דן הרוורד מדויטשה בנק: מניית אפריקה נכסים צריכה לזנק ב-80%

דן הרוורד, אנליסט בבית ההשקעות דויטשה בנק, מאמין שמניית אפריקה נכסים תעלה ב-80%. הרוורד מרוצה מדוחות הרבעון השני של אפריקה נכסים, החברה הבת של אפריקה ישראל, ומאמין שהתחזית לעתיד חיובית בהחלט. לפיכך, האנליסט שומר על המלצת "קנייה" למניה עם מחיר יעד של 220 שקל, למרות שיש לציין כי מחיר היעד הופחת מ-280 שקל.

"אפריקה נכסים נסחרת לפי מכפיל NAV (שווי נכסי נקי) של 0.4 בזמן שיותר ממחצית מנכסיה כבר מניבים רווח תפעולי", אומר הרוורד. "אנו שומרים על המלצת 'קנייה' ומצפים NAV גדול וזינוק ברווחים בשנת 2009, אז יבשילו מספר פרויקטים חשובים של החברה ותגדל מודעות המשקיעים לרווח התפעולי החיובי".

אפריקה נכסים עברה ברבעון השני לרווח של 65 מיליון שקל בהשוואה להפסד של 22 מיליון שקל. ההכנסות מדמי שכירות עלו ב-62% ל-105 מיליון שקל וההכנסות ממכירת נכסים כמעט והוכפלו והסתכמו ב-43 מיליון שקל.

החברה אמורה להשלים עד סוף השנה מספר פרויקטים חשובים בצ'כיה, בולגריה וסרביה, כאשר כולם כבר מושכרים. הרוורד צופה כי הפרויקטים הללו יתרמו לאפריקה נכסים והיא תרשום בסופו של דבר רווח נקי של 422 מיליון שקל בשנת 2008.

הנהלת אפריקה נכסים מסרה כי פרויקט הדגל שלה בבוקרשט, קניון קוטרוצני, יושלם במחצית השנייה של 2009 ו-80% ממנו כבר מושכרים. אך מהם הסיכונים העומדים בפני אפריקה נכסים? "השפעת הריביות על עלויות ההלוואות, התקררות שוק הנדל"ן העולמי וסיכון ביצועי בהתחשב בפיזור הגיאוגרפי הרחב של החברה", סבור הרוורד.