תגייס 3 מיליארד דולר: נביוס מנצלת את ההייפ כדי לדלל את המשקיעים

לא עברו 48 שעות מאז שנביוס Nebius Group N.V. -3.22%   הדהימה את השוק עם חוזה תשתיות ענק מול מיקרוסופט, וכבר מגיע שלב ב’: גיוס הון אגרסיבי שמעמיד את בעלי המניות הקיימים בפני דילול משמעותי. החברה, שפועלת בתחום תשתיות הענן לבינה מלאכותית, הודיעה כי תגייס 3 מיליארד דולר בשני מסלולים: הנפקה פומבית של מניות בהיקף של מיליארד דולר, והנפקת אג”ח להמרה לעוד 2 מיליארד דולר. מדובר על מיליארד מניות חדשות שייכנסו למחזור היקף חריג גם בקנה מידה אמריקאי, ובוודאי עבור חברה בת שנתיים.

אבל האמת שזה לא ממש מפתיע. זה דפוס די מוכר והוא ממחיש את הדינמיקה בשוק ההון: הודעה מפוצצת, עליה חדה במניה ואז גיוס בזמן שהשוק עוד חם. לנביוס יש סיפור מלהיב, בסיס טכנולוגי מרשים וחוזה נוצץ עם שחקנית על אבל מבחינת בעלי המניות הקיימים, החדשות מגיעות עם מחיר כבד.

הזינוק

לפני יומיים זמן קצר אחרי פרסום העסקה מול מיקרוסופט, זינקה מניית נביוס ב-49% ופרצה שיא.  לפי העסקה, נביוס תספק למיקרוסופט כוח מחשוב מהמרכז החדש בוויינלנד, ניו ג'רזי, החל מהמשך השנה. החוזה עד 2031 יביא לנביוס הכנסות מצטברות של 17.4 עד 19.4 מיליארד דולר. מדובר באחד החוזים הגדולים ביותר עד כה עם חברות המכונות "ניאו-קלאוד"  ספקיות תשתית מחשוב ייעודית ל-AI. הוצאות ההון הקשורות לעסקה יכוסו מהמזומנים שנביוס תקבל ומחובות מובטחים כנגד החוזה עצמו. זה אומר שמיקרוסופט לא רק משלמת עבור השירות, אלא למעשה מממנת את בניית התשתית שתשרת אותה.

הביקוש למעבדים גרפיים הפך בשנתיים האחרונות למשאב אסטרטגי. מאז השקת ChatGPT נרשמה האצה אדירה בהשקעות בתחום, וחברות ניאו-קלאוד גייסו מיליארדי דולרים בהלוואות המובטחות במאגרי ה-GPU שלהן. קורוויב, לדוגמה, גייסה יותר מ-12 מיליארד דולר באמצעות חוזי שירות עם ענקיות טכנולוגיה ושווי השוק שלה הגיע לכ-45 מיליארד דולר. 

• למרות עסקת ענק עם מטא וזינוק חד בהכנסות, נביוס יורדת לאור פספוס התחזית
• נביוס אחרי עסקת הענק: הצמיחה החדה, הסיכונים והקשר הישראלי
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

מיקרוסופט עצמה חתמה בשנה שעברה על חוזים עם קורוויב בהיקף של עד 10 מיליארד דולר, אך ויתרה על אופציה להגדיל את ההסכם ב-12 מיליארד נוספים. בהמשך, קורוויב חתמה על חוזים בהיקף דומה עם OpenAI. במקביל, מיקרוסופט הודיעה ביולי כי הוצאות ההון השנתיות שלה בתחום ה-AI יעמדו על 120 מיליארד דולר לעומת 88 מיליארד בשנה שעברה ורק 32 מיליארד ב-2023.