אינטל נחלשת ב-1.5%, מטא בכ-0.6%; הנפט יורד - איך נסחרים החוזים העתידיים?

לקראת פתיחה חיובית עד יציבה בוול סטריט אחרי העליות החדות אתמול, כשהנפט ממשיך להיות אחד הגורמים המרכזיים שמכתיבים את מצב הרוח בשוק. דיווח של סוכנות הידיעות היפנית Kyodo, שלפיו איראן מוכנה לפתוח מחדש את מצר הורמוז בתוך שבעה ימים אם ארה"ב תתחיל להקל את הלחץ הצבאי, מוריד את מחירי הנפט ונותן למשקיעים עוד קצת אוויר. הדיווח נשען בשלב הזה על גורם איראני אחד ולא אומת באופן עצמאי על ידי CNBC, אבל הוא מספיק כדי להחזיר את הברנט אל מתחת לרף 100 הדולר לחבית ולתמוך בחוזים.

יציבות נרשמת לפני הפתיחה - החוזים על הדאו עולים בכ-0.2%, החוזים על ה-S&P 500 עולים בכ-0.1% והחוזים על הנאסד"ק עולים בכ-0.1%.

העליות מגיעות אחרי יום חזק מאוד אתמול. ה-S&P 500 עלה ב-1.5% ורשם את היום הטוב ביותר שלו מאז 4 באוגוסט, הנאסד"ק זינק ב-2.3% וסגר בשיא ראשון מאז יוני, והדאו הוסיף 0.7%. הירידה במחירי הנפט נתנה לשוק רוח גבית, וגם תשואות האג"ח ירדו. מניות הטכנולוגיה וה-AI הובילו את המהלך, אחרי כמה ימי מסחר תנודתיים שבהם הנפט, הריבית והמכפילים הגבוהים חזרו להכביד על הסקטור.

הבוקר כבר רואים קצת מימושים בחלק מאותן מניות. קוהירנט, קורנינג, אינטל, לומנטום, מארוול, מיקרון, סיגייט ווסטרן דיגיטל יורדות במסחר המוקדם, ו-AMD מאבדת כ-1.1% אחרי שאתמול שווי השוק שלה חצה לראשונה את רף טריליון הדולר. מנגד, מניות תוכנה כמו אדובי, סיילספורס, ServiceNow ו-Workday עולות. בשלב הזה זה נראה יותר כמו מעבר בתוך סקטור הטכנולוגיה מאשר יציאה ממנו - פחות שבבים ותשתיות AI אחרי הראלי של אתמול, ויותר ביקוש לחלק ממניות התוכנה.

גם עליבאבא בולטת אחרי שהמנכ"ל אדי וו הציג יעד שלפיו Alibaba Cloud תפעיל עד 2032 מרכזי נתונים בהספק כולל של יותר מ-20 ג'יגה-וואט ברחבי העולם, ובמקביל חשף את שבב Zhenwu V900. הסיפור הזה ממשיך את קו ההשקעות האגרסיבי בתשתיות AI, דווקא ביום שבו לא מעט ממניות השבבים האמריקאיות לוקחות הפסקה אחרי העליות של אתמול.

אבל הסיפור המרכזי נשאר הנפט. הברנט יורד בכ-2% ונסחר סביב 98 דולר לחבית, בעוד ה-WTI מאבד כ-2.6% ונסחר סביב 93 דולר. אלה כבר ארבעה ימי ירידות רצופים במחירי הנפט, אבל התנודתיות נשארת גבוהה. מוקדם יותר הבוקר המחירים עוד ניסו לעלות על רקע המתיחות במזרח התיכון והמשך הלחימה של החות'ים בסעודיה, לפני שהדיווח על האפשרות לפתיחה מחדש של הורמוז שינה את הכיוון.

החשיבות של הורמוז ברורה. לפני תחילת התקיפות האמריקאיות-ישראליות באיראן עברו במצר כחמישית מאספקת הנפט וה-LNG העולמית. גם אם המצר ייפתח מחדש בתוך שבעה ימים, עדיין יש לא מעט סימני שאלה סביב התנאים לפתיחה, העמלות והאם מדובר בפתרון יציב. במקביל, הבעיות בצד ההיצע לא נעלמו: סעודי ארמקו הגדילה משלוחים דרך המצר אחרי פגיעה בצינור המזרח-מערב שלה, ובלוב ירד הייצור בשדה שרארה בכ-200 אלף חביות ביום לאחר סגירת אחד השסתומים בצינור שמוביל לנמל זאוויה.

כל זה חשוב במיוחד עכשיו בגלל הפד. בשבוע שעבר הבנק המרכזי העלה את הריבית ב-0.25%, והמשקיעים עדיין מנסים להבין אם מדובר במהלך נקודתי או בתחילתו של פרק ארוך יותר של הידוק. גם לפני ההחלטה תשואות האג"ח כבר היו במגמת עלייה, על רקע החוב האמריקאי, מחירי האנרגיה והאינפלציה העיקשת, ולכן כל ירידה בנפט נתפסת כרגע כהקלה גם מהכיוון האינפלציוני.

ועדיין, אחרי העליות של אתמול, השוק לא באמת חזר לסביבה נוחה. הריבית גבוהה יותר, תשואות האג"ח עדיין מייצרות תחרות למניות, וחלקים לא קטנים בשוק נסחרים בתמחור נדיב. אמילי באוורסוק היל מ-Bowersock Capital Partners הורידה את יעד סוף השנה שלה ל-S&P 500 ל-7,800 נקודות, רק מעט מעל רמת הסגירה של אתמול, וטענה כי סביבת הריבית ותשואות האג"ח מקשות לראות הרבה מקום נוסף לעליות.

• מניות הביופארמה הסיניות מזנקות עד 8%: ארה"ב משאירה את עסקאות התרופות פתוחות
• ריבית של עד 10% בשביל OpenAI: ההימור של סופטבנק הופך ליקר במיוחד

במקביל, המשקיעים מסתכלים גם קדימה לפגישה הצפויה השבוע בוושינגטון בין טראמפ לשי. על הפרק נמצאים בין היתר בינה מלאכותית, המלחמה באיראן, מכסים ומתכות נדירות, אחרי ששר האוצר סקוט בסנט כבר נפגש עם סגן ראש ממשלת סין חה ליפנג לקראת הפסגה.

בהמשך היום יפורסם גם סקר הייצור של הפד בריצ'מונד, ונשיא הפד של ניו יורק ג'ון וויליאמס ונשיא הפד בריצ'מונד טום בארקין צפויים לנאום. אחרי העלאת הריבית בשבוע שעבר, כל אמירה על האינפלציה, מחירי האנרגיה או המשך מסלול הריבית עשויה להזיז את השוק. הבוקר, לפחות לפי החוזים, המשקיעים ממשיכים את המומנטום החיובי של אתמול - אבל בקצב הרבה יותר מתון.

המניות הבולטות בטרום

עליבאבא Alibaba 2.22%   עולה ביותר מ-3% במסחר המוקדם, אחרי שהמנכ"ל אדי וו הציג בכנס Apsara יעד להרחבה משמעותית של תשתיות הענן של הקבוצה. Alibaba Cloud מתכננת להפעיל עד 2032 מרכזי נתונים בהספק מצטבר של יותר מ-20 ג'יגה-וואט ברחבי העולם. במקביל חשפה החברה את שבב Zhenwu V900, במהלך שמרחיב את הפעילות שלה סביב תשתיות מחשוב ובינה מלאכותית.

ויקור Vicor Corp 0.53%   מזנקת בכ-9% במסחר המוקדם, אחרי שחברת האלקטרוניקה להספק העלתה את התחזית לרבעון השלישי. החברה צופה כעת צמיחה רציפה של יותר מ-20% בהכנסות לעומת הרבעון הקודם, לעומת התחזית הקודמת שעמדה על צמיחה של קרוב ל-10%.

און הולדינג On Holding 0.22%   עולה ביותר מ-6%, אחרי שיצרנית בגדי ונעלי הספורט השווייצרית הציגה ביום המשקיעים יעדים חדשים לטווח הבינוני. החברה מכוונת למכירות נטו של לפחות 5.6 מיליארד פרנק שווייצרי עד 2029 ולשיעור רווח גולמי של 65% לאורך התקופה. במקביל הודיעה על תוכנית לרכישה עצמית של מניות בהיקף של עד מיליארד דולר עד דצמבר 2029, ואשררה את התחזית שלה ל-2026.

• הקריפטו של טראמפ הכניס לו 594 מיליון דולר בשנה - אבל חלק מההבטחות עדיין על הנייר
• בריכה וספא כבר לא מספיקים: המלונות שמגדירים מחדש את היוקרה

קווסט דיאגנוסטיקס Quest Diagnostics Inc -0.64%   ולבקורפ LH יורדות ביותר מ-5% כל אחת במסחר המוקדם, אחרי שה-Centers for Medicare & Medicaid Services פרסם דוח שלפיו Medicare משלם עבור שירותי מעבדה בממוצע 16% יותר ממשלמים פרטיים. הגוף הפדרלי הודיע כי בכוונתו להתאים את מרבית תשלומי Medicare לתעריפים הנהוגים במגזר הפרטי, מה שמעלה חשש ללחץ על התעריפים שמקבלות חברות שירותי האבחון.

גיימסטופ GameStop Corp. 0.53%   עולה בכ-3.3% במסחר המוקדם, לאחר שדיווח רגולטורי הראה כי המנכ"ל ראיין כהן רכש כ-1.15 מיליון מניות נוספות של החברה. לפי דיווח נוסף, היקף הרכישה עומד על כ-1.2 מיליון מניות.

AMD Advanced Micro Devices 9.95%  יורדת בכ-1.1% במסחר המוקדם, כחלק ממימושים במניות ה-AI והשבבים אחרי הראלי של אתמול. הירידה מגיעה אחרי שאתמול שווי השוק של יצרנית השבבים חצה לראשונה את רף טריליון הדולר, על רקע ההתלהבות סביב סוכן ה-AI Muse של מטא.

גם חלק רחב יותר ממניות תשתיות ה-AI והשבבים נסחר בירידות לפני הפתיחה, ובהן קוהירנט Coherent 1.31%  , קורנינג Corning Inc 5.89%  , אינטל Intel Corp , לומנטום Lumentum Holdings 2.53%  , מארוול MRVL, מיקרון MU, סיגייט STX ווסטרן דיגיטל WDC, אחרי העליות החדות שנרשמו אתמול. מנגד, מניות תוכנה ובהן אדובי ADBE, סיילספורס CRM, סרוויסנאו NOW ו-Workday WDAY עולות במסחר המוקדם.