אחרי מימוש של כ-800 מיליון שקל: איציק עוז נכנס לפסטרנק שהם

איציק עוז חוזר לשים כסף בענף הפיננסים, הפעם מהצד של בית השקעות שרוצה להיכנס עמוק יותר לעולם הביטוח. עוז צפוי להשקיע כ-25 מיליון שקל בהנפקת פסטרנק שהם ולקבל כ-7% מהמניות. יחד איתו צפויים להצטרף שני בכירים נוספים מענף הביטוח, כך ששלושתם ישקיעו יחד כ-40 מיליון שקל, בערך מחצית מהגיוס המתוכנן.

פסטרנק שהם מכוונת לגייס כ-80 מיליון שקל לפי שווי של כ-280 מיליון שקל לפני הכסף. אחרי הגיוס השווי יהיה באזור 360 מיליון שקל. עבור חברה שהרוויחה בשנה שעברה כ-27 מיליון שקל, מדובר בכ-10 פעמים הרווח לפי השווי לפני הכסף ובכ-13 פעמים הרווח לפי השווי אחרי הגיוס.

זה כבר תמחור שדורש מהחברה להראות שהקפיצה של 2025 יכולה להמשיך גם בשנים רגילות יותר בשוק ההון. בשנה שעברה ההכנסות יותר מהוכפלו לכ-57 מיליון שקל והרווח הנקי כמעט שולש. פעילות קרנות הנאמנות הייתה האחראית העיקרית לקפיצה. פסטרנק שהם בדרך לבורסה: הרווח, השווי והשאלות סביב ההנפקה

הכסף מההנפקה אמור לשמש בין היתר לרכישת 50% מסוכנות ביטוח. כאן נכנס עוז לתמונה. הוא בנה במשך עשרות שנים את אגם לידרים והפך אותה לחלק מאימפריית הסוכנויות של הפניקס. בשנה שעברה מכר להפניקס עוד 17% מפעילות הסוכנויות תמורת קרוב ל-800 מיליון שקל, בעסקה ששיקפה לפעילות שווי של כ-4.4 מיליארד שקל. הפניקס רכשה מעוז נתח נוסף בפעילות הסוכנויות

עוז נשאר יו"ר הפניקס סוכנויות, כך שההשקעה בפסטרנק שהם מגיעה ממי שמכיר היטב את הכלכלה של הענף. סוכנות ביטוח טובה מחזיקה קשר ארוך עם הלקוח סביב פנסיה, גמל, קרנות השתלמות וביטוחים, ומייצרת עמלות לאורך שנים. זה עסק שונה מניהול קרנות נאמנות, שבו הכסף יכול לעבור במהירות בין מנהלים בהתאם לביצועים ולמצב השוק.

הסיפור של איציק עוז: מסוכן ביטוח למיליארדר

לפסטרנק שהם יש כיום פעילות גדולה יחסית לקרן השקעות פרטית בגודלה

 החברה מנהלת כ-6 מיליארד שקל בקרנות נאמנות ועוד כ-3 מיליארד שקל בתיקי השקעות, אם כי קיימת חפיפה בין שתי הפעילויות ולכן היקף הנכסים הכלכלי נמוך מהחיבור הפשוט ביניהן.

החברה נהנתה מאוד מהשוק החזק של 2025. עליות בבורסה הגדילו את שווי הנכסים, ובמקביל נכנס כסף חדש לקרנות. ב-2026 המומנטום כבר מתון יותר ובחלק מהקרנות נרשמו פדיונות. זה בדיוק המקום שבו סוכנות ביטוח יכולה להוסיף שכבת הכנסות יציבה יותר.

גם מבנה הפעילות בקרנות דורש תשומת לב. פסטרנק שהם פועלת בחלק גדול מהקרנות במודל שבו היא מנהלת את ההשקעות וגוף אחר מספק את מעטפת הקרן. התחום נמצא בתהליך הסדרה רגולטורי, כך שהתרחבות לסוכנויות יכולה גם לפזר את התלות במודל הזה.

עוז משקיע סכום קטן יחסית להון שכבר צבר, אבל מבחינת פסטרנק שהם מדובר במשקיע עוגן עם ניסיון בדיוק בתחום שאליו היא רוצה להתרחב. אחרי מימוש של כ-800 מיליון שקל בפעילות שהפכה סוכנויות ביטוח לעסק ששווה מיליארדים, הוא שם עכשיו כ-25 מיליון שקל על בית השקעות שמנסה לעשות את הדרך ההפוכה: להתחיל מניהול השקעות ולבנות מסביבו קבוצה פיננסית רחבה יותר.