מורה נבוכים בבורסה: על מכירה בחסר

מדי שבוע אנחנו נבקש לפשט ולהסביר בעבורכם, מונחים מעולם הבורסה ושוק ההון במדור "מורה נבוכים בבורסה". צוות הכתבים של Bizportal ישמח לפרש ולהשיג בעבורכם הגדרות בהירות למונחים שתמיד רציתם לדעת עליהם יותר, בשפה פשוטה ובהירה.

עוד נבקש להזכיר לכם כי לנוחיותכם קיים מילון מונחים רחב ונוח לשימוש שנבנה על ידי חברת קו מנחה והוא נגיש לשימוש הציבור באתר Bizportal (לחצ/י כאן). למשלוח בקשות למונחים לביאור בשוק ההון, שלחו מייל לעורך האתר. מכירה בחסר הסבר: מכירה בחסר היא מכירה של נייר ערך או נכס כלשהו כך שבזמן המכירה, הוא לא נמצא בידיו (או בבעלותו) של המוכר. המוכר משאיל את הנכס או את נייר הערך כהלוואה באמצעות מנגנון השאלה כלשהו והוא מתחייב להחזירו למשאיל, בתמורה לעמלת השאלה בתום פרק זמן שסוכם מראש.

בפועל הוא רוכש את הנכס המושאל בשוק במחיר בו הוא נסחר במועד מאוחר יותר, שאיננו מאוחר יותר מהמועד בו התחייב להחזירו לגוף המשאיל.

פעולת המכירה בחסר או מכירה בשורט מתבצעת על ידי משקיע המאמין כי מחיר הנכס או נייר הערך ירד והרווח ינבע ממכירתו בשער גבוה וקנייתו בשער נמוך. בהתאם לכך, משקיע שנמצא בפוזיציית שורט או פוזיציה בחסר, הוא בדרך משקיע לטווח קצר שמעוניין לגרוף רווחים מירידה בערך הנכס, ולשם כך הוא מבצע מכירה בחסר.

למה לבצע מכירה בחסר?

ישנן מספר סיבות: הראשונה היא לגדר את תיק ההשקעות. ניתן למכור בחסר מדדים באמצעות כלים פיננסיים המאפשרים לבצע פעולה בחסר (בבורסה בתל אביב ישנן תעודות בחסר על מדדים מובילים), השנייה היא רווח ספקולטיבי, משקיעים שמעריכים כי מדד מסוים עומד לפול ומעוניינים לגרוף רווחים לכיסם, השלישית והגורפת יותר היא לשימוש באסטרטגיות השקעה מורכבות.

על מורה נבוכים

מורה נבוכים - היצירה הפילוסופית העמוקה של הרמב"ם (רבינו משה בן מימון), עסקה במסורות פילוסופיות יהודיות לפי הסגנון האריסטוטלי ביוון. רבים רואים בספר כמבוא להבנת ערכים ביהדות, תפיסת עולמו של הרמב"ם, וביאור שאלות מהותיות בנוגע לדת. בשפה העברית השתרש המושג "מורה נבוכים" כמושג לתיאור: מדריך, מבאר, ומקור לפירוש.