החלטת הפד אכזבה את המשקיעים שציפו לקיצוץ אגרסיבי בריבית
הבנק המרכזי האמריקאי קיצץ בריבית הפד ובשיעור הניכיון ב0.25% בניגוד לציפיות אנלסטים מסויימים אשר ציפו להורדה משמעותית יותר בריבית בין הבנקים, בכדי לתמוך בשוק ההון בסיום השנה הנוכחית. הערכות המשקיעים כי מדיניות המוניטרית של קיצוצים תהיה מתונה יותר עם בכלל, מושכת היום את משקיעי הcarry trader חזרה לשוק ומחזקת את הדולר ביותר מרבע אחוז כנגד היין ,זאת לאחר שביום רביעי צנח הצמד דולר/יין מטה מרמת שיא של 112.15 עם החלטת הפד. יחד עם זאת, נכון להיום המסחר בחוזים על שיעור הריבית מצביע על אפשרות של קיצוץ נוסף של רבע אחוז בריבית הפד כבר בחודש ינואר 2007. הדולר התחזק כנגד האירו אמש ,לאור העובדה שהפד הוריד את הריבית באחוז שלם בשלושת החודשים האחרונים בכדי למנוע מיתון כלכלי ולתמוך במשק. כעת נסחר הדולר סביב הרמות של 1.4675 אל מול האירו. היום יתמקדו המשקיעים במספר נתונים חשובים מהזירה הגלובלית. בבריטניה, מירב תשומת הלב תהיה אל עבר נתוני השכר הממוצע, בשעה 9:30 (GMT). בארה"ב וקנדה יתפרסמו מאזני הסחר בשעה 13:30 (GMT). דולר/שקל: אמש נחלש המטבע הישראלי ביותר מ-0.7% כנגד הדולר ונסחר קרוב לשפל של חודש לאור ההתחזקות הגלובלית של השטר הירוק. נדגיש כי , בכירי הבנק המרכזי מודאגים מהצמיחה במחירי האוכל בארץ אשר אינם מיוחסים לדולר אלא בשל העליות באינפלציה בזירה הגלובלית כולה. כמו כן ,הותרת הריבית על ידי נגיד הבנק המרכזי ,סטנלי פישר ברמה של 4.0% ,זו הפעם השלישית ברציפות אינה תומכת במשקיעים אשר סבורים כי ים מקום לעליה. לכן כל עוד המדיניות המוניטרית היציבה של הבנק המרכזי לא משתנה נראה כי הספקולנטים עשוים לדחוף את הצמד דולר/שקל מעלה לרמות של 4 שקלים. כעת נסחר השקל סביב הרמות של 3.9340 אל מול הדולר. זהב: החוזה העתידי על הזהב צנח אמש קרוב ל2 אחוז לאחר שהחלטת הפד אכזבה את המשקיעים אשר ציפו להורדה חדה יותר בריבית הפד ולא רק 0.25%. עם זאת , העליות במחירי הנפט וציפיות השוק להחלשות הדולר מחזירות את החוזה על הזהב מעל 800 דולר ,כאשר המשקיעים רואים במתכת היקרה מפלט בטוח יותר. כעת נסחר החוזה העתידי על הזהב סביב הרמות של 808.00 דולר לאונקיה. נפט: החוזה העתידי על הנפט נסחר בעליות שערים של 2.5% לאחר הורדת הריבית בארה"ב, בשל הערכות כי ההורדה תסייע לכלכלה האמריקאית, צרכנית הנפט הגדולה בעולם, להימנע ממיתון. הפד קיצץ ב0.25% את הריבית במשק לרמה הנוכחית של 4.25% וזאת בכדי לעזור לשוק הנדל"ן והתנודתיות בשווקים הפיננסים. הפעולה מגבירה את הביקושים לזהב השחור ואת ההשקעות בשוק הסחורות בכלל. כעת נסחר החוזה העתידי על הנפט סביב הרמות של 89.300 דולר לחבית.
שי בייליס (רשתות)תלוש פיקטיבי - המנכ"ל שהוציא תלוש לאשתו ומה העונש?
פורמולה וונצ'רס רשמה שכר של קרוב ל-1 מיליון שקל לאשתו של שי בייליס, בעל השליטה, למרות מעולם לא עבדה בחברה; ובכך העבירה החברה כסף לקרובו של בעל השליטה וגם הפחיתה את חבות המס בחברה
הדרכים להפחתת המס מרובות. חלק מהן במסגרת תכנון מס לגיטימי, חלק אחר אפור, אבל אפשרי וחלק אחר כבר חוצה את הקו האדום. בהתחלה מנסים לתכנן בהתאם לחוק, ואז במקרים לא מעטים גולשים ועוברים את הגבול. לפעמים זו מעידה קלה ורשות המס מוותרת על הליך פלילי, אבל קובעת כופר. הנה מקרה של הגדלת הוצאות באופן פיקטיבי שמבטא גם העברת כספים גדולה של 1 מיליון שקל לבעל השליטה מבלי שהוא צריך לשלם על זה מס.
המקרה של פורמולה וונצ'רס ויו"ר ומנכ"ל החברה שי בייליס - על פי פרסום רשמי של רשות המסים, בין השנים 2017 ל-2022 רשמה החברה בספריה תשלומי שכר בסך כולל של קרוב ל-1 מיליון שקל לאשתו של בעל השליטה - מינה בייליס. על אף שמעולם לא עבדה בפועל בחברה. כלומר, הכסף שולם ללא כל תרומה עסקית מצידה. המהלך הזה סיפק לחברה 'תועלת כפולה' - אך לא חוקית: העברת כסף למקורב, במקרה זה, לאשתו של בעל השליטה, מבלי שנדרשה לבצע עבודה בפועל. ובכך היא ביצעה הפחתה של חבות המס, הרי ששכר עבודה נחשב כהוצאה מוכרת לצורכי מס. כשהחברה רושמת הוצאה כזו, היא מקטינה את ההכנסה החייבת שלה, וכך משלמת פחות מס לקופת המדינה. אלא שהמשמעות בפועל היא פגיעה כפולה: מצד אחד, המדינה, כלומר הציבור - מקבל פחות הכנסות ממסים. אבל מצד שני, והחמור יותר - משקיעי החברה רואים חלק מהכסף שלהם מנותב למטרות שאין להן ערך עסקי אמיתי. ולא נועדו כדי להצמיח את החברה אלא כדי להונות את המשקיעים באופן של תרמית מתוחכמת כביכול, והפעם במקרה שלנו - היא יצאה מזה עם קנס של פחות מ-300 אלף שקל.
במקום לנהל הליך פלילי שיכול להיגרר שנים, לרשות המסים יש אפשרות להציע לנישום הסדר כופר - תשלום קנס מוסכם שמחליף את ההליך הפלילי. זה לא 'פיצוי' בלבד, אלא סוג של עסקת טיעון אזרחית-מנהלית: הנישום לא מודה באשמה בבית משפט, אבל משלם סכום שנקבע, ומנקה את התיק הפלילי הספציפי הזה. במקרה של פורמולה וונצ'רס, ההסדר הזה הסתיים בתשלום כופר של 275 אלף שקל לרשות המסים. מבחינת המדינה, זה חוסך זמן, משאבים ודיונים משפטיים; מבחינת החברה, זה סוגר את הפרשה בלי להגיע לכתב אישום - אך כמובן לא מונע את הצורך לשלם את חבות המס האמיתית, שכוללת גם ריבית וקנסות. רשות המסים לא מסתפקת בקריאת דוחות שנתיים. היא משווה נתוני שכר מול ביטוח לאומי, בודקת היתכנות מקצועית (האם ה''עובד' מדווח במקביל על משרה אחרת, האם יש לו כתובת דואר אלקטרוני פעילה בחברה, האם הוא נוכח בפגישות), ולעיתים מקבלת מידע פנימי מעובדים או שותפים לשעבר.
פערים חריגים בין שכר לבין תרומה ממשית לחברה הם בדרך כלל הדגל האדום שמפעיל חקירה. העסקת עובדים פיקטיביים או רישום הוצאות שכר כוזבות אינה תופעה חדשה. בשנות ה-90 ותחילת שנות ה-2000 זה היה כלי נפוץ בחברות קטנות ובינוניות, ולעיתים אף בחברות ציבוריות, להעברת כספים לבעלי עניין. החקיקה והאכיפה התקדמו מאז, אך המקרים ממשיכים לצוץ, לעיתים בסכומים גבוהים מאוד. ההשלכות הן לא רק פליליות. ברגע שחברה נחשדת או נתפסת בעבירות כאלה, היא מסתכנת בנזק תדמיתי קשה, בפגיעה ביחסים עם משקיעים ובבעיות מול גופים מממנים. החוק מטיל אחריות ישירה גם על מנהלים ודירקטורים, ולא רק על החברה. בעצם מדובר על 'הרמת מסך' שבה חברה אשר כביכול היא 'חברה בע"מ' ובעלי המניות בה חסינים. עד למקרה כזה של תרמית ופגיעה ישירה במשקיעים וברשות המסים. המשמעות היא שגם אם העבירה בוצעה ב'דרג נמוך', מנהלים בכירים שלא פיקחו או שלא מנעו את ההפרה יכולים להיחשב אחראים לה. המקרה של שי בייליס ופורמולה וונצ'רס ממחיש עד כמה רישום משכורות פיקטיביות הוא לא 'טריק חשבונאי' אלא עבירה שיכולה להגיע גם למאסר בפועל. מדובר במעשה שפוגע בציבור, בחברה עצמה ובשוק ההון כולו.
מסלול של 'הסדר כופר'
על פי פקודת מס הכנסה, רישום כוזב של הוצאות - ובכלל זה שכר לעובד פיקטיבי, מוגדר כ'עבירה פלילית חמורה', כאשר סעיפים מוגדרים בפקודה קובעים כי במקרים של כוונה להתחמק ממס מדובר בעבירה שעונשה עד שבע שנות מאסר, לצד קנסות כבדים. במקרים מסוימים בתי המשפט אף שלחו נאשמים למאסר בפועל, במיוחד כשנמצא דפוס פעולה שיטתי והיקפים כספיים גבוהים. במקביל, רשות המסים יכולה לבחור במסלול של 'הסדר כופר' - תשלום מוסכם שמחליף את ההליך הפלילי. פתרון שחוסך זמן ומשאבים לשני הצדדים, אך מונע הכרעת דין פומבית ואינו מרתיע כמו הרשעה.
