פניני: "המצב כיום בשוקי המניות זה כמו קפיץ שנמתח - קורה פה משהו לא טבעי"

פניני גם מטיל פצצה לגבי המעו"ף - "התחושה היא שיש גוף שתוך שימוש בתחפושת - משחק עם השוק"

יוסי פינק | 26/07/2017 12:11 (64)

נושאים בכתבה אופציות זיו פניני

מדד ה-VIX בוול סטריט שמוכר גם כ'מדד הפחד' נסחר בימים האחרונים ברמה הנמוכה ביותר היסטורית. כבר למעלה מ-10 ימים שה-VIX נסחר מתחת לרמה של 10, דבר שלא קרה מעולם. תנודתיות נמוכה מאוד ניכרת גם במדד המעו"ף הישראלי. שימו לב לנתון המדהים הבא: רק פעם אחת במהלך 27 ימי המסחר האחרונים רשם המעו"ף תנודה של מעל 0.45%(!!). היום לדוגמה מדד ת"א 35 נסחר מהבוקר ברצועה של פחות מ-0.1% תנודה. בשיחה עם זיו פניני, ניסינו להבין את הסיבות לתנודתיות הסופר נמוכה, להבין גם כיצד ניתן לנצל את המצב שנוצר - ולקבל תחזיות להמשך. הנה הראיון:

מדד ה-VIX מאז 2015, והשפל בשבועות האחרונים:

כל הכותרות 24/7 הטלגרם שלנו - תכנים יחודיים

תגובות לכתבה(64):

הגב לכתבה

שם המגיב *

כותרת תגובה *

תוכן התגובה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה

45.
ל - 40 29/07/2017 16:32
הגב לתגובה זו
השפעה על שערי מניות ומדדים לשם רווח אסורה בהחלט
44.
לא הייתי כותב פרמיות 27/07/2017 12:56
הגב לתגובה זו
והשאלה אם מדד 35 נסחר בשווי הוגן ? ואם על פי המניות שמרכיבות אותו נסחרות בשווי הוגן, והתשובה היא חד משמעית כן !! , ולכן סטיית התקן שלו מראה דישדוש . אם הפארמה תראה איזה שהוא שביב של " צמיחה" אז יש לך את הבנקים והנדל"ן שנסחרים בסקטור העליון של המחיר . אין שום שביב של צמיחה עתידית שתקח את כל המניות ביחד . מה שכן יש יותר סיכוי שתהיה נפילה שתקח את כולם יחד דרומה . שאר המדדים אין להם אופציות ולכן רואים מניות בודדות שעולות אחרות מדשדשות ואחרות יורדות....
אנליסט 27/07/2017 13:37
הגב לתגובה זו
ואם הריבית תעלה באחוז וחצי אז הם גם במחיר הוגן?, וחוץ מזה לא היתה תקופה שבה המדד נסחר בזוזות יומית כה קטנות ומלאכותיות כאילו אנוחנו בוחרים באגח ל 5 שנים. זו בדיחה וברורו שיש כאן משהוא לא רגיל ומוחזק ומווסת.
43.
כרגיל אחד הבודדים שמבינים שוק (ל"ת)
שחרזדה 27/07/2017 09:32
הגב לתגובה זו
42.
זי"פ 27/07/2017 09:15
הגב לתגובה זו
38 - אכן הנך כותב דברי טעם אולם לא קל לבודד את המשתנים המסבירים וכי יש אינטאקציה בינהם כזו שמובילה התנהלות בעיתית.. 40,41 - כמו כול דבר בחיים.. יש עיניין של כמות ומינוןן... אתה יודע בתוך הבריכה.. מעל המקפצה.. מעל המקפצה של המציל... לגבי השאלה על סטיית התקן הגלומה באופ, כזו שמשקפת את המחיר על פי מודל בלאק ושולס.. היא אמנם שנתית אך ניתן לתרגם אותה לכול פער זמן קבוע מדקות, ימים שבועות וחודשים והיא נותנת את התנודה במדד לפי ההתפלגות הנורמאלית.. את ההסתברות לזנבות עבים מתקנים ע"י הסקיו.. תודה לכול המגיבים...
41.
משה 27/07/2017 07:42
הגב לתגובה זו
הפתרון לא לתת הוראות מכירה מצד הציבור שהגוף שמשפיע ישחק עם עצמו כך נתאים את עצמו לבורסות העולם כסף שיוצא מהבורסה חוזר אליו
40.
ספיר 27/07/2017 07:05
הגב לתגובה זו
זה חלק מהשוק לפעמים לא מצליחים לווסת בתקופות פרועות ככה שיש בסוף סוג של איזון ולא תמיד המווסתים חוגגים
39.
חברה גמורה - נגמר לה הדלק (ל"ת)
אריאל 27/07/2017 00:27
הגב לתגובה זו
38.
לזיפ 26/07/2017 21:24
הגב לתגובה זו
כמי שמפרק מאות אלפי ע.נ. אופציות בחודש, מבין משהו, "האשמה" היחידה היא חוסר עניין בגופים הגדולים. כל שאר הדברים שציינת הינם פועל יוצא, לרבות סטיות תקן גלומות, בפועל, חוסר העניין ומחזורי מסחר. מספיק שגוף מוסדי **א ח ד*** יחליט שהוא קונה אגרסיבי הוא יקבל סקוויז הזוי וכל מי שיעמוד בצד יפספס, וזה להערכתי משהו שקורה עד סוף השנה.
37.
sha007 26/07/2017 19:16
הגב לתגובה זו
הבנקים בישראל הפכו ריבון במקום ממשלת וכנסת ישראל !! וזו הסיבה בדיוק מדוע יהיה באלגן !! שימו כסף נזיל במק'מ של בנק ישראל שם הוא מוגן מפני קריסת הבנקים !!
מדינות יעשו תספורות..כמו טיקונים. (ל"ת)
פלוג 26/07/2017 23:13
הגב לתגובה זו
36.
ד"ר ניר(אידיוט100) 26/07/2017 19:13
הגב לתגובה זו
השימוש ב popcorn במקום ולעניין. "המכונות" שבידנו מהירות מכל אחת אחרת שקיימת אך השימוש בהם שולי , מעדיפים פעילות מוחית..לעיתים קרובות מאד אנו נעזרים בקבוצת חמורים בוליביאנים שמועסקים אצלנו מטעמים אחרים..(עקב מוגבלויות שלהם)..אך הסחיבה שהם יכולים לתת לנו לעיתים קרובות ..מהירות ומדוייקות מכל hjkiooo בכל טווח וזמן. דרך אגב אנו מעבירים קורס בנושא ביבולי ביצים וחביתות עין - זכית ללמוד איתנו בחצי המחיר. אתה מוזמן למשרדינו בזמביה לקפה תה ועוגיות מעוך . דרך אגב אתה נחמד !!!
35.
סוחר ותיק 26/07/2017 17:00
הגב לתגובה זו
בשבועיים האחרונים היו המון דברים שתמכו בעליות בבורסה - דולר מתחזק(תומך בדואליות שמהווים כמחצית מהמדד)- כל השוקים בארה"ב עלו כ2% -דוחות מעלים בארה"ב- משמע מחזיקים את המדד עד לפקיעה מחר- אופציות קול אוגסט וסמפטבר במחירי ריצפה- הזדמנות לדעתי.
34.
רק מטוטמים סוחרים בארץ בתוך השלולית :) (ל"ת)
דוד הגנן 26/07/2017 16:59
הגב לתגובה זו
33.
מומחה לקנוניות 26/07/2017 16:51
הגב לתגובה זו
כל פעם שיורד הבנקים המרכזיים קונים. אם נוסיף את זה שהריבית עדיין נמוכה אז זה מספיק. כל השאר זה טרמפיסטים.
32.
אבי 26/07/2017 16:49
הגב לתגובה זו
עד שהמפקח על הבורסה יתערר בזק נפלה 50 אחוז כך מנצלים את השוק
31.
דודs 26/07/2017 16:37
הגב לתגובה זו
זה לו בורסה זה יותר מיכזנו לו עבדת ביושר זה לו בורסה בורסה קיימת בשביל השקעה ופו זה לסחרים שהם מסחקים אם הכסף של הציבור שהוא רוצה לעשות כצאת כסף ופו גרפים אטו
משקיע ותיק 26/07/2017 21:45
הגב לתגובה זו
אח"כ תלך ללמוד להשקיע
לא הבנתי כלום 26/07/2017 16:50
הגב לתגובה זו
אפילו במשאית זבל.
30.
פורסייט 26/07/2017 16:31
הגב לתגובה זו
בדרך לעסקה ראשונה
29.
זי"פ 26/07/2017 16:12
הגב לתגובה זו
מס תשובות לשאלות שחוזרות: 1. לא להגזים שינוי של כול מניה שלא מוצאת חן בעינכם -הכוונה היא "לעזור" לשוק להאט את מהירותו האיטית גם ככה בשל סיבות חיצוניות... 2. כדי לסגור פער של קונטנגו (פירוש המילה בספרדית - עיכוב) צריך לקנות את נכס הבסיס ולמכור את החוזה הרחוק.. לא ניתן לעשות כן במספר סחורות ולכן כשהמחיר של הסחורה מאוד זול יהיהי קונטנגו גדול וכשהוא מאוד יקר יהיה באקורדישן גדול... 3. שחקן בתחפושת הוא שחקן המתחזה לשחקן ארבראז.. מקבל מינוף מאוד מאוד גדול וזול כדי להחזיק מאות מילינום של נכס בסיס מגודר אבל פעילותו בתוך היום לא מונעת באמת מארבטראז גרידא... 13 - יוסי.. מעניין ונכון..., 4. דווקא כן אמרתי מה לעשות הן בדלתא אפס (קניית תנודה) והן בדלתא חיובית במקום לקנות נכס או בדלתא שלילית במקום למכור אותו.. ליהנות מגאמא זולה וטטא נמוכה... תודה לכול המגיבים...
תודה פניני. תמיד מעניין לקרא. (ל"ת)
עמי 26/07/2017 17:46
הגב לתגובה זו
נא כתוב בעברית לעמך ולא בספרדית כמדומני.. (ל"ת)
למר זיו 26/07/2017 17:04
הגב לתגובה זו
זי"פ 26/07/2017 19:26
מתנצל.. אבל זה המינוח המקצועי..קונטנגו זה מצב שהחוזה העתידי גבוה מעל החוזה הקצר אפילו לאחר היוון הזמנים.. וזה קורה כי אי אפשר לסגור את הארבטראז (שזה יצירת רווח חסר סיכון ע"י סגירת הפער הנ"ל) , הוא נסגר בשאר הנכסים ע"י גלגול הפוך וקניית נכס בסיס ברגע הפקיעה עצמו מול החוזה הקצר הפוקע.. ככול שהנכס זול והרבה גופים בפוזיציית לונג הפער גדל ולהפך כשהוא מאוד יקר.. באקוורדישין זה המצב ההפוך... שוב זה המונחים המקצועיים... טוב שהשתמשתי במושג חוזה ולא "פורוורד" :) אגב קונטנגו מגיע מהסחורות שם כשאתה בא פיסית לקחת את הסחורה אבל מתעכב.. הם מעלים את המחיר יחסית לזמן שאחרת - בפספרדית עיכוב... :) גאמא וטטא הם הנגזרים המתמטיים המודדים את השתנות מחירי האופציות כפונקציה לתזוזת המדד והזמן...וכשאתה קונה סטיות הגאמא תמיד לטובתך והטטא נגד.. שוב.. מתנצל...
סוחר ותיק 26/07/2017 19:17
זה מינוחים מקצועיים ואם לא הבנת זה אומרעלייך משהו. סתם שתדע
28.
הגיע הזמן לחקור כאן בארץ מי מווסת את השוק. (ל"ת)
ri 26/07/2017 15:54
הגב לתגובה זו
27.
פורים 26/07/2017 15:44
הגב לתגובה זו
אודה להסבר מפורט.
אחד שיכול להצדיק את פעולות הוויסות שלו כארביטרז (ל"ת)
שחרזדה 27/07/2017 09:33
הגב לתגובה זו
26.
תומר 26/07/2017 15:43
הגב לתגובה זו
או שהאופציה שלך על הויקס עומדת לפוג?! חחחחחחחח
"להיתפש" בשורט זה ממש לא חחח זה ללל (ל"ת)
יא חביבי 26/07/2017 18:51
הגב לתגובה זו
25.
למה לא סוגרים את הקונטנגו הזה ? (ל"ת)
שאלת תם 26/07/2017 15:14
הגב לתגובה זו
24.
ד"ר ניר(איצ100) 26/07/2017 14:55
הגב לתגובה זו
השימוש ב Contango במקום ולעניין. "המכונות" שבידנו מהירות מכל אחת אחרת שקיימת אך השימוש בהם שולי , מעדיפים פעילות מוחית..לעיתים קרובות מאד אנו נעזרים בקבוצת סאוונטים שמועסקים אצלנו מטעמים אחרים..(עקב מוגבלויות שלהם)..אך הנתונים שהם יכולים לתת לנו לעיתים קרובות ..מהירות ומדוייקות מכל מכונה בכל טווח וזמן. יום טוב.
23.
שרי 26/07/2017 14:18
הגב לתגובה זו
שנים אני אומר.אין שחקנים ומכונה אחת לוקחת את רוב הכסף
22.
החגב עמד יציב 26/07/2017 13:55
הגב לתגובה זו
פניני הטיל פצצה לגבות או רק פצצה רגילה? חשוב להצהיב את הכותרת שנרגיש אדרנלין...
21.
הרשות חוקרת בקרוב יהיו עדכונים (ל"ת)
קפיץ קפוץ 26/07/2017 13:44
הגב לתגובה זו
20.
מה זאת אומרת הסתברות לקפיצה ביום הבא? תודה. (ל"ת)
שואל ותיק 26/07/2017 13:36
הגב לתגובה זו
19.
אף אחד 26/07/2017 13:30
הגב לתגובה זו
למרות שכולם יודעים והוא אפילו מודה בגלובס שהוא קונה ומוכר בנקים מתי שהוא רוצה לפי הפוזיציה שלו!
הוא פיון. (ל"ת)
שחקן מעוף 26/07/2017 20:36
הגב לתגובה זו
18.
טל 26/07/2017 13:27
הגב לתגובה זו
מי שקונה אופציות הוא אהבל גמור..רק מפסיד כסף כי המעו''ף לא זז והשחיקה גומרת אותו. אל תקנו אופציות רק תכתבו ושתזדיין הבורסה
17.
נאור 26/07/2017 13:21
הגב לתגובה זו
הרי אתם לא רואים את זה ..כותבי האופציות יודעים מראש שכעת רוב הקונים יעדיפו לקנות call ולגרוף רווחים ולכן השוק עוצר..גם כאשר החברות הגדולות עולות המעוף לא מזנק..
16.
אתה מתבייש לקרוא לגנבים בשמם (ל"ת)
מייק 26/07/2017 13:19
הגב לתגובה זו
15.
Rsi-69.1 26/07/2017 13:18
הגב לתגובה זו
דוחות מעולים והמניה לא מפסיקה לרדת רבותיי מישהו צריך לחקור מה הולך פה רמאות ונוכלות ! ! !
מאיזה צד הדוחות של פרטנר מעולים??? אתה מירץ את המניה? (ל"ת)
??? 26/07/2017 17:14
הגב לתגובה זו
פאר 26/07/2017 14:32
הגב לתגובה זו
אם לא יהיה חקירה של הרשות הנוכלים ימשיכו להתעשר על חשבון הפרירים
14.
המילה ויסות היא המילה הנכונה! (ל"ת)
אחד 26/07/2017 13:05
הגב לתגובה זו
13.
יוסי 26/07/2017 13:02
הגב לתגובה זו
1. שווקים מלאים בכסף זול שמחפש תשואה מזערית בסיכון גבוה. 2. מה שקרה בנחל אשלים , יקרה גם בשווקים בהבדל קטן-צוואר בקבוק. 3. הכל תזמון/מזל.
כותבעי 26/07/2017 17:43
הגב לתגובה זו
ויסות השווקים - לתמוך ולכסות על ההונאה הבנקאית- בעיקר במשכנתאות -ולא רק= הבנקים מיצרים כסף= וזה אבי אבות ה,,,,,ויסות בשנת 2009 ארהב נתנה לשני בנקים גדולים מעל 100 מליארד כדי שיקלטו לתוכם שני בנקים ולהצילם ממפולת דומינו שימו לב שבן שלום ברננקי טען- מדוע הבנקאים לא יושבים ,,,,,, תשלימו את הההמשך,,,, והמבין יבין 1-על כך כתבנו- בשנת 2009 זו ההונאה הגדולה בהיסטוריה 2- ההונאה הגדולה בארץ-מחסור הדיור = מכוון= בשנית מכוון בהוראה =מנומקת=מבובו והנגיד פישר: להקטין הבניה בנימוק= דאגה לעמידות הבנקים= לא פחות להלן המספרים,בשנת 2011 התח הבניה היו 46800 דירות לאור ההוראה ההזויה/הונא בשנים 2012-2015 =הבניה ירדה ל 43500 דירות ממוצע שנתי גם שר האוצר שר המעמ 0(שהפך ל00)לא הגדיל הבניה?!!!!!!!! בשנת 2012 קבלנים סינים ניגשו בירושלים עם השק-רם והצעיו לו בניה של 100 ממר ב 110000 $ והוא סילק אותם משנת 2012-2017 אין בניה עי חברות קבלניות סיניות ורק בקרוב ? - קרוב לבחירות = יגיעו עובדי בניה= עובדי בנין = לא קבלני בניה =שיכולים לבנות שכונות שלמות יש מחסור מכוון של כ 50000 דירות- דאגה לעמיד הבנקי -
12.
ומה חושבים לעשות עם המידע הזה. (ל"ת)
נו 26/07/2017 12:52
הגב לתגובה זו
דוקטור נו 26/07/2017 16:55
הגב לתגובה זו
לנסות לכסח את ג'יימס בונד.
דווקא אמר בסוף מה לעשות.. ככה זה שלא שומעים ומגיבים :) (ל"ת)
חחח 26/07/2017 13:25
הגב לתגובה זו
חזק :) (ל"ת)
נכון 26/07/2017 14:51
11.
בתכלית על מדד 35 לא עושים שום עסקה ב 1453 (ל"ת)
הגלום נמוך 26/07/2017 12:51
הגב לתגובה זו
10.
להעלות מדד 35 ל 1460 ? (ל"ת)
מי יעז 26/07/2017 12:49
הגב לתגובה זו
9.
1450 אז חודש מדד 35 תקוע (ל"ת)
פקיעה מתוכננת 26/07/2017 12:48
הגב לתגובה זו
8.
שחקני מעו"ף 26/07/2017 12:47
הגב לתגובה זו
ביזפורטל כותב כל יום מחכים לעולם שטויות במיץ לא מחכים לאף אחד העולם לא קובע כלום
7.
מעניין. תודה. (ל"ת)
אחד 26/07/2017 12:44
הגב לתגובה זו
6.
ביזפורטל רק אתה יכול 26/07/2017 12:37
הגב לתגובה זו
המוסדים בישראל חסרי אחריות מרסקים מניות דוגמא בזק
דור 26/07/2017 13:36
הגב לתגובה זו
מאז שיצאו אופציות מעוף מ1994 השוק הפך להיות של שחקני המעפנים השוק פה לא שווה השקעה חבל על הכסף שנכנס ב99 אחוז יהיה לכם הפסדים
5.
כול מילה בסלע (ל"ת)
סוחר 26/07/2017 12:36
הגב לתגובה זו
4.
זה שליטה במעו"ף ע"י החזקים (ל"ת)
משהו לא טבעי 26/07/2017 12:32
הגב לתגובה זו
3.
יופי 26/07/2017 12:31
הגב לתגובה זו
עולה וכאן בולמים בכוונה
2.
הספקלנטים עושים קופון על בזק (ל"ת)
דוד 26/07/2017 12:30
הגב לתגובה זו
1.
זיו כח לדוגמה בזקאפילו שיש חקירה בזק רוחי למה הציבור סו (ל"ת)
דוד 26/07/2017 12:29
הגב לתגובה זו
מבין מה כתבת? (ל"ת)
אתה 26/07/2017 14:43
הגב לתגובה זו

משקיעים זרים מוכרים מניות, נוצר ע"י מנדי הניג באמצעות Gemini

ניתוח Bizportal

הזרים נשברו ומכרו - מה קרה אתמול מאחורי הקלעים בבורסה?

המחזור אתמול קפץ ב-50% והסתכם על שיא של 4.2 מיליארד שקל שהחליפו ידיים - אבל בעיקר לכיוון צד אחד - מכירות: מי מכר ומי קנה ומה עשה "הכסף החכם"? ניתוח ביזפורטל

תמיר חכמוף | 18/09/2025 13:31

נושאים בכתבה משקיע מוסדי משקיעים זרים

המסחר אתמול בבורסה בתל אביב התאפיין בתנודתיות חריגה, כאשר המדדים המרכזיים פתחו בעליות, על רקע רגיעה מסוימת בתחושת הסיכון לאחר הנאום השני של ראש הממשלה נתניהו, שהגיע כדי "להסביר" את מה שנאמר יום קודם לכן. עם זאת, במהלך המסחר חל מהפך, כאשר גל מכירות סחף את המדדים מטה, והירידות הלכו והחריפו ככל שהתקרבה הנעילה.

בסיום היום נרשמו ירידות חדות. מדד ת״א 35 איבד כ-1.9%, מדד ת"א 90 ירד 2.4% ומדד ת"א 125 איבד 2%. במבט על הסקטורים, מדדי הפיננסים והביטוח, שהיו הקטר של השוק בעליות, צנחו בכ-3.1% ו-4.3% בהתאמה, כאשר הירידות לוו במחזור מסחר גבוה במיוחד של כ-4.2 מיליארד שקלים, כפול מהממוצע היומי מתחילת השנה, אשר בלט במיוחד ביחס ליום רביעי "רגיל" ללא פקיעה ולפני החגים, שבדרך כלל מתאפיין במחזורים נמוכים יותר.

מי הוביל את המכירות?

מבדיקת ביזפורטל עולה כי המשקיעים הזרים היו בצד הדומיננטי של המוכרים, ככל הנראה כתגובת המשך למה שכונה על ידי משקיעים רבים "נאום ספרטה" בשל הטון הלוחמני והמסרים על ניתוק כלכלי אפשרי. עיקר פעילות המכירה של הזרים התרכזת בתעודות סל על מדד ת״א 125, שם לבדן נרשמו מכירות של למעלה מ-100 מיליון שקלים נטו.

מעבר לכך, בלטו מכירות במניות דגל בשוק המקומי ובהן אלביט מערכות אלביט מערכות 2.21% , בנק הפועלים פועלים 0.66% , אל על אל על 2.32% , נקסט ויז'ן נקסט ויז'ן 5.54% והפניקס הפניקס 2.11% , שתרמו כולן ללחץ כלפי מטה על המדדים.

עד כה, עבור המשקיעים הזרים השקעה בישראל היא שילוב של כלכלה פתוחה, יצוא מתקדם ויציבות מוסדית יחסית. כשהמסרים הפוליטיים מאותתים אפשרות של התרחקות ממדינות המערב ומעבר לכלכלה אוטרקית, הדבר מעלה חשש משורה של סיכונים, בהם פגיעה ביצוא וביבוא, שיובילו לפגיעה בזרימות ההון, וכמובן היחלשות המטבע והאטה בצמיחה. שוקי היעד המרכזיים של החברות הישראליות הם אירופה וארה״ב, וכל סימן ליחסים מתוחים עלול להוביל לצמצום ביקושים, חסמים רגולטוריים או מגבלות ייצוא. בנוסף, השקעה במדינה הנתפסת כמתבודדת נחשבת מסוכנת יותר, ולכן דורשת תשואת סיכון גבוהה יותר, דבר שאנחנו כבר רואים בתמחור של אגרות החוב הממשלתיות בימים האחרונים. ולסיום, משקיעים רבים יעדיפו לצמצם חשיפה, דבר שמוביל למכירות של זרים בשוק ההון המקומי ולהכביד על השקל, לייקר את היבוא, ולפגוע בפעילות הכלכלית. החששות הללו מספיקים כדי לגרום לזרים לפעול מהר ולצמצם סיכון.

להמשך הכתבה לחץ כאן