תמרור אזהרה: סימן נוסף לכך ששוק השוורים הולך ומתקרב לקיצו

ירידה דרמטית בשיעור הרכישות החוזרות (Buy Back) בוול סטריט מהווה סימן מדאיג לציבור המשקיעים
מתן בן ברוך | (2)

חברות כבר לא קונות את המניות שלהן עצמן. בחודש יוני האחרון חלה ירידה דרסטית בשיעור הקניות החוזרות בוול סטריט לרמה הנמוכה מזה שנה וחצי. מדובר ברמה של 23.2 מיליארד דולר ע"פ מכון המחקר "TrimTabs", חודש לפני כן במאי שיעור זה עמד על 24.8 מיליארד דולר. לצורך ההשוואה במאי 2013 מדובר על כ-56 מיליארד דולר של רכישות חוזרות.

למה זה אמור להדאיג אותנו? ע"פ מנכ"ל "TrimTabs", דיוויד סנאצ'י: "להיקף הרכישות החוזרות יש מתאם חיובי גבוה מאוד עם מחירי המניות" לדבריו, המתאם בין 2 האינדיקטורים האלו מאז שנת 2006 עומד על 0.61, מתאם משמעותי מאוד מבחינה סטטיסטית. גם מבחינה הגיונית כאשר חברה מכריזה על תוכנית לרכישה חוזרת של מניות, היא בעצם שולחת איתות חזק שההנהלה של החברה באמת מאמינה שהמנייה נסחרת בחסר. החברות מוכנות להשקיע כסף רב ב-Buy Back מה שנותן אמון למשקיעים במנייה. כשיש כמות גדולה של חברות בוול סטריט שמודיעות על תוכנית כזו, זהו סימן שורי מאוד לשוקי המניות.

דאגלס קס, מנהל קרן הגידור Seabreeze Partners Management מייחס את הירידה המשמעותית ברכישות החוזרות לגל המיזוגים ששורר לאחרונה בוול סטריט. לטענתו, חברות לא מאמינות שהפעילות הפנימית שלהם מספיקה בכדי לייצר צמיחה עקבית בהכנסות שתשמור על מחיר המנייה. כך יוצא שחברות רבות מחפשות להתרחב על ידי מיזוגים.

תגובות לכתבה(2):

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
  • 2.
    ריביתאפס 09/07/2014 20:49
    הגב לתגובה זו
    ולא יעזור לכם..הריבית אפס
  • 1.
    די להפחיד.. הכל עולה.. (ל"ת)
    ירושלמי 09/07/2014 20:40
    הגב לתגובה זו

כשבשוק הכל ירוק: כמה הרוויח היום וורן באפט עוד לפני ארוחת צהריים?

באפט, בעל השליטה העיקרי בחברת האחזקות ברקשיר הת'אווי, מחזיק במספר חברות בשיעור גבוה מאוד, מה שהניב לו היום רווח לא קטן. צפו במספרים
ידידיה אפק |
בינינו, מי לא אוהב להרוויח? כל אחד שמשקיע בבורסה בפעם הראשונה מתרגש כשהוא רואה את ההשקעה שלו צומחת ומקלל את עצמו כשהמניה צוללת. עכשיו תתארו לעצמכם איך נראה יום כמו היום עבור משקיע כבד, כמו וורן באפט למשל. באפט, בעל השליטה בחברת האחזקות ברקשיר הת'אווי (סימול: BRK), נחשב לגורו השקעות המשמש מודל לחיקוי למיליוני משקיעים ברחבי העולם. כשבוחנים כמה מרוויח הגורו לפני שהוא יושב לארוחת צהריים, אפשר להבין למה. נתחיל עם מניית וולס פארגו (סימול: WFC), שמהווה את ההחזקה הגדולה ביותר של ברקשיר עם 458.2 מיליון מניות. מניית הבנק מטפסת היום 1.6% בוול סטריט, לאחר סגירה בשער של 43.5 דולר אמש. זה נותן לבאפט רווח מהיר של 318.9 מיליון דולר. נמשיך עם מניית המשקאות הקלים קוקה קולה (סימול: KO) שידועה כחביבה על באפט, והוא מחזיק אותה בשיעור גבוה במשך שנים. ברקשיר מחזיקה ב-400 מיליון ממניות קוקה קולה, שעולה היום 1.2% במהלך יום המסחר, לאחר שנסגרה אמש בשער של 40.08 דולר למניה. בחישוב זריז, באפט מרוויח כאן 192.4 מיליון דולר. ברקשיר מחזיקה שיעור גבוה גם של מניות פרוקטור אנד גמבל (סימול: PG), שדיווחה את הדוחות הכספיים לרבעון הפיסקלי הרביעי ולשנה הפיסקלית שלה היום לפני המסחר. החברה הציגה רווח של 79 סנט למניה, לעומת התחזיות של 77 סנט למניה, והמניה עולה 1.3% במהלך היום. ברקשיר מחזיק בכ-52.8 מיליון ממניות החברה, מה שנותן לה רווח יומי של 55.1 מיליון דולר. מניה נוספת שברקשיר מחזיקה כבר שנים היא זו של חברת כרטיסי האשראי אמריקן אקספרס (סימול: AXP), שעולה היום 2.9% לאחר שסגרה אמש במחיר של 73.77 דולר. באפט מחזיק דרך חברת האחזקות שלו ב-151.6 מיליון מניות, כלומר רווח יומי של 324.3 מיליון דולר. אחרונה חביבה בין המניות החביבות על באפט היא מניית רשת השיווק הגדולה וול-מארט (סימול: WMT), שברקשיר מחזיקה קצת יותר מ-49.2 מיליון ממניותיה. כנראה שבאפט רואה משהו מיוחד בוול מארט, מאחר שהוא מגדיל את החזקתו במניות החברה בכל אחת מהשנים האחרונות. המניה עולה היום ב0.5%, לאחר שער של 77.94 בסוף יום המסחר אתמול, מה שנותן לברקשיר רווח יומי של כ-19.5 מיליון דולר בלבד. לבאפט עוד הרבה אחזקות שונות בפורטפוליו המגוון שלו, אך רק מחמשת ההחזקות הגדולות שלו הוא הרוויח כ-910.2 מיליון דולר עוד לפני ארוחת צהריים. כמובן שהסכומים האלו הם לפני מס, וימים ירוקים כמו היום לא קורים כל יום בוול סטריט. ודבר אחרון - לפני שאתם הולכים לקנות מיליוני מניות אמריקן אקספרס, המניות יכולות בדיוק באותה מידה לרדת, ואז הייתם רואים את אותם מספרים אבל כהפסד יומי, וזה כבר פחות נעים לעין.