מעלות: אין שינוי בדירוג החברות עקב קריסת קלאבמרקט

חברת הדירוג מעלות פרסמה סקירה שבוחנת את השלכות כניסת רשת קלאבמרקט להקפאת הליכים, ועל החברות שהנפיקו אגרות חוב המדורגות על ידה. במסגרת זו, בחנה מעלות את השלכות האירוע על התחייבויות מדורגות על ידה שהונפקו על ידי גופים מממנים, ספקים, חברות נדל"ן מניב, רשתות שיווק מזון. חברות שהן ספקים של קלאבמרקט, אשר התחייבויותיהם מדורגות ע"י מעלות, הן שטראוס עלית, מפעלי נייר חדרה ומוצרי מעברות. לחברות אחרות אשר התחייבויותיהן מדורגות על ידי מעלות חשיפה זניחה לקלאבמרקט. שטראוס עלית הודיעה על חוב קלאבמרקט בסך 65 מיליון שקל. מפעלי ניר חדרה הודיעה על חשיפה של 20 מיליון שקל. מוצרי מעברות הודיעה כי החשיפה בגין הקפאת ההליכים בקלאבמרקט, הינה של דיפלומט, המשווקת את מוצריה. מעלות מעריכה כי החשיפות אלה אינן משפיעות על דירוג אג"ח שהנפיקו חברות אלו. מעלות מעריכה כי לחברות הנדל"ן שהתחייבויותיהן מדורגות ע"י מעלות, אין תלות מהותית בשכ"ד מהקלאבמרקט. לדברי מעלות, רשת הקלאבמרקט המשיכה בתשלום שכ"ד בעיתו כמעט בכל הנכסים ששכרה מהחברות המדורגות. יש לציין כי חברות הנדל"ן מדווחות על התעניינות של רשתות קמעונאיות אחרות בנדל"ן המושכר לקלאבמרקט. לפיכך, מעלות אינה צופה הרעה בחוסן הפיננסי של חברות הנדל"ן כתוצאה מקריסת הקלאבמרקט. מעלות מעריכה כי רמת התחרות בתחום רשתות מזון מצד רשתות פרטיות תמשיך להיות גבוהה ולכן קואופ הריבוע הכחול ושופרסל ימשיכו להתמודד עם תחרות זו גם בתקופה הקרובה. על כן, מעריכה כי קריסת קלאבמרקט אינה צפויה להשפיע על דירוג התחייבויות קואופ הרבוע הכחול והשופרסל. המערכת הבנקאית מימנה את התחייבויות רשת הקלאבמרקט כנגד בטחונות הכוללים כרטיסי אשראי ושיעבוד שוטף על מלאי וחייבים וכן מימנה את רכישת השליטה בחברה. מעלות מעריכה כי צפויות הפרשות נוספות בגין החוב של קלאבמרקט וחוב שניתן לרכישת השליטה בה אך בהיקפים שאינם משפיעים באופן מהותי על דירוג ההתחייבויות של הבנקים. בנוסף, המערכת הבנקאית בוחנת את השלכות קריסת קלאבמרקט על ספקים שמומנו על ידה. בשלב זה אין בידי המערכת הבנקאית נתונים מלאים על חובות בעייתיים של ספקים של קלאבמרקט.