חברת אלביט מערכות Elbit Systems Ltd. -1.44%  נמצאת בתקופת שיא, עם מניה שזינקה פי 2 בפחות משנה והגיעה לרמות שיא היסטוריות. הטכנולוגיות המתקדמות של החברה הישראלית מבוקשות כעת יותר מתמיד, במיוחד על רקע המציאות הגיאופוליטית המשתנה במהירות. שינוי זה ניכר במיוחד ביבשת אירופה, שם מתרחש כעת מפנה אסטרטגי משמעותי בכל הנוגע להשקעות בתחום הביטחון.

אירופה מתחמשת - וישראל בעמדה אסטרטגית

פסגת החירום של מנהיגי אירופה שנערכה השבוע בלנקסטר האוס בלונדון נועדה להעניק גיבוי לנשיא אוקראינה, וולודימיר זלנסקי, במיוחד לאחר המתיחות שנרשמה בינו לבין הממשל האמריקאי. ראש ממשלת בריטניה, קיר סטארמר, תיאר את המצב כ"רגע של פעם ב-50 שנה", והמסר המרכזי שעלה מהפסגה היה ברור: אירופה התעוררה למציאות שבה עוצמה צבאית היא תנאי הכרחי להישרדות.

בריטניה ופולין כבר הודיעו רשמית על הגדלה משמעותית של תקציבי הביטחון שלהן, כאשר בריטניה מתכננת להגדיל את תקציב הביטחון ל-2.5% מהתמ"ג כבר השנה, עם יעד של 3% בשנים הקרובות. פולין, הנמצאת בחזית המזרחית של נאט"ו, הכפילה את תקציבה הביטחוני ל-4% מהתמ"ג ומרחיבה את כוח האדם הצבאי שלה ל-300 אלף חיילים.

הדיווח המשמעותי ביותר הגיע דווקא מכיוון גרמניה, שם המפלגות המובילות לממשלה הבאה בוחנות הקמת קרן ייעודית להגנה ולתשתיות, בהיקף שעשוי להגיע ל-400 מיליארד אירו, ואולי אף 800 מיליארד אירו לפי הערכות מסוימות. רובין וינקלר, הכלכלן הראשי של דויטשה בנק בגרמניה, תיאר את המהלך כ"מהפכה פיסקלית חסרת תקדים".

• אופנהיימר: "אלביט תהנה עוד שנים רבות מביקושים"; מעלה מחיר יעד
• מדד ביטחוניות? שימו לב ל"אותיות הקטנות" שמשפיעות על המדד
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

ההתפתחויות הדרמטיות במדיניות הביטחון באירופה הובילו לזינוק חד במניות חברות ההגנה האירופיות. מדד Stoxx Europe Aerospace & Defense רשם עלייה משמעותית של 7.6%, כאשר החברות המובילות בתחום רושמות עליות מרשימות:

אלביט מערכות - הנהנית הישראלית המרכזית מהמגמה האירופית

בין החברות הצפויות להרוויח מהמהלך נמצאות התעשיות הביטחוניות הישראליות, ובראשן אלביט מערכות, שמנייתה זינקה עם התגברות הביקושים למערכות מתקדמות. החברה, המנוהלת על ידי בצלאל מכליס, כבר מוכיחה את יכולתה לזכות בחוזים משמעותיים, גם בסביבה של מתיחות פוליטית.

דוגמה בולטת לכך היא הזכייה האחרונה של אלביט במכרז של צבא מרוקו לאספקת 36 מערכות ארטילריות מסוג ATMOS 2000, בשווי מוערך של 150-200 מיליון יורו. הזכייה במכרז היא על חשבון החברה הצרפתית KNDS, שסיפקה עד כה למרוקו את מערכת Caesar. על פי האתר הצרפתי La Tribune, אלביט מערכות הפכה לספק הנשק השלישי בגודלו לצבא מרוקו, עם נתח של 11%.

• טייוואן מגדילה את תקציב הביטחון: 40 מיליארד דולר נוספים בצל האיום הסיני
• אסיה מגיבה בעליות לראלי בוול סטריט; עליות גם בחוזים
• תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
• עובדי Wix הפסידו 400 מיליון דולר; כל עובד איבד 110 אלף דולר

תחומי שיתוף הפעולה העיקריים בין אלביט לאירופה

התחומים שבהם צפויים שיתופי פעולה משמעותיים בין אלביט מערכות לבין מדינות אירופה כוללים:

1. מערכות ארטילריה מתקדמות - כדוגמת מערכת ATMOS 2000, שכבר נמכרה לדנמרק בהזמנה בשווי 119 מיליון דולר בפברואר 2023, לאחר שהדנים תרמו לאוקראינה 20 תותחי הוביצר ניידים מתוצרת צרפתית.

2. מרכזי אש פיקודיים דיגיטליים - אלביט זכתה במכרז בשווי 100 מיליון דולר לאספקת מרכז אש פיקודי דיגיטלי לאומי במדינה אירופית, שיהפוך את מערך האש הארטילרי, הכולל תותחים, מרגמות ורקטות, למערכת דיגיטלית.

3. מערכות שליטה ובקרה מתקדמות - הכוללות תקשורת רדיו מבית E-Lynx ומערכת תקשורת מיקרוגל מאובטחת GRX-8000 להעברת נתונים בקצב גבוה.

מערכת ATMOS - הטכנולוגיה שכובשת את העולם

מערכת ATMOS היא מערכת ארטילריה שפותחה על ידי סולתם מערכות, חברה בת של אלביט מאז נובמבר 2018. המערכת מורכבת מתותח הוביצר בקוטר 155 מ"מ, שהוא הקוטר הסטנדרטי בצבאות מדינות נאט"ו. התותח נישא על משאית 6X6 בעלת עבירות גבוהה, ובמקרה של צבא מרוקו, המערכת נישאת על גבי משאית צ'כית מדגם טטרה.

המערכת תוכננה כדי לספק קצב אש גבוה, מערכת טעינה אוטומטית, טווח מקסימלי רחב, ומגוון מערכות המאפשרות דיוק גבוה בתנאים שונים, עם יכולת פריסה מהירה. טווח הירי של ה-ATMOS הוא עד 40 ק"מ עם פגזים סטנדרטיים, ומורחב עם קליעים באמצעות רקטות. כלי ה-ATMOS מיועדים לפריסה מהירה ותפעול גמיש, ומספקים תמיכה באש במגוון רחב של משימות.

אלביט מערכות סיפקה מערכות ATMOS לצבאות רבים ברחבי העולם, ביניהם אזרבייג'ן, קמרון, תאילנד, אוגנדה, בוטסואנה, הפיליפינים, זמביה, רומניה ורואנדה. זכייתה של אלביט בחוזה המרוקאי בולטת במיוחד על רקע המתיחות הפוליטית בין שתי המדינות בעקבות המלחמה בעזה, והיא נובעת, בין השאר, מאמינות ואיכות המוצרים של החברה. על פי דיווחים, זמן קצר לאחר שהחברה הצרפתית KNDS החלה לספק את מערכת Caesar לצבא מרוקו, החלו בעיות בתפעול המערכת. בעיות אלו לא זכו למענה מהיר, וגרמו לכך שהתותחים לא היו מבצעיים בחלק מהזמן. צבא מרוקו ניצל את ההזדמנות כאשר אלביט הציעה לו את ה-ATMOS 2000, המוכיחה שוב את היתרון הטכנולוגי והתפעולי של החברה הישראלית.

המבט קדימה - הזדמנויות חסרות תקדים

ההצהרות האחרונות באירופה מסמנות שינוי משמעותי: היבשת עוברת למצב חירום ביטחוני, עם תוכניות להאצת ההתחמשות. עבור אלביט מערכות, מדובר בהזדמנות פז להעמיק את אחיזתה בשוק האירופי, ולהפוך לספקית מרכזית של טכנולוגיות צבאיות מתקדמות.

האינדיקציות מהשווקים, כולל הזינוק המרשים של מניית החברה, מראות כי המשקיעים אופטימיים לגבי יכולתה של אלביט להמשיך ולצמוח בקצב מהיר בשנים הקרובות. השילוב של טכנולוגיה מוכחת, ניסיון עשיר בשדה הקרב, ונוכחות גלובלית מציב את אלביט בעמדה אידיאלית לנצל את גל ההשקעות הביטחוניות הגואה באירופה. כפי שהמציאות העולמית ממשיכה להשתנות, ואירופה ממשיכה להתכונן לסדר עולמי חדש שבו הביטחון נמצא בראש סדר העדיפויות, אלביט מערכות נמצאת בעמדה מצוינת ליהנות מהשינוי ולהוביל את תעשיית הביטחון הישראלית לגבהים חדשים.

הדוחות האחרונים

אלביט הציגה תוצאות מרשימות לרבעון השלישי של 2024, שעקפו את תחזיות האנליסטים בכל הפרמטרים המרכזיים. החברה הציגה צמיחה של 14% בהכנסות שהסתכמו ב-1.71 מיליארד דולר, לעומת התחזית שעמדה על 1.61 מיליארד דולר. במקביל, הרווח הנקי זינק ב-29% והגיע ל-99 מיליון דולר, כאשר הרווח למניה של 2.21 דולר היה גבוה משמעותית מהצפי של 1.86 דולר.

הרווח הגולמי המתואם של החברה עלה ב-12% והגיע ל-419.4 מיליון דולר, המהווים 24.4% מההכנסות. נתונים אלה הצביעו על יעילות תפעולית גבוהה, במיוחד בהתחשב באתגרים הגלובליים