קבוצת כלל ביטוח בוחנת השקעה בקבוצת ווליו בייס לפי שווי של 600 מיליון שקל

כלל בדרך להשקיע עד 150 מיליון שקל בווליו בייס לפי שווי של 600 מיליון שקל. כלל ביטוח מנהלת מו"מ להשקעה שתעניק לה 18%-20% מבנק ההשקעות של ויקטור שמריך ועידו נויברגר. מאחר שמדובר בהקצאת מניות וכסף שייכנס לחברה, העסקה משקפת הזרמה של כ-132-150 מיליון שקל ושווי של כ-732-750 מיליון שקל אחרי הכסף. ווליו בייס הפכה בשנים האחרונות מגוף שעוסק בחיתום ובייעוץ לפלטפורמה רחבה של השקעות, מיזוגים ורכישות ועסקאות במיליארדי שקלים.

לפי הטווח שנבחן, כלל צפויה להזרים כ-132-150 מיליון שקל. השווי אחרי הכסף יעמוד בהתאם על כ-732-750 מיליון שקל. זו השקעה משמעותית עבור ווליו בייס, וגם נקודת ציון בשווי שניתן לקבוצה שנבנתה במשך יותר מעשור סביב פעילות בנקאות להשקעות, חיתום, מיזוגים ורכישות והשקעות ישירות בחברות.

ככל שהעסקה תושלם, כלל תצטרף לבעלי המניות הקיימים ובראשם המייסדים ויקטור שמריך ועידו נויברגר, לצד בית ההשקעות מיטב, נתן חץ וורטהיים אחזקות. מיטב מחזיקה כיום בכ-15.8% מווליו בייס. הקצאה חדשה בהיקף כזה תדלל את בעלי המניות הקיימים, אבל במקביל תכניס לקבוצה הון חדש ותצרף אליה אחד הגופים הפיננסיים הגדולים בישראל.

יורם נוה, מנכ"ל קבוצת כלל ביטוח ופיננסים, ציין: "דירקטוריון כלל אישר להתקדם למו"מ על בסיס ההבנות המסחריות, וככל שהעסקה תצא אל הפועל, נשמח להצטרף כבעלת מניות בקבוצת ווליו בייס, שהינה שחקן משמעותי בשוק ההון הישראלי. אני משוכנע שבאמצעות הידע, הניסיון והקשרים הבינלאומיים של כלל, נוכל לתרום להרחבת והשבחת פעילויותיה של ווליו בייס".

ויקטור שמריך ועידו נויברגר, מייסדי ווליו בייס, מסרו: "קבוצת כלל ביטוח ופיננסים הנה גוף פיננסי מוביל במשק הישראלי ובעלת קשרים בינלאומיים נרחבים. השקעתה הצפויה בווליו בייס, תהווה הבעת אמון משמעותית בפעילות הקבוצה ותאפשר להאיץ את אסטרטגיית הצמיחה שלה."

מדש איפקס לווליו בייס

שמריך ונויברגר עובדים יחד בשוק ההון כבר יותר משלושה עשורים. השניים היו ממקימי איפקס בשנות ה-90, ובהמשך הובילו את דש איפקס כמנכ"לים משותפים. בתקופתם הפך הגוף לאחד מבתי ההשקעות הגדולים בישראל, עם פעילות רחבה בגמל, השקעות, ברוקראז' ושוק ההון.

בסוף העשור הקודם נמכרה השליטה בדש איפקס לקבוצת BRM בעסקה ששיקפה לבית ההשקעות שווי שהתקרב למיליארד שקל. שמריך ונויברגר המשיכו בניהול גם תחת הבעלים החדשים, וב-2013, עם השלמת המיזוג בין דש למיטב, יצאו לדרך חדשה והקימו את ווליו בייס.

חלק מהשותפים שליוו אותם בדש מופיעים גם בווליו בייס. נתן חץ ומשפחת ורטהיים היו בעלי מניות בדש איפקס, ומיטב הפכה בהמשך לשותפה בווליו בייס. מדובר בקבוצה של בעלי מניות שמכירה את שמריך ונויברגר שנים ארוכות, הרבה מעבר להשקעה פיננסית חד פעמית.

• הלקוח דחה הצעת פשרה של חברת הביטוח - וישלם לעורך דינו 80,000 שקל
• כלל תשלם 55 אלף שקל לעיוור שנדחה בראיון עבודה

ווליו בייס התחילה כבנק השקעות שמתמקד בעסקאות, גיוסי הון וחוב, חיתום ומיזוגים ורכישות, ובהדרגה הוסיפה שכבה משמעותית של השקעות ישירות. השינוי הזה חשוב להבנת השווי. חברת חיתום או ייעוץ תלויה במידה רבה בכמות ההנפקות והעסקאות בשוק. גוף שמשלב לצד העמלות גם השקעות והשבחת חברות יכול ליהנות מרווחי הון גדולים כשעסקה מצליחה.

הדוגמה הבולטת היא דן. קבוצת משקיעים בהובלת ווליו בייס נכנסה לחברת התחבורה ב-2019 לפי שווי של כ-1.26 מיליארד שקל ובהמשך הגדילה את חלקה. ב-2026 נמכרה השליטה בדן תחבורה לפי שווי של 2.8 מיליארד שקל. כלל עצמה הייתה בין הרוכשות בעסקה, לצד לאומי פרטנרס, מזרחי טפחות אינווסט ומנכ"ל דן אופיר קרני.

ההשקעה בדן גם יצרה לווליו בייס פעילות נוספת. נכסי הנדל"ן והתשתיות הופרדו מפעילות התחבורה ונשארו בידי קבוצת המשקיעים הקודמת. בחודשים האחרונים קודמה עסקה למיזוג דן נדל"ן עם דוניץ-אלעד, שבמסגרתה בעלי דן נדל"ן אמורים לקבל נתח משמעותי מהחברה הציבורית הממוזגת. זו בדיוק הפעילות שאליה מכוונים שמריך, נויברגר ושותפיהם: כניסה לנכס, שינוי מבני, השבחה ואז מימוש או הכנסת הנכס לשוק הציבורי.

לצדם פועל גם יאיר אפרתי, שותף ומי שמוביל חלק מרכזי מפעילות המיזוגים והרכישות וההשקעות של הקבוצה. ווליו בייס הרחיבה בשנים האחרונות את הפעילות לקרנות השקעה שפועלות בחברות ציבוריות ופרטיות, לעיתים באמצעות רכישת נתח משמעותי ועבודה עם ההנהלה על שינוי עסקי והשבחת החברה, במקום רכישת שליטה מלאה.

בשנה האחרונה רשמה הקבוצה רצף גדול של עסקאות. מעבר לדן ולמהלך בדן נדל"ן, היא ייצגה את דירקטוריון מג'יק במיזוג עם מטריקס, בעסקה בשווי מצרפי של כ-9 מיליארד שקל, וייצגה את דירקטוריון ישראכרט בתהליך שבסופו נכנסה קבוצת דלק לשליטה לפי שווי של כ-3.5 מיליארד שקל.

• אפקון תקים תחנת משנה נוספת עבור חברת החשמל ב-26 מיליון שקל
• הבוקר בבורסה: מי זינקה 14% מתחילת החודש והאם הסנטימנט החיובי יימשך

במקביל היא פעילה מאוד בשוק ההנפקות. ווליו בייס הובילה את הנפקת סוגת לפי שווי של כ-1.2 מיליארד שקל, את הנפקת מיכפל, שהגיעה לשווי של יותר ממיליארד שקל אחרי הכסף, ואת הנפקת רפק אנרגיה, לצד שורה ארוכה של גיוסי הון, גיוסי חוב והפצות מניות.

מבחינת כלל, ההשקעה מוסיפה פעילות ששונה מעסקי הביטוח והחיסכון המסורתיים שלה. ווליו בייס מייצרת הכנסות מעסקאות, חיתום, גיוסים, ייעוץ והשקעות, ויושבת בצומת שבו עוברים חלק גדול מבעלי השליטה, החברות הציבוריות והגופים המוסדיים בישראל. לכלל כבר יש היכרות עמוקה עם הקבוצה, בין היתר דרך ההשקעות והעסקאות המשותפות שביצעו בשנים האחרונות.

גם שיעור ההחזקה המוצע, 18%-20%, משמעותי. כלל מקבלת מעמד של בעלת מניות מרכזית בלי להשתלט על ווליו בייס, בעוד שמריך ונויברגר ממשיכים להוביל את הקבוצה. עבור ווליו בייס, העסקה מכניסה עד 150 מיליון שקל חדשים לקופה לפי שווי של 600 מיליון שקל לפני הכסף - הון שיכול לשמש להרחבת פעילות ההשקעות, כניסה לעסקאות גדולות יותר והגדלת הפעילות שמחוץ לעסקי החיתום והייעוץ הקלאסיים.