיימסטופ ו-AMC שתודלק על ידי משקיעים פרטיים והפורומים ברדיט, כעת הוא מצטרף לשגעת הספאקים, כשישקיע 100 מיליון דולר ב-The Tornate Company עם המיזוג.
טופס מוכרת קלפי איסוף, ואלבומי מדבקות של מותגים כמו ליגת הבייסבול MLB, מלחמת הכוכבים, ליגת ההיאבקות WWE ועוד. מגזרי פעילות נוספים של החברה הם ממורביליות דיגטליות וגיפט קארדים לשירותים כמו NETFLIX , AIRBNB, INC ו UBER TECHNOLOGIES או חנויות של נייקי. מלבד חבילת מדבקות או קלפים, הלקוחות הקטינים שלה יכולים למצוא בקיוסק גם מותגי ממתקים בבעלותה דוגמת בזוקה ורינג פופ. בטופ חשפו כי ההכנסות ב-2020 הגיעו לרמת שיא של 567 מיליון דולר, צמיחה של 23% על פני תוצאות 2019.
מהנתון הזה נראה כי העסק חי ובועט, השאלה עד כמה פעילות הקלפים המסרותית של טופ תאריך ימים. אפילו מודריק עצמו, בראיון ליאהו משייך את התחום הזה לעידן שנגמר לפני מספר עשורים. ״כששמעתי שבטופס מעוניינים להפוך לחברה ציבורית, הדבר הראשון שעשיתי הוא לרוץ הביתה ולנבור בקלפי הבייסבול הישנים שלי שקברתי בקופסאות נעליים על גבי מדפים ישנים. מצאנו את עצמנו יושבים מאחורי השולחן ומספרים סיפורים מלפני 30-40 שנה״. מחשיד, אבל בכל אופן, לפי התוצאות נראה שהילדים, או המשוגעים לדבר, עדיין קונים.
- גוגל ודיסני נכנסות למלחמה - מיליוני צופים נותרו ללא ESPN ו-ABC
- היום שבו נולדה האימפריה של מיקי מאוס והסניף הראשון של הרשת הבינל' נפתח בישראל
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
כאמור, בחברה בוחנים כניסה לתחום ה-NFT (קיצור של Non-Fungible Token), מעין אישור בעלות על נכסים דיגיטלייפ שלא ניתן לזייפו, המיוצר בשיטה דומה לכרייה של מטבעות קריפטוגרפיים. הדבר פופולארי במיוחד בתחום יצירות האמנות, מה שמביא להרמת גבות על כך שלמעשה רוכש ה-NFT משלם על הזכות לנופף בבעלות על אוסף פיקסלים שכל אחד יכול לעשות לו קופי-פייסט, להדפיס ולתלות בסלון וכו׳. אחד ממקרה הדגל המשונים הוא הציוץ הראשון בטוויטר, שפרסם ג׳ק דורסי, שהבעלות עליו נמכרה בתמורה ל-2.9 מיליון דולר. מה עושים עם זה? לא ברור, אבל אם יש מי שישלם - כנראה שאפשר לקרוא לזה נכס.
בהיבט זכויות היוצרים אפשר להבין יותר את הפונקציה שבטכנולוגיה הזו. כך למשל, זינקו חברות שהודיעו על כניסה לתחום כמו קולורסטאר (CSCW) ודולפין אנטרטיימנט (DLPN), שייצרו NFT ליצירות קולנוע, טלוויזיה, מוזיקה ועוד.
אייזנר עצמו קדם בתפקידו למנכ״ל דיסני היוצא בוב איגר, וניהל את החברה במשך שני עשורים בין 1984 ל-2005. קודם לכן ניהל את אולפני פאראמאונט במשך קרוב לעשור. פרט טריוויה מעניין נוסף על The Tornate Company של אייזנר, הוא שהיא זו שמימנה את הפקת הלהיט של נטפליקס ״בוג׳ק הורסמן״. כמו כן, לחברה אחזקות גם ב-TaskRabbit, זירת מסחרת דיגיטלים של בעלי מקצוע פרילנסרים (דמיינו פייבר - רק של שרברבים ולא גרפיקאים, למשל).
- המשקיעים בוול-סטריט נערכים לתקופה תנודתית במיוחד
- מניות הקוונטים טסו באלפי אחוזים - הרווחים עדיין רחוקים
- תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
- הונאה של 2 מיליארד דולר - עונש של 11 אלף שנות מאסר - ומוות...
SPACים (Special Purpose Aqcuisation Company) הם שלדים בורסאיים ללא פעילות, המונפקים במטרה למזג לתוכם חברה פרטית בתוך שנתיים - אחרת כספי המשקיעים מוחזרים. מה שמוביל את הנפקות חברות השלד עצמן הוא המוניטין של הספונסרים, מאוחריהם - במקרה של Mudrick Capital Aquisation, משקיע שרכש מניה של החברה, מאמין כי מודריק יאתר עבורו השקעה משתלמת שתניב לו תשואה. מצד החברות המתמזגות, מדובר בדרך נוחה לגייס כסף מהציבור מבלי להידרש לפרסום תשקיף מלא, כמו בהנפקה רגילה.
רק ברבעון הראשון של 2021 כ-300 חברות הונפקו דרך מנגון ה-SPAC, יותר מאשר בכל 2020 שהייתה שנת שיא עם כ-250 הנפקות שכאלה. באחרונה הרשות לניירות ערך האמריקאית (SEC) פתחה בבדיקה סביב התחום כשהיא מעוניינת לבדוק איך החתמים של הספאקים מנהלים את הסיכונים הכרוכים בהנפקות. במכתב מטעמם ביקשו ברשות מהבנקים לדווח על כך באופן וולנטרי.
- 1.זהירות ספאק 06/04/2021 22:49הגב לתגובה זוקנו זהב כסף ליתיום
מוריץ שולאריק, נשיא מכון הכלכלה העולמית בקיל. קרדיט: רשתות חברתיות"פולקסווגן, ב.מ.וו ומרצדס לא ישרדו במתכונת הנוכחית עד סוף העשור"
מוריץ שולאריק, נשיא מכון הכלכלה העולמית בקיל, טוען כי פולקסווגן, ב.מ.וו ומרצדס-בנץ לא ישרדו במתכונתן הנוכחית עד סוף העשור; לדבריו, גרמניה תקועה בדיון “מופנה אחורה” במקום להשקיע בדור הבא של התחבורה: הרכב החשמלי והאוטונומי, ואומר כי “העתיד הוא נהיגה אוטונומית, לא נוסטלגיה”
הסערה האחרונה בתעשיית הרכב הגרמנית התפרצה בעקבות ראיון טלוויזיוני שבו הזהיר פרופ’ מוריץ שולאריק, נשיא מכון הכלכלה העולמית בקיל ואחד מהקולות המשפיעים בכלכלה האירופית, כי ייתכן ששלושת יצרניות הרכב הגדולות בגרמניה, פולקסווגן, ב.מ.וו ומרצדס-בנץ, לא ישרדו במתכונתן הנוכחית עד סוף העשור. "אני לא רואה סיכוי ממשי לכך שבשנת 2030 הן ייראו כפי שהן נראות היום", אמר שולאריק. "אם התעשייה הזו לא תשנה כיוון, היא תחדל להתקיים במבנה הנוכחי".
לדבריו, ייתכן שגרמניה תצטרך לאמץ "פתרון בסגנון וולוו", כלומר, כניסת משקיע אסטרטגי זר, אולי סיני, שיביא עמו טכנולוגיה, הון ושווקים חדשים. שולאריק הזכיר כי וולוו השוודית שייכת מאז 2010 לקבוצת ג'ילי הסינית, מהלך שהציל את החברה ממשבר והחזיר אותה לקדמת הבמה העולמית.
הדיון מסתכל אחורה
הביקורת של שולאריק אינה כלפי החברות בלבד, אלא גם כלפי השיח הציבורי והפוליטי בגרמניה. לדבריו, המדינה עסוקה בויכוחים מיושנים על תעשיית הדיזל והאנרגיה במקום להתמודד עם האתגר הבא: הרכב האוטונומי. "יש לי חשש אמיתי שאנחנו שוכחים את המהפכה הבאה", אמר. "בזמן שאנחנו מתווכחים על מה שהיה, סין וארה”ב כבר משקיעות הון עתק במערכות נהיגה אוטונומיות ובינה מלאכותית לרכב".
שולאריק טען כי אם גרמניה לא תבצע שינוי מיקוד טכנולוגי אמיתי, היא תמצא עצמה מאחור בעידן שאחרי המנוע החשמלי, עידן הנהיגה החכמה.
תגובות נגד: “תחזית מנותקת מהמציאות”
יו״ר התאחדות תעשיית הרכב הגרמנית (VDA) דחתה את תחזיתו של שולאריק וכינתה אותה “אבסורדית”. לדבריה, היצרניות הגרמניות הן עדיין “חברות מצליחות ובעלות עתיד,” אך הן סובלות ממדיניות אנרגיה לא עקבית, עלויות ייצור גבוהות ומיסוי מכביד. פוליטיקאי בכיר מהמפלגה הירוקה, שהינו המועמד לתפקיד ראש ממשלת באדן-וירטמברג, לב תעשיית הרכב, הביע אופטימיות זהירה: “דיימלר לא תהיה בידיים סיניות כל עוד נעשה את העבודה שלנו,” אמר. “אם כולנו, החל בממשלה וכלה במהנדסים, ניקח אחריות, נוכל לשמור על המובילות של גרמניה בתחום התחבורה.”
- שינוי חד בחוקי ההגירה וההתאזרחות בגרמניה
- גרמניה חותמת על הסכם הגנה נגד רחפנים עם סטארט-אפ מקומי
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
המשבר בתעשיית הרכב הגרמנית
הפסדי עתק וירידות חדות ברווחיות מציבים את תעשיית הרכב הגרמנית בנקודת מפנה. פולקסווגן ופורשה דיווחו על הפסדים של מיליארדי יורו, ומרצדס-בנץ רשמה ירידה של 50% ברווח הנקי ברבעון האחרון. במקביל, הייצור הסיני הזול של רכבים חשמליים, לצד מכסים אמריקניים גבוהים ומדיניות אירופית מסורבלת, חונקים את כושר התחרות של היצרניות האירופיות.
בנוסף, שערוריית הדיזל-גייט ממשיכה לפגוע באמון הצרכנים ובמיתוג “Made in Germany”.
המשקיעים בוול-סטריט נערכים לתקופה תנודתית במיוחד
לאחר עלייה חדה במדד התנודתיות וירידות במדדים, המשקיעים מתמודדים עם שוק רגיש במיוחד. שילוב של דוחות, מדיניות ממשלתית לא צפויה וחשש מהאטה מעמיק את חוסר הוודאות
מדד S&P 500 סיים שבוע של ירידות לאחר שלושה שבועות של עליות רצופות, ומדד התנודתיות VIX עלה מעל 20 נקודות לפני שירד ל-19, רמות שמסמנות פחד בשוק. המשקיעים מתמודדים עם סביבה שבה תנועות המחירים נעשות פחות צפויות וחדות יותר. אחת התופעות הבולטות בתקופה האחרונה היא העלייה במספר ימי ה"עלייה הכפולה" - ימים שבהם גם ה-S&P 500 וגם מדד התנודתיות עולים יחד. מצב כזה מנוגד לדפוס הרגיל שבו שני המדדים נעים בכיוונים הפוכים, והוא מצביע על שינוי בהתנהגות המשקיעים ובדפוסי המסחר.
כמה גורמים עומדים מאחורי העלייה בתנודתיות
מניות בודדות מגיבות בתנודות חדות במיוחד לאחר פרסום דוחות כספיים, מה שמראה עד כמה השוק רגיש לכל מידע חדש. במקביל, הפסקת פרסום חלק מהנתונים הכלכליים על ידי הממשל האמריקני מקשה על אנליסטים להבין מה באמת קורה בכלכלה. לכך מתווספת גם אי־הוודאות סביב המדיניות הכלכלית של הממשל החדש, שמגבירה את תחושת חוסר היציבות בשווקים.
מקסוול
גרינקוף, ראש מחקר נגזרים על מניות ב־UBS, הסביר כי המשקיעים מודעים היטב לשבריריות השוק. לדבריו, תנועה קטנה יחסית יכולה להביא לירידה של שלושה אחוזים במדד או לעלייה של חמש נקודות ב־VIX - כפי שנצפה ב־16 בחודש.
התנהגות מעניינת נרשמה במדד הפחד כאשר הוא מתקשה לרדת מתחת לרמות של 16–17 נקודות, גם כשה־S&P 500 נמצא בשיאים היסטוריים. בקיץ נרשמו רמות נמוכות בהרבה, והעובדה שהמדד שומר כעת על "רצפה" גבוהה יותר מעוררת שאלות על הגורמים לכך. לדברי גרינקוף, הסיבה נעוצה באסטרטגיה הדו־כיוונית של המשקיעים - הם רודפים אחרי הראלי אך במקביל מגדרים את עצמם מפני ירידות. המשקיעים ממשיכים לרכוש אופציות קול במקביל לרכישת ביטוחים מפני הפסדים, מה שיוצר ביקוש מעורב בשוק האופציות.
- השקט לפני הסערה? רמת התנודתיות בשווקים האמריקאיים בשפל
- מדריך מסחר באופציות - תנודתיות; למה זה כל כך חשוב?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
בבנק אוף אמריקה מזהירים
אסטרטגים בבנק אוף אמריקה הזהירו כי עלייה בתנודתיות לצד עלייה במחירי נכסים עשויה להעיד על היווצרות בועה. כשהשווקים נעים על בסיס מומנטום ולא על נתונים כלכליים ממשיים, נוצר ניתוק מהיסודות - תופעה המזכירה את בועת ההייטק של תחילת שנות ה־2000. התנודות הגדולות במניות בודדות השפיעו על שוק האופציות, במיוחד בחברות טכנולוגיה. ההשוואות לבועת הטכנולוגיה גורמות למשקיעים לקנות אופציות שירוויחו מזינוקים פתאומיים של מניות כלפי מעלה. המומחים לנגזרים קוראים לתופעה הזו "up-crash".
