עלייה של 100% ביומיים - הגז האמריקאי מציל את העולם; רווחי שיא לחברות האנרגיה

מאז שהתגלה גז אצלנו, השתעשענו בראיון לספק גז לאירופה. זה היה מייצר הכנסות של פי 2-3 מההכנסות הנוכחיות, זה היה מייצר היטלים-מסים פי 2-3 ממה שקיבלה המדינה עד כה. היה חשש שנאבד את כל הגז במאגרים - זה לא נכון. אבל גם אם זה היה קורה? אז מה. העולם מתקדם לאנרגיה ירוקה, גם אנחנו, וכשיש הזדמנות לרווחים גבוהים, ברור שצריך לקחת אותם. הרווחים האלו יכולים לשמש לרכישת מקוורת אנרגיה חלופיים עם נצטרך בעתיד. להשאיר את הגז באדמה זו טעות כלכלית. דמיינו שהמדינה היא חברה - מה הנהלת החברה היתה עושה - מרוויחה מיליארדים עכשיו או אומרת - בוא נשאיר את המלאי, אולי בעוד 12-15 שנה הוא לא יספיק לשימוש עצמי?

החברה היתה ממקסמת את הרווח ודואגת שיהיו מקורות לרכישת מקורות אנרגיה ובמקביל גם מפתחת אנרגיה מתחדשת בהיקפים עצומים. בפועל, זה יכול לספק תוך עשור 70%-80% מצרכי האנרגיה שלנו. אבל מדינה היא לא פירמה, וההחלטות פוליטיות, אמוציונאליות, ו-17 שנה אחרי שנמצא כאן גז, מתקדמים כעת להרחבת ההיצע והיצוא. אבל היצוא יכול היה להיות כבר כיום ובהיקפים גדולים.

ישראל יכולה להיות ספקית גז לאירופה. מאז המלחמה בין רוסיה לאוקראינה, אירופה נדרשה לגז בכמויות ענקיות, וקיבלה ממקורות שונים, בעיקר ארה"ב הרחוקה, דרך LNG - גז נוזלי שמועבר דרך אוניות. אם ישראל היתה מוכרת את הגז הזה היא היתה מקבלת תמורה גדולה פי כמה מהמחירים שנמכרים הים ליצוא - למצרים וירדן. השארנו על השולחן מיליארדי דולרים רבים. האמריקאים לקחו את כל הקופה ועכשיו, על רקע המלחמה והחשש ממחסור במקורות אנרגיה הם מרוויחים כפול.     

עלייה של עד 100% במחירי ה-LNG  

העולם שוב מגלה בימים האחרונים עד כמה שוק האנרגיה רגיש לזעזועים גיאופוליטיים. בתוך יומיים בלבד זינק מחיר ה-LNG בעולם בין 50% ל-100% כתלות באזור, על רקע ההסלמה במפרץ והחשש לשיבושים באספקה דרך מצרי הורמוז. זו תנועה חדה גם בסטנדרטים של שוק תנודתי, והיא ממחישה עד כמה התלות בגז נוזלי הפכה קריטית לכלכלה הגלובלית.

• תקיפה בראס לפאן: קטאר משביתה את מתקן ה-LNG הגדול בעולם - מחירי הגז מזנקים
• "מאגר אפרודיטה ישמש בחלקו אז האזור ובחלקו למתקני LNG"
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

הבוקר, מחירי הגז הטבעי באירופה זינקו ביותר מ-20%, אחרי שאתמול עלו בכ-50%, בעיקר בעקבות אי-ודאות המשך ההפסקה בייצוא גז נוזלי (LNG) מקטאר, היצרנית הגדולה בעולם. מתקן ראס לאפאן, שמספק כ-20% מהאספקה הגלובלית של LNG, הושבת לאחר התקפה של כטב"מים איראניים על מתקני קטאראנרג'י ברס לאפאן ובמסעיד. ההפסקה הגיעה בעקבות סגירת מצר הורמוז למעבר אוניות מאז סוף השבוע, בעקבות ההסלמה במלחמה במזרח התיכון.

חוזי הגז ההולנדיים (TTF) עלו ל-54.8 אירו למגה-וואט-שעה כשמאז תחילת המלחמה עלו מעל 65%, לרמה שלא נראתה מאז משבר האנרגיה ב-2022. אירופה נכנסת לשלב הסופי של החורף עם מאגרים מדולדלים, מה שמגביר את התחרות על מטעני LNG גלובליים. מדינות באסיה, כמו טייוואן ודרום קוריאה, מחפשות חלופות דחופות כדי להבטיח אספקת חשמל והמחירים שם עלו בשיעור גבוה יותר. 

לפני כעשור בלבד ארה"ב הייתה יבואנית נטו של גז טבעי. מהפכת הפצלים שינתה את התמונה, אך נקודת המפנה האמיתית הייתה המעבר המואץ ליצוא LNG. הקמה והסבה של מסופי ההנזלה בטקסס ובלואיזיאנה יצרו תשתית שמאפשרת לארה"ב לשגר לשוק העולמי עשרות מיליוני טונות בשנה.

• הבורסה בסיאול צנחה מעל 7% - מניות השבבים מחקו מיליארדים
• השווי - 2 מיליארד דולר; המכירות - 200 אלף דולר; מניית הקוואנטים שמתרחבת לתחום הפוטונים
• תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
• הרוויחו מיליונים מהימור על חיסול חמינאי - וושינגטון קוראת...

כיום ארה"ב היא יצואנית ה-LNG הגדולה בעולם. כשהמפרץ הפרסי מתערער וקטאר או מדינות אחרות מתקשות לספק גז, המטענים האמריקאיים הופכים לאלטרנטיבה כמעט מיידית עבור אירופה ואסיה.

בניגוד לנפט, שבו חלק גדול מהמסחר מבוסס על חוזים ארוכי טווח במחיר קבוע, שוק ה-LNG משלב גם חוזים ספוטיים. המשמעות היא שחלק מהיצוא האמריקאי נהנה ישירות מהזינוק במחירים. עבור חברות כמו שנייר אנרג'י (Cheniere Energy), ונצ'ר גלובל (Venture Global) ואחרות, מדובר ברוח גבית משמעותית לשורת הרווח. במקביל נהנות גם ענקיות הגז והנפט שיש להם פעילות LNG. 

מעבר לכך, העלייה במחיר מחזקת את כדאיות ההשקעה במסופים חדשים ובהרחבות קיבולת – תהליך שכבר נמצא בעיצומו. חברות האנרגיה האמריקאיות מקבלות למעשה הוכחה לכך שהעולם זקוק לגז שלהן, ובמחיר גבוה.

הרווחים חשובים מאוד, והם גם מפחיתים את התלות באיראן, במיצרי הורמוז, ובאיומים ביטחוניים. ה-LNG מספק סוג של יציבות אנרגתית למקומות רבים, גם אם, כאמור זה מתבטא במחיר כלכלי.

הביקורת מבית

יש בארה"ב מי שטוענים כי היצוא מייקר את המחירים לצרכן המקומי. אך חשוב להבחין: מחירי הגז בארה"ב נקבעים בעיקר לפי שוק פנימי עצום והפקה מקומית גבוהה. בשנים האחרונות ההפקה האמריקאית עלתה בעשרות אחוזים, מה שמיתן את המחירים גם בזמן גידול ביצוא. 

מעבר לכך, מחירי LNG עולמיים אינם שווים אוטומטית למחירי גז בצנרת האמריקאית. הפערים הלוגיסטיים והחוזיים מייצרים בידול בין השווקים. למעשה, למחירים נכנס אלמנט של הובלה, אחסנה, תחזוקה הם מייצרים פער ענק בין המחירים במקומות שונים בעולם.  המחיר  

אם ההסלמה תימשך והמתח במפרץ יישאר גבוה, מחירי ה-LNG עשויים להישאר ברמות גבוהות מהרגיל. עבור החברות האמריקאיות מדובר בהזדמנות רווחית במיוחד. עבור הכלכלה העולמית זה כמובן לא טוב. נזכיר כי מחירי אנרגיה עולמית מתבטאים גם באינפלציה עולה ולכן גם בעצירה של הפחתת הריבית, שכן הריבית היא הנשק נגד האינפלציה וכל עוד זו לא מרוסנת, יהיה קשה לבנקים המרכזיים להוריד ריבית.  

שאלות ותשובות נפוצות על LNG

מה ההבדל בין גז טבעי ל-LNG?

גז טבעי הוא תערובת של מתאן וגזים אחרים המופקת מהאדמה. LNG (Liquefied Natural Gas) הוא אותו גז טבעי שקופא ל-162- מעלות צלזיוס, מה שמצמצם את נפחו פי 600. ההנזלה מאפשרת הובלה כלכלית במכליות למרחקים ארוכים, שם הוא מחומם בחזרה לצורה גזית. גז טבעי רגיל מועבר בעיקר בצינורות יבשתיים.

למה ארה"ב הפכה ליצואנית LNG מובילה?

מהפכת הפצלים בעשור האחרון הפכה את ארה"ב למפיקת גז מובילה עם עודפים גדולים. השקעות של עשרות מיליארדי דולרים במסופי הנזלה בחוף המפרץ יצרו תשתית שמאפשרת הנזלת הגז ושילוחו לאירופה ואסיה. כיום לארה"ב קיבולת יצוא שנתית של למעלה מ-100 מיליון טון, והיא עקפה את קטאר ואוסטרליה כיצואנית הגדולה בעולם.

מדוע מחירי LNG תנודתיים יותר מנפט?

שוק ה-LNG פחות נזיל ופחות גלובלי מנפט. תשתיות ההובלה והקבלה מוגבלות למדינות עם מסופי LNG, מה שיוצר פערי מחירים אזוריים. בנוסף, אחסון גז יקר ומסובך יותר, ולכן המלאים מוגבלים והשוק מגיב בחדות לשיבושי אספקה. הסתמכות אירופה על גז רוסי ואסיה על יבוא יצרו תלות גבוהה באזורים ספציפיים.

איך משפיע מבצע הורמוז על שוק ה-LNG?

כ-20% מהיצוא העולמי של LNG עובר דרך מצר הורמוז, בעיקר מקטאר שהיא יצואנית גדולה. כל איום על המעבר במצר – סכסוך, חסימה או פיגוע – מעלה מיד חששות להפרעות באספקה ומזנק מחירים. במקרים כאלה קונים פונים למקורות אלטרנטיביים כמו ארה"ב, מה שמגביר ביקוש ומחיר. ההסלמה האחרונה הכפילה מחירים בימים.

מה הופך את ישראל לשחקן פוטנציאלי בשוק ה-LNG?

ישראל מפיקה גז טבעי ממאגרי לוויתן ותמר, עם עודפים מעבר לצריכה המקומית. קיימות תוכניות להקמת מתקן הנזלה שיאפשר יצוא לאירופה ואסיה, אך הפרויקט נתקל בעיכובים רגולטוריים ופוליטיים. אם יוקם, ישראל תוכל להפוך לספק אלטרנטיבי אזורי ולהרוויח ממחירי LNG הגבוהים. המאגרים הקיימים מספיקים לעשרות שנים של יצוא.

איך חברות אנרגיה מרוויחות מזינוק במחירים?

חלק ניכר מהיצוא האמריקאי נמכר בחוזים ספוטיים, שמתומחרים לפי שוק רגעי ולא במחיר קבוע. כשהמחירים מזנקים פתאום, כל משלוח שטרם נמכר מניב הכנסות גבוהות בהרבה. חברות כמו שנייר אנרג'י, ונצ'ר גלובל ואחרות רואות עלייה ישירה ברווחיות כשיש קפיצת מחיר, במיוחד אם היא נמשכת שבועות. הרווחים מתורגמים למאות מיליוני דולרים.

מדוע אירופה תלויה כל כך ב-LNG אמריקאי?

לאחר פלישת רוסיה לאוקראינה ב-2022, אירופה ניתקה את עצמה מרוב יבוא הגז הרוסי שהיווה כ-40% מהאספקה. הפער מולא בעיקר ב-LNG מארה"ב, שהגדילה יצוא פי כמה תוך שנתיים. אירופה השקיעה במסופי קבלה צפים (FSRU) ובתשתיות, אך הקיבולת הפנימית שלה מוגבלת. התלות בארה"ב הפכה אסטרטגית וכלכלית, והמחירים נשארו גבוהים.

האם יצוא LNG מייקר גז לצרכנים בארה"ב?

הטענה מועלית, אך השפעתה מוגבלת. ארה"ב מפיקה כמויות עצומות של גז, והשוק המקומי גדול ומבודד יחסית. מחירי הגז האמריקאיים נקבעים בעיקר לפי היצע והביקוש פנימיים, שונים ממחירי LNG בשוק הבינלאומי. ייצוא מגדיל ביקוש, אך גם מעודד הפקה נוספת. בעשור האחרון ההפקה עלתה בעשרות אחוזים, מה שמיתן לחצים על המחיר המקומי.

מה קורה כשמחירי LNG עולים בחדות לאסיה?

מדינות כמו יפן, סין ודרום קוריאה תלויות כמעט לחלוטין ביבוא LNG לייצור חשמל ולתעשייה. עלייה חדה במחירים מעלה עלויות אנרגיה, מה שמשפיע על תעשיות כבדות ומעביר לחצים לצרכנים. במקרים קיצוניים מדינות מקטינות צריכה, עוברות לפחם או נכנסות למשברי חשמל. העלייה האחרונה עלולה להוסיף מיליארדי דולרים לעלויות השנתיות של אסיה.

למה שוק ה-LNG נחשב לנשק גיאופוליטי?

מי ששולט באספקת אנרגיה שולט בכלכלות. המעבר מפחם לגז נקי הפך LNG לקריטי עבור מדינות רבות, ויצרני הגז מנצלים זאת. רוסיה השתמשה בגז כלי לחץ על אירופה, ארה"ב מחזקת אחיזתה דרך יצוא, וקטאר מהווה שחקן מרכזי במזרח התיכון. שליטה במסופים, בצינורות ובמכסות מאפשרת לממשלות להפעיל השפעה פוליטית, להכתיב תנאים ולנצל משברים לטובתן.