ברוכים הבאים לאתר החדש של
רצינו להראות לכם מה חדש
להמשך הדרכה מעבר לאתר
תוכלו להירשם לאתר, לנהלאזור אישי
ולהגדיר ניירות למעקב
להמשך הדרכה מעבר לאתר
ריכזנו את כל המדורים בתחום
שוק ההוןבמקום אחד
להמשך הדרכה מעבר לאתר
ריכזנו עבורכם את כל הנתונים
להמשך הדרכה מעבר לאתר
כל הנתונים והכתבות
במדורהמטבעות הדיגיטליים
להמשך הדרכה מעבר לאתר
בואו לצפות
בתוכניות החדשות שלנו
להמשך הדרכה מעבר לאתר
נתוני אג“ח
להמשך הדרכה מעבר לאתר
גרפים אינטראקטיביים
להמשך הדרכה מעבר לאתר
תצוגת נתוני מט“ח חדשה
להמשך הדרכה מעבר לאתר
מניות ארביטראז‘
להמשך הדרכה מעבר לאתר
ריכזנו עבורכם את הקרנות
להמשך הדרכה מעבר לאתר
גלישה נעימה
מערכת
להמשך הדרכה מעבר לאתר

הרווח של בנק ישראל על רכישת הדולרים בשנים האחרונות - צפו במספרים

זה היה סטנלי פישר שבשנת 2008 החל בתוכנית רכישת דולרים. מאז נרכשו עשרות מיליארדים - וכעת הדולר נצמד ל-4 שקלים
קרנית פלוג, צילום: Getty images Israel
בשנת 2008 קיבל נגיד סטנלי פישר החלטה אסטרטגית - להגדיל את יתרות המט"ח של בנק ישראל. הדולר נסחר אז ברמה של 3.4 שקלים ובבנק קיבלו החלטה אמיצה - להגדיל את יתרות המט"ח שעמדו על כ-30 מיליארד דולר עד לרמה של 40 מיליארד דולר בדולר שנתיים. מאז, המשיך הבנק להגדיל עוד ועוד את יתרות המט"ח שלו, בעיקר בשל לתמוך בשער הדולר - עד שבסוף אוקטובר האחרון היתרות מסתכמות כבר ב-86 מיליארד דולר.

לאורך כל השנים הייתה ביקורת קשה על האסטרטגיה של בנק ישראל שמהווה תחליף למעשה להדפסת כסף. עם זאת, היום, כאשר הדולר חוזר להרים ראש - ניתן להעריך כי לפחות על הנייר - בנק ישראל רושם רווח נאה על הרכישות שביצע.

הרבה מאוד מידע סביב העלויות של המט"ח נותר בערפל. גם מה בנק ישראל עושה עם יתרות המט"ח זה אחד מהסודות הכמוסים ביותר של המדינה. עם זאת, Bizportal ניסה להעריך לפחות על הנייר - מהו הרווח שרשם בנק ישראל על הרכישות שביצע.

מבדיקת Bizportal עולה כי מאז מארס 2008 רכש בנק ישראל בשוק כ-60 מיליארד דולר. בדקנו מהו היה שער הדולר הממוצע בכל חודש ושקללנו זאת לאורך השנים. הגענו למסקנה כי במונחים שקליים - בנק ישראל רכש את המט"ח לפי מחיר ממוצע של 3.71 שקלים ובסה"כ בהיקף כספי של 222.7 מיליארד שקל.

בהנחה שבנק ישראל רק החזיק את המט"ח (וזה לא המצב) - הרווח על הנייר כיום הוא כמעט 16 מיליארד שקל. אותם 60 מיליארד דולר שנרכשו לאורך 6.5 השנים האחרונות שווים היום כמעט 238.6 מיליארד שקל.

מספר הסתייגויות:

ראשית, בנק ישראל לא מחזיק את כל המט"ח שלו בדולרים. על פי הערכות, רק כ-60% ממטבע החוץ מוחזק במטבע האמריקני, עוד כ-30% מוחזק באירו והיתרה הינה בלירה שטרלינג ובין יפני. פיזור זה מקשה מאוד על חישוב הרווח וההפסד ועלול להטות באופן דרמטי את התוצאה.

שנית, את הדולרים שהבנק רוכש הוא משקיע בחו"ל. רוב הכסף מושקע באפיקים שמייצרים (נניח איגרות חוב של ממשלת ארה"ב) המניבים תשואה של מספר אחוזים בשנה. בתוך כך, חלק מיתרות המט"ח מושקע גם במניות בחו"ל בהיקף של כ-10 מיליארד דולר.

מנגד, על המט"ח שרכש בנק ישראל - הוא צריך לשלם . מאחר ובנק ישראל בפועל מדפיס שקלים עבור רכישת המט"ח - ישנו חשש כי הוא יוביל לאינפלציה. ספיגת השקלים מן השוק מתבצעת דרך אפיק המק"מ של בנק ישראל. עבור זה משלם הבנק ריבית בה הוא נושא עבור רכישת הדולר.

עד לפני מספר שנים הריבית ששילם בנק ישראל על השקלים הייתה גבוהה יותר מהריבית שקיבל על יתרות המט"ח. עם זאת, לאחרונה התמונה השתנתה והבנק רואה עבור המט"ח שבו הוא מחזיק תשואה גבוהה יותר מאשר הריבית המשולמת.

תגובות לכתבה(27):

התחבר לאתר

נותרו 55 תווים

נותרו 1000 תווים

הוסף תגובה

תגובתך התקבלה ותפורסם בכפוף למדיניות המערכת.
תודה.
לתגובה חדשה
תגובתך לא נשלחה בשל בעיית תקשורת, אנא נסה שנית.
חזור לתגובה
  • 19.
    אוי תומר יש לך כל כך הרבה ללמוד (ל"ת)
    דן 11/12/2014 16:51
    הגב לתגובה זו
    0 0
    סגור
  • 18.
    מה עם יורו
    o.k. 08/12/2014 13:13
    הגב לתגובה זו
    0 1
    כמה הפסיד בנק ישראל
    סגור
  • 17.
    שבנק ישראל ימכור עכשיו ויתן כסף לממשלה להוריד יוקר מחיה
    אפי 08/12/2014 12:09
    הגב לתגובה זו
    1 1
    בכסף של מי היא קונה זה חוצפה גם ברמות האלה להמשיך לקנות על חשבון האזרחים שיתנו את המיליארדים לשכר מינימום לנכים. מילא קנה ברמות נמוכות לתמוך ביצוא אבל עכשיו שתימכור לא צריך לממן את היצוא ברמות האלו. וגם בגללה הדלק לא יורד מספיק ועוד מעט יעלו מוצרי יבוא די די קרנית
    סגור
  • 16.
    מה עם הצלת המשק שהבנק עשה
    זאב 08/12/2014 08:28
    הגב לתגובה זו
    2 0
    בנק ישראל הציל את המדינה ממיתון ואבטלה . לו המשיך תיסוף השקל המפעלים היו נסגרים. גם כך ההיטק , התיירות והייצוא והייצור המקומי סבלו קשות מפעלים קטנים נסגרו, אנשי עבודה פשטו רגל, לא בגלל בטלה וחוסר הזמנות אלא בגלל הפסדים בהמרת תקבולי ייצוא. הצלת המשק היא רווח אדיר של עשרות מיליארדי שקלים . על זה עלינו להודות יום יום לסטנלי פישר ואנשי בנק ישראל. חישובי שער הם ללא יצרנים , אבל מדינה חיה מפרי עבודת אזרחיה ולא משרותיה. לכן יש לברך את הבנק גם על רווחיו וגם ובעיקר הצלת המשק.
    סגור
  • שער הדולר נקבע בארה"ב ולא ממשחקים של בנק ישראל!
    אחד העם 08/12/2014 12:08
    הגב לתגובה זו
    1 0
    להצמיד את שער השקל לדולר ולבטל את המוסד המיותר הזה בנק ישראל. כך נחסוך המון כסף.
    סגור
  • 15.
    ארה"ב מעלה ריבית ומשקיעים חוזרים למטבע הירוק
    ניסן.ר 07/12/2014 17:53
    הגב לתגובה זו
    0 0
    נבעית השקל הגיע לסיום המים זורמים בשצף ושפע למטבע הירוק
    סגור
  • 14.
    הגיע הזמן לחקור את תופעת "הסנאי הבוער" (ל"ת)
    רון לפידות 07/12/2014 15:44
    הגב לתגובה זו
    0 0
    סגור
  • 13.
    מי עוד נהנה מהרווחים חוץ מאנשי בנק ישראל?
    אחד העם 07/12/2014 13:23
    הגב לתגובה זו
    1 0
    הם בטח יחלקו בונוסים על הרוחים, בהפסדים שהיו עד כה הם לא ישתתפו.
    סגור
  • 12.
    שספקולנטים סוף סוף יצאו, נכנסה בנק ישראל בספסרות, ח'ח'ח (ל"ת)
    pan 07/12/2014 12:20
    הגב לתגובה זו
    0 1
    סגור
  • 11.
    רווח נמדד רק במימוש
    הכל תאורטי 07/12/2014 11:40
    הגב לתגובה זו
    9 1
    אם יעמיד בנק ישראל למכירה 10 מיליארד דולר- השער יצנח ל-3 שקלים. אין אפשרות לממש את הרווח
    סגור
  • טען עוד
  • 10.
    אז הרוויח או הפסיד - כתבה לא ראויה בלשון המעטה (ל"ת)
    נפז 07/12/2014 11:38
    הגב לתגובה זו
    4 2
    סגור
  • 9.
    היהודים המציעו!!!... את המערכת הבנקאית
    אייפון 07/12/2014 11:19
    הגב לתגובה זו
    0 0
    עכשיו אני יודע מה תגידו , עוד קשקשן שלא מבין כלום ואני אגיד לכם שאני מבין הרבה יותר מרובכם!!! לכו חפשו מה עושים עם הרווחים האלה שהמדינה / בנק ישראל עושה תמצאו מחדלים... עד כדי כך שאני רושם את מה שאני רושם ממחשב ציבורי
    סגור
  • המציאו ולא המציעו (ל"ת)
    נפז 07/12/2014 11:40
    הגב לתגובה זו
    2 0
    סגור
  • 8.
    הכנה למלחמה ומשקיעים שבורחים יביאו את ה$ ל7 ש"ח
    פורמן.נסיקו 07/12/2014 11:18
    הגב לתגובה זו
    7 4
    לקוחות מסתערים ברמת נהירה מנוסקת עם ביסוס נתונים מרובה ודשן וידע והבנה שאת השקל מתחילים לזנוח!!! ארה"ב חוזרת לעצמה מהר המבין יבין..
    סגור
  • מחיר הדולר יגיע לשערים פלוס מינוס למה שאמרת 6.5 או 6.8 (ל"ת)
    עילאי 08/12/2014 08:48
    הגב לתגובה זו
    1 1
    סגור
  • 7.
    הוא גם מגדר מט"ח ומכאן הרווח הגדול באמת
    בקרוב הסרט 07/12/2014 11:11
    הגב לתגובה זו
    4 1
    לפלוג ביצים גדולות לאין שיעור משל פישר,שנלחם שנים להחזיק את ה$ ב3.70. פלוג נתנה לכוחות השוק לעשות את שלהם ובכך השיגה רווח כפול- גם באסטרטגיה וגם ברווח על אופציות
    סגור
  • 6.
    הרווח לא מגיע לאזרח והוא רק על הניר
    סתם אזרח זקן 07/12/2014 11:10
    הגב לתגובה זו
    0 0
    נמתין להתפתחויות נוספות ונקווה שבאמת הרווחנו - אבל זה יותר פנימי כי זה בשקלים - ואם נצטרך לשלם בדורים גם יעזור. אבל כפי שמלמדים אותנו "יודעי ההון" - בנתיים זה על הנייר.
    סגור
  • 5.
    מדינה עשירה אבל חלק ניכר מהאזרחים עניים!!! (ל"ת)
    מעמד הבניים 07/12/2014 11:05
    הגב לתגובה זו
    4 0
    סגור
  • 4.
    עוד לא מאוחר לקנות דולרים, יגיע ל 4.2
    משקיע עם ניסיון 07/12/2014 11:04
    הגב לתגובה זו
    9 3
    כמו שהגיע ל 3.2 ואף אחד לא האמין , יש סיכוי גבוה יותר שיגיע ל 4.2 ממספר סיבות: 1. הדולר בכל מקרה מתחזק מול כל המטבעות בעולם וישראל אי קטן ולא מעניין. 2. הריבית בארה"ב על הדולר כמובן תעלה בסביבות חודש מרץ כך שיהיה כדאי יותר לסגור פיקדון דולרי מאשר פיקדון שקלי . 3. אי ודאות עד הבחירות, במובן מסוים כל ממשלה שלא תקום תהווה אתגר בפני העולם ולכן פרמיית הסיכון של ישראל תעלה עד שיוכח אחרת. 4. מצב ביטחוני מאתגר עם לבנון (המלחמה הקרובה בפתח) וזה תמיד מגיע שלא חושבים על זה. 5. גלישה למיתון כבר כאן.
    סגור
  • 3.
    מדד הרווח לא בטוח שרלוונטי אבל תשואה 0 זה לא משהוא
    עדו 07/12/2014 11:02
    הגב לתגובה זו
    0 0
    כמה קל להציג רווח במספרים כ 16 מיליארד... התשואה הריאלית על הכסף (בניקוי אינפלציה) פחות מ 0% לשנה כל אפיק אחר בעולם הציג תשואה של 10% ריאלית בתקופה הנ"ל אז רווח בטח שאין כאן קטונתי להבין את ההשפעה החיובית/שלילת של רכישות המט"ח על המשק
    סגור
  • 2.
    בנק ישראל הפסיד ולא הרוויח
    היודע 07/12/2014 10:49
    הגב לתגובה זו
    1 3
    הריבית על ההלוואה כנגד קניית הדולרים שקולה למיליארדי שקלים בשנה
    סגור
  • תעזוב חבל על הכוחות
    מוטי 11/12/2014 16:49
    הגב לתגובה זו
    0 0
    לך תסביר להם שיש מאזו שמראה עשרות מיליארדים של הפסדים ושאין שום סיכוי שהבנק יצליח למכור את עשרות המיליארדים שלו בשער 4
    סגור
  • בכל השקעה אחרת היו מרוויחים יותר. (ל"ת)
    cinege 07/12/2014 11:40
    הגב לתגובה זו
    0 2
    סגור
  • עם זה היתה אתה קונה $אני בטוח שזה היה רווח והיה לך חיוך (ל"ת)
    אלי 07/12/2014 11:28
    הגב לתגובה זו
    2 0
    סגור
  • 1.
    הבעיה היא שזה לא מגיע לאזרח. (ל"ת)
    שוגי 07/12/2014 10:46
    הגב לתגובה זו
    5 0
    סגור
  • יותר גרוע, הרווח לא מגיע, והעלות כן.... (ל"ת)
    Z 07/12/2014 11:00
    הגב לתגובה זו
    3 2
    סגור
  • מטח
    אריה שי 07/12/2014 11:37
    הגב לתגובה זו
    2 2
    מי שרכש מניות בדולרים הרויח גם המטח וגם על המניות בארהב וזה לא קורה כל שנה זה פעם בהרבה שקלים
    סגור