ירידות שערים בפתיחת המסחר בתל אביב
הבורסה באחד העם פתחה את יום המסחר בירידות שערים.יום המסחר התזזיתי אתמול אופיין בהתנגשויות של הודעות מתפרצות הנוגעות לעדכון ההמלצות בנוגע למצבו של שוק ההון הישראלי ובשטף תגובות להודעתו של בנק ההשקעות סיטיגרופ שהוריד את המלצתו לשוק הישראלי מ-"נייטרלי" ל-"תשואת חסר", זאת למרות הותרת ההמלצה האופטימית לשוק על ידי מורגן סטנלי אתמול. המסחר שאופיין בירידות שערים עד השעות האחרונות קיבל תפנית חיובית לקראת הסגירה, וסגר בעליות שערים קלות. על התפנית היה אחראי בעיקר בנק ההשקעות הגדול מורגן סטנלי שהמליץ ללקוחותיו את ההפך המוחלט מסיטי גרופ. במורגן סטנלי המליצו למשקיעים למכור את אחזקותים בני"ע רוסים וטורקים ולהגדיל את החשיפה לשוק המניות הישראלי, דגש מיוחד שמו על ענקית הפרמצבטיקה הישראלית, טבע. השפעה נוספת על השוק היום מגיעה מצידו השני של האוקיינוס. כשעתיים לפני סגירת המסחר הודיעה אתמול יו"ר הפד אלן גרינספן על העלאת הריבית בארה"ב ב-0.25% ל-3.75%. ההעלאה הגיעה לאחר אינספור ספקולציות לגבי המשך תהליך העלאת הריבית. היום, לראשונה אי פעם פותחת ישראל יום עסקים עם פער ריבית שלילי ביחס לזו בארה"ב. מדד ת"א 25 פתח את המסחר בירידה של 0.12% לשער של 733.51 נקודות. מדד ת"א 100 פתח בירידה של 0.16% לרמה של 739.16 נקודות. מדד התל טק 15 יורד ב-0.3% לרמה של 394.92 נקודות. מניות במרכז מדד הבנקים עולה ב-0.04% בפתיחה. המדד שפתח אתמול בירידות שערים חזקות נחלץ בסוף יום המסחר וסגר בעליות שערים. בעלייה אתמול השלים המדד עלייה של כמעט 30% בשלושת החודשים האחרונים ועליה של 46.7% מתחילת השנה. בסקירתו של סיטיגרופ הדגישו האנליסטים את הבנקים הישראלים בחיוב. מניות בנק הפועלים מטפסות ב-0.34% במחזור של 2.8 מיליון שקלים , מניות לאומי יורדות ב-0.13% במחזור של 1.9 מיליון שקלים , מזרחי נשאר ללא שינוי במחזור של 70 אלף שקלים, דיסקונט יורד ב-0.58% במחזור של 281 אלף שקלים, הבינ"ל נסחר ללא שינוי עם מחזור אפסי. גם ענף הביטוח, יחד עם הבנקים עלה לכותרות בשבועות האחרונים, עם עליות השערים שפקדו אותו. כלל ביטוח עולה ב-0.37% במחזור של 382 אלף שקלים, אתמול פורסם כי החברה מנהלת מגעים עם בנק הפועלים לרכוש ממנו את קבוצת קרנות הנאמנות פקן. בנק הפועלים מחזיק ב-14.3% ממניות כלל ביטוח ולאחרונה קיבל מספר פניות מגופים מקומיים ובינ"ל שהביעו עניין בקרנות. הפניקס יורדת ב-0.36%, מנורה יורדת ב-1.43% במחזור אפסי, הראל ולה ב-0.9% במחזור של 90 אלף שקלים. מניות טאואר סמיקונדקטורס, היצרנית הישראלית של מעגלים משולבים, צפויה להמשיך ולרכז עניין רב גם היום. טאואר פתחה את המסחר עם פער ארביטראז' שלילי של 2.25% לאחר שירדה אתמול במסחר בוול סטריט בשיעור הגדול ב-6%. ברקע, הודיעה החברה לפני כיומיים, כי תייצר לסנדיסק, ענקית זכרונות הפלאש העולמית, את בקר הזכרון לכונן ה-U3 שלה, בנוסף למוצרים אחרים שהיא מייצרת עבורה זה מכבר. ההודעה על ייצור השבבים עבור סאן דיסק גרמה לזינוק של 13% לפני יומיים ונראה שאתמול היה מימוש בריא לזינוק. מניות החברה פתחו בירידה של 2.11% לשער של 70 אלף שקלים. גם מניות ג'קדה זוכות בתשומת לב רבה בזמן האחרון, מניות החברה פתחו את המסחר עם פער ארביטראז' שלילי של 2.96%, לאחר שירדה אמש בוול סטריט ב-2.48%. החברה יצאה עם הודעה חשובה לפני כיומיים בה הכריזה על 3 הודעות חדשות, הראשונה, הסכם עם קוקס-חברת התקשורת השלישית בגודלה בארה"ב. השניה, מוצר חדש המיועד למקסם תפוקות ב-Contact Centers. והשלישית, החברה סיימה הטמעה בחברה מצפון אמריקה. מניות החברה נסחרות ללא שינוי. חלל שקפצה אתמול ב-3.3% במחזור של 360 אלף שקל, כמעט פי 3 ממחזורה הממוצע צפוייה לבלוט גם היום. החברה הודיעה אתמול, כי חתמה על הסכם עם תע"א לייצור הלוויין עמוס 3. החברה תשלם לתעשיה האווירית 170 מיליון דולר ללוויין - לא כולל דמי תפעול שנתיים. היום נסחרת המנייה ללא שינוי. מר תעשיות נהנתה מקפיצה של 1.9% אתמול במחזור של 3.8 מיליון שקל - פי 2 מהמחזור בו היא מורגלת בדרך כלל. החברה הכריזה אתמול על חוזה שני בתוך שבוע בהיקף של 7 מיליון דולר. חברת הבת של מר תספק מערכות ביטחון והדרכה למדינה באפריקה. לפני יומיים דיווחה מר על חוזה של 5 מיליון דולר בצ'ילה. מר עולה ב-1% במחזור של 66 אלף שקלים.
שי בייליס (רשתות)תלוש פיקטיבי - המנכ"ל שהוציא תלוש לאשתו ומה העונש?
פורמולה וונצ'רס רשמה שכר של קרוב ל-1 מיליון שקל לאשתו של שי בייליס, בעל השליטה, למרות מעולם לא עבדה בחברה; ובכך העבירה החברה כסף לקרובו של בעל השליטה וגם הפחיתה את חבות המס בחברה
הדרכים להפחתת המס מרובות. חלק מהן במסגרת תכנון מס לגיטימי, חלק אחר אפור, אבל אפשרי וחלק אחר כבר חוצה את הקו האדום. בהתחלה מנסים לתכנן בהתאם לחוק, ואז במקרים לא מעטים גולשים ועוברים את הגבול. לפעמים זו מעידה קלה ורשות המס מוותרת על הליך פלילי, אבל קובעת כופר. הנה מקרה של הגדלת הוצאות באופן פיקטיבי שמבטא גם העברת כספים גדולה של 1 מיליון שקל לבעל השליטה מבלי שהוא צריך לשלם על זה מס.
המקרה של פורמולה וונצ'רס ויו"ר ומנכ"ל החברה שי בייליס - על פי פרסום רשמי של רשות המסים, בין השנים 2017 ל-2022 רשמה החברה בספריה תשלומי שכר בסך כולל של קרוב ל-1 מיליון שקל לאשתו של בעל השליטה - מינה בייליס. על אף שמעולם לא עבדה בפועל בחברה. כלומר, הכסף שולם ללא כל תרומה עסקית מצידה. המהלך הזה סיפק לחברה 'תועלת כפולה' - אך לא חוקית: העברת כסף למקורב, במקרה זה, לאשתו של בעל השליטה, מבלי שנדרשה לבצע עבודה בפועל. ובכך היא ביצעה הפחתה של חבות המס, הרי ששכר עבודה נחשב כהוצאה מוכרת לצורכי מס. כשהחברה רושמת הוצאה כזו, היא מקטינה את ההכנסה החייבת שלה, וכך משלמת פחות מס לקופת המדינה. אלא שהמשמעות בפועל היא פגיעה כפולה: מצד אחד, המדינה, כלומר הציבור - מקבל פחות הכנסות ממסים. אבל מצד שני, והחמור יותר - משקיעי החברה רואים חלק מהכסף שלהם מנותב למטרות שאין להן ערך עסקי אמיתי. ולא נועדו כדי להצמיח את החברה אלא כדי להונות את המשקיעים באופן של תרמית מתוחכמת כביכול, והפעם במקרה שלנו - היא יצאה מזה עם קנס של פחות מ-300 אלף שקל.
במקום לנהל הליך פלילי שיכול להיגרר שנים, לרשות המסים יש אפשרות להציע לנישום הסדר כופר - תשלום קנס מוסכם שמחליף את ההליך הפלילי. זה לא 'פיצוי' בלבד, אלא סוג של עסקת טיעון אזרחית-מנהלית: הנישום לא מודה באשמה בבית משפט, אבל משלם סכום שנקבע, ומנקה את התיק הפלילי הספציפי הזה. במקרה של פורמולה וונצ'רס, ההסדר הזה הסתיים בתשלום כופר של 275 אלף שקל לרשות המסים. מבחינת המדינה, זה חוסך זמן, משאבים ודיונים משפטיים; מבחינת החברה, זה סוגר את הפרשה בלי להגיע לכתב אישום - אך כמובן לא מונע את הצורך לשלם את חבות המס האמיתית, שכוללת גם ריבית וקנסות. רשות המסים לא מסתפקת בקריאת דוחות שנתיים. היא משווה נתוני שכר מול ביטוח לאומי, בודקת היתכנות מקצועית (האם ה''עובד' מדווח במקביל על משרה אחרת, האם יש לו כתובת דואר אלקטרוני פעילה בחברה, האם הוא נוכח בפגישות), ולעיתים מקבלת מידע פנימי מעובדים או שותפים לשעבר.
פערים חריגים בין שכר לבין תרומה ממשית לחברה הם בדרך כלל הדגל האדום שמפעיל חקירה. העסקת עובדים פיקטיביים או רישום הוצאות שכר כוזבות אינה תופעה חדשה. בשנות ה-90 ותחילת שנות ה-2000 זה היה כלי נפוץ בחברות קטנות ובינוניות, ולעיתים אף בחברות ציבוריות, להעברת כספים לבעלי עניין. החקיקה והאכיפה התקדמו מאז, אך המקרים ממשיכים לצוץ, לעיתים בסכומים גבוהים מאוד. ההשלכות הן לא רק פליליות. ברגע שחברה נחשדת או נתפסת בעבירות כאלה, היא מסתכנת בנזק תדמיתי קשה, בפגיעה ביחסים עם משקיעים ובבעיות מול גופים מממנים. החוק מטיל אחריות ישירה גם על מנהלים ודירקטורים, ולא רק על החברה. בעצם מדובר על 'הרמת מסך' שבה חברה אשר כביכול היא 'חברה בע"מ' ובעלי המניות בה חסינים. עד למקרה כזה של תרמית ופגיעה ישירה במשקיעים וברשות המסים. המשמעות היא שגם אם העבירה בוצעה ב'דרג נמוך', מנהלים בכירים שלא פיקחו או שלא מנעו את ההפרה יכולים להיחשב אחראים לה. המקרה של שי בייליס ופורמולה וונצ'רס ממחיש עד כמה רישום משכורות פיקטיביות הוא לא 'טריק חשבונאי' אלא עבירה שיכולה להגיע גם למאסר בפועל. מדובר במעשה שפוגע בציבור, בחברה עצמה ובשוק ההון כולו.
מסלול של 'הסדר כופר'
על פי פקודת מס הכנסה, רישום כוזב של הוצאות - ובכלל זה שכר לעובד פיקטיבי, מוגדר כ'עבירה פלילית חמורה', כאשר סעיפים מוגדרים בפקודה קובעים כי במקרים של כוונה להתחמק ממס מדובר בעבירה שעונשה עד שבע שנות מאסר, לצד קנסות כבדים. במקרים מסוימים בתי המשפט אף שלחו נאשמים למאסר בפועל, במיוחד כשנמצא דפוס פעולה שיטתי והיקפים כספיים גבוהים. במקביל, רשות המסים יכולה לבחור במסלול של 'הסדר כופר' - תשלום מוסכם שמחליף את ההליך הפלילי. פתרון שחוסך זמן ומשאבים לשני הצדדים, אך מונע הכרעת דין פומבית ואינו מרתיע כמו הרשעה.
שי אהרונוביץ, רשות המסים (עמית אלפונטה)עתירה נגד החוק על רווחים כלואים - האם יש סיכוי למנוע את החוק?
בית המשפט לא נוהג להתערב בחוקים ותקנות מיסוי; הוא מאיר את זה לרשויות המס
קבוצת רואי חשבון ואיגוד לשכות המסחר עותרים לבג"ץ נגד החוק החדש - מיסוי על רווחים כלואים, בטענה לפגיעה בזכויות יסוד וחוסר שוויון. הרקע לחוק זה נעוץ במאמצי הממשלה להגביר גביית מיסים מרווחים צבורים בחברות, תוך התמודדות עם גירעונות תקציביים גדלים בעקבות הוצאות מלחמה והשקעות ציבוריות. נדיר מאוד שבית המשפט מתערב בתקנות וחוקים של רשות המס, הוא נותן גיבוי לרשות המקצועית ולא נכנס לנושאים מקצועיים. לא נראה שהפעם זה יהיה שונה.
חוקים דומים קיימים במדינות כמו ארה"ב (עם מיסוי על רווחים לא מחולקים בחברות S-Corp) ובריטניה (IR35), אך בישראל הוא ייחודי בתחולה הרטרואקטיבית שלו, מה שמעורר ביקורת חריפה על פגיעה באמון הציבור במערכת המיסוי. העותרים, בהובלת איגוד לשכות המסחר ונציגי מקצועות חופשיים, טוענים כי החוק מהווה הפרה חוקתית, ומציינים כי הוא נחקק בחיפזון במסגרת חוק ההסדרים, ללא דיון ציבורי מספק.
חוק הרווחים הכלואים, שנכנס לתוקף בתחילת שנת 2025 כחלק מחוק ההסדרים, מעורר סערה עוד לפני שחוקק. לכאורה החוק נועדה להילחם בתופעת "חברות ארנק" - חברות מעטים שבהן בעלי שליטה צוברים רווחים כדי לדחות תשלומי מס אישיים גבוהים יותר, אלא שבפועל הוא חל על רבבות רבות של עסקים, גם עסקים לגיטימים, לא כאלו שהוקמו לתכנון מס.
לפי נתוני משרד האוצר, החוק כבר הניב גבייה של למעלה מ-10 מיליארד שקלים בשנה הראשונה, בעיקר מחלוקות דיבידנד מוקדמות, אך מבקרים רואים בו כלי דרקוני שמעניש יזמות ויעילות כלכלית. מדובר ברפורמה מקיפה שמבקשת לשנות את מבנה המיסוי של חברות מעטים בישראל ולהטיל מסים על רווחים שלא חולקו. ההיסטוריה של חוקים כאלה בישראל כוללת ניסיונות קודמים, כמו תיקון 89 לפקודת מס הכנסה בשנות ה-2000, אך החוק הנוכחי רחב יותר ומכוון בעיקר לחברות נותנות שירותים עם מחזור עד 30 מיליון שקלים. כעת מוגשת נגדו עתירה לבג"ץ מטעם איגוד לשכות המסחר וקבוצת רואי חשבון ויועצי מס שהתאגדו לצורך המהלך.
- רשות המסים פתחה את ההגשה לפיצוי על אובדן שכר דירה לנכסים שניזוקו במבצע "עם כלביא"
- העלים מליונים מרווחי קריפטו - ונתפס
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
בעתירה נטען כי החוק פוגע פגיעה קשה בזכויות חוקתיות לרבות הזכות לקניין, חופש העיסוק ועקרון השוויון. הזכות לקניין, המוגנת בחוק יסוד: כבוד האדם וחירותו, נפגעת לדברי העותרים משום שהחוק כופה חלוקה או מיסוי על נכסים שכבר מוסו בעבר, מה שיוצר מיסוי כפול בפועל. חופש העיסוק נפגע בכך שהחוק מתערב בהחלטות עסקיות לגיטימיות, כמו שמירת רווחים להשקעות עתידיות או כרית ביטחון. עקרון השוויון מופר, שכן החוק מתמקד בחברות קטנות בעוד גופים גדולים פטורים. לטענת העותרים, מדובר בחוק מורכב ותקדימי שנחקק בלוח זמנים קצר, ללא היוועצות מספקת וללא בחינה של השלכותיו הכלכליות ארוכות הטווח. השלכות אלה כוללות פגיעה בתחרותיות, בריחת הון לחו"ל, והפחתת תמריצים להקמת עסקים חדשים, כפי שמעידים דוחות כלכליים ממכון אהרן ומבנק ישראל.
