תמרור אזהרה: סימן נוסף לכך ששוק השוורים הולך ומתקרב לקיצו

ירידה דרמטית בשיעור הרכישות החוזרות (Buy Back) בוול סטריט מהווה סימן מדאיג לציבור המשקיעים
מתן בן ברוך | (2)

חברות כבר לא קונות את המניות שלהן עצמן. בחודש יוני האחרון חלה ירידה דרסטית בשיעור הקניות החוזרות בוול סטריט לרמה הנמוכה מזה שנה וחצי. מדובר ברמה של 23.2 מיליארד דולר ע"פ מכון המחקר "TrimTabs", חודש לפני כן במאי שיעור זה עמד על 24.8 מיליארד דולר. לצורך ההשוואה במאי 2013 מדובר על כ-56 מיליארד דולר של רכישות חוזרות.

למה זה אמור להדאיג אותנו? ע"פ מנכ"ל "TrimTabs", דיוויד סנאצ'י: "להיקף הרכישות החוזרות יש מתאם חיובי גבוה מאוד עם מחירי המניות" לדבריו, המתאם בין 2 האינדיקטורים האלו מאז שנת 2006 עומד על 0.61, מתאם משמעותי מאוד מבחינה סטטיסטית. גם מבחינה הגיונית כאשר חברה מכריזה על תוכנית לרכישה חוזרת של מניות, היא בעצם שולחת איתות חזק שההנהלה של החברה באמת מאמינה שהמנייה נסחרת בחסר. החברות מוכנות להשקיע כסף רב ב-Buy Back מה שנותן אמון למשקיעים במנייה. כשיש כמות גדולה של חברות בוול סטריט שמודיעות על תוכנית כזו, זהו סימן שורי מאוד לשוקי המניות.

דאגלס קס, מנהל קרן הגידור Seabreeze Partners Management מייחס את הירידה המשמעותית ברכישות החוזרות לגל המיזוגים ששורר לאחרונה בוול סטריט. לטענתו, חברות לא מאמינות שהפעילות הפנימית שלהם מספיקה בכדי לייצר צמיחה עקבית בהכנסות שתשמור על מחיר המנייה. כך יוצא שחברות רבות מחפשות להתרחב על ידי מיזוגים.

תגובות לכתבה(2):

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
  • 2.
    ריביתאפס 09/07/2014 20:49
    הגב לתגובה זו
    ולא יעזור לכם..הריבית אפס
  • 1.
    די להפחיד.. הכל עולה.. (ל"ת)
    ירושלמי 09/07/2014 20:40
    הגב לתגובה זו

כלכלנים לאחר דו"ח התעסוקה: "ה'פד' צפוי לצמצם את תכנית הרכישות בקרוב"

דו"ח התעסוקה אשר התפרסם בשעה 15:30 טרף את הקלפים - כעת הכלכלנים טוענים כי חודש ינואר הוא המועד לצמצום תכנית הרכישות
דניאל קביליו |
דו"ח התעסוקה אשר התפרסם היום כחצי שעה לפני פתיחת המסחר בוול סטריט והצביע על תוספת של 204 אלף משרות חדשות למשק האמריקני מפעיל לחץ נוסף על הפדרל ריזרב לצצם את תכנית הרכישות. הדו"ח אשר הפתיע את המשקיעים בעולם יהיה במרכז תשומת לב חברי הפדרל ריזרב, כאשר יפגשו בחודש דצמבר לדון במידניות המוניטארית הקרובה. למרות זאת, חברי הפדרל ריזרב חלוקים בדעתם כאשר חלקם טוענים כי אין לראות בדו"ח של חודש אוקטובר כסיבה מספקת לצמצם את תכנית הרכישות. חברי הפד הללו טוענים כי אין להתבסס על דו"ח אחד על מנת לקבוע כי המגמה חיובית, למרות שהדו"ח "מעכל" לתוכו השינוי לרעה שהיה צפוי להתרחש כתוצאה מההשבתה של תחילת החודש. נציין, באמירה מסוייגת, כי אנליסטים רבים טוענים כי ההשבתה של הממשל ל-16 ימים אשר התחילו ב-1 לחודש אוקטובר לא משפיע על דוח התעסוקה מכיוון שבמקרי השבתה קיוצוניים כאלו יש דרך שונה להתמודד עם עובדי הציבור. לאחר שנחשף דוח האבטלה לחודש אוקטובר, המדדים המובילים בארה"ב עברו להסחר בטריטוריה האדומה כאשר דקות לאחר הפתיחה המגמה השתנתה והמסחר התנהל בעליות. "הכל כאן, הממוצע של שלושת החודשים האחרונים מבחינת תוספת המשרות חזר ל-202 אלף ונתון הצמיחה היה טוב במיוחד. אנחנו צריכים להפסיק לחשוב שההשבתה השפיעה בצורה שלילית על המשק" אמר אמר ג'וסף לוורנגה כלכלן ראשי בדויטשה בנק. "חדשות טובות הן חדשות רעות נראה שה'פד' צפוי לצמצם את תכנית הרכישות בקרוב". אנליסטים נוספים מסכימים עם לוורנגה. הכלכלנים של הבנק הגדול ביותר בארה"ב (מבחינת נכסים), JP מורגן מציינים כי עקב הדו"ח נראה שצמצום תכנית הרכישות יתרחש לפני חודש מרץ. "דו"ח התעסוקה האחרון מחזק את הסברה שהבנק המרכזי בארה"ב יצמצם את תכנית הרכישות כבר בחודש ינואר הקרוב. במידה ודו"ח התעסוקה של חודש נובמבר יהיה טוב גם הוא הסבירות תעלה אף יותר". כתבו הכלכלנים במכתב תפוצה נרחב.