רגע לפני המחיקה: מלאנוקס בשפל של 16 חודשים - בכמה נחתך שווי השוק?
מניית מלאנוקס שצפויה להימחק מהמסחר בבורסה בת"א בסוף החודש הנוכחי, עדיין נמצאת על הרדאר של לא מעט משקיעים ישראלים - ואלה המושקעים בה בינתיים סופרים את ההפסדים. בשבוע האחרון איבדה המניה 4.7% מערכה וביום המסחר האחרון בוול סטריט סגרה בשפל של 16 חודשים - מחיר המניה ננעל על 42.16 דולר.
שווי השוק של החברה עומד כעת על 1.8 מיליארד דולר, זאת לעומת שווי שיא של 5.07 מיליארד דולר בספטמבר 2012. כלומר תוך פחות משנה נחתך שווי השוק של החברה ב-3.3 מיליארד דולר(!!) בשקלים - כמעט 12 מיליארד שקל. באחוזים - מדובר על ירידה של לא פחות מ-64%.
בתאריך ה-16.6.13 נגרעה המנייה ממדדי הבורסה בת"א, כאשר יום המסחר האחרון של המניה הוא בסוף החודש הקרוב (29.8.13), יום ה'. גריעתה של החברה מהמסחר בת"א מתבצע לאחר בקשתה, זאת מתוך הרצון להיות כפופה למערכת אחת של תקנות רישום במקום שתיים, לאפשר התמקדות טובה יותר של ההנהלה בעסקי החברה, וכדי לחסוך בעלויות תפעול.
בסוף חודש יולי פרסמה החברה את דוחותיה הרבעוניים ודיווחה כי הרווח הנקי המתואם נפל ב-69.7% והסתכם 13.8 מיליון דולר או ב-30 סנט למניה לעומת 99 סנט למניה עליה דיווחה לפני שנה, אולם תוצאה זו טובה ב-11 סנט ביחס לצפי שהיה לרווח של 20 סנט למניה. עם פרסום התוצאות הכספיות, מספר גופים הוציאו המלצות מעורבות באשר להחזקת המניה. קרדיט סוויס היו חיוביים והקפיצו את מחיר היעד מ-40 דולר ל-45 דולר. פיפר ג'פרי דווקא חתכו את מחיר היעד מ-65 דולר ל-45 דולר, והורידו את ההמלצה ל'ניוטרל'.
בעת מחיקת המניה מהמדדים הופעל כצפוי לחץ מכירות כבד על המניה, כאשר תעודות הסל המקומיות מכרו מניות בהיקף של סביב 700 מיליון שקלים. נציין כי התעודות על המעו"ף מרכזות 4.5 מיליארד שקלים (המשקל של מלאנוקס היה 5.4%) והתעודות על מדד ת"א-100 מרכזות 11 מיליארד שקלים (משקל מלאנוקס היה 3.6%).
- 19.החכם באדם 11/08/2013 10:00הגב לתגובה זומציע שתחליף את השם.....זה שאתה מבולבל ולא מבין זה נסלח.... מה שלא נסלח זה הבורות והקבי עה שללך שהכל"חרטא" (שאני מודה לא מבין למה התכוון המשורר בשפתו הספרותית) ועוד יותר בנפיחה שזו "דרך לעשוק את הפנסיות שלנו"....כתבתי בספר משלי-ענה אויל כאיוולתו....האמת?אין לי כוח
- 18.וורן באפט 11/08/2013 08:42הגב לתגובה זומצחיקים כל הבכיינים כאן..מה כבר קרה? בסך הכל פרט טכני שנופח מעבר לכל פרופורציה..המוטו שלי בחיים-כשכולם רואים שחרות ובכיינים וצועקים למכור אני קונה...וההוכחה בשטח
- 17.פסיכולוג 11/08/2013 08:29הגב לתגובה זוכל הפארסה סביב העיניין שמלאנוקס תעבור למסחר בארה"ב זה כבר עיניין לפסיכולוג...דוגמא קלסית לאנשים שלא מבינים ממש את המשמעות הטכנית של הדבר ונתפשים למילים מפחידות כמו "תימחק"-ואז מיד חושבים שכל כספם הלך..התנהגות קלסית של עדר...אז לכל חוכמולוג כאן מדבר מהבטן וןמאיפה שכואב לו ודי לקשקוש
- 16.שלמה 11/08/2013 08:17הגב לתגובה זומה קורה למנייה שנמחקת מהמסחר, מה קורה למנייה בחו"ל. ומי קונה ? זה מסביר שהכל חרטא ודרך לעשוק את הפנסיות שלנו.
- 15.יכל להיות שיפתיעו וישארו בת"א (ל"ת)יעקב 11/08/2013 08:17הגב לתגובה זו
- 14.ה-"מנהל" שלה קצת מזכיר את המנהל היהיר של מודו (ל"ת)חטא היהירות 11/08/2013 00:43הגב לתגובה זו
- 13.דעתו 11/08/2013 00:08הגב לתגובה זומחר בכלל ביוטכנו מחר.
- 12.שחקני המעוף אחראים לשחיטה, הם עושים זאת בשיטתיות (ל"ת)דוד 10/08/2013 23:44הגב לתגובה זו
- 11.יעקב 10/08/2013 23:43הגב לתגובה זוהתפרסמו רק לפני פחות מחודש. מי שחכם שיאסוף, יחזיק עד ספטמבר 2014 וירויח. חברה עם פוטנציאל אדיר. אז היא נמחקת ב 29/8/13 מתל אביב, אוי אוי אוי - מ 1/9/13 תסחר רק בארה"ב - משם הכיוון למעלה.
- 10.אחד 10/08/2013 22:09הגב לתגובה זוקניתי ב 80$ וומאז התרסקה מאחל לניהול הכושל של החברה פשיטת רגל כי אני את הכסף כבר לא אקבל לעולם והכל בגלל ניהול כושןל של וולדמן האפס מקווה שתקרא את הכתוב ותבין שאתה אדם מסריח ואני מאחל לך לפשוט את הרגל שתגור בבת ים בשכירות יא גנב מסריח
- א 14/08/2013 12:05הגב לתגובה זוהיית גרידי כמו כולם . תלמד גם להפסיד בכבוד
- שי 11/08/2013 09:33הגב לתגובה זואל דאגה באמריקה כמו באמריקה דוח טוב אחד והמניה מכפילה את את עצמה ביום אחד אל תגיד שלא תראה את הכסף רק סבלנות ויהיה טוב החברה עכשיו שוב מגייסת עובדים ואם פתאום איזה הודעה טוכה מהחברה אני מאמין בחברה עכשיו יש לחץ מכירות ביגלל המחיקה יהיה טוב
- 9.סרגיי 10/08/2013 21:54הגב לתגובה זוגם למשקיעים במדד. טוב מאוד שהיא תעוף כבר!!!
- 8.משקיע קטן 10/08/2013 21:54הגב לתגובה זוהמשקיע הקטן שוב אוכל אותה ובגדול , לא מוכר בהפסד ?? אז מוחקים את המניה וההפסד ירשם בכל מקרה למשקיע הקטן.
- 7.easy come easy go ? (ל"ת)חיים 10/08/2013 21:50הגב לתגובה זו
- 6.רואה חשבון 10/08/2013 21:20הגב לתגובה זוכל אלה שמזילים ריר וחושבים שאם המניה לא נסחרת יותר בתא אלא בוול סטריט המשקיעים יאבדו את כספם-להרגע.....המניה תמשיל להיסחר בוול סטריט ואולי בסך הכל זה לטובה ועם הצפי לשנה הבאה אני מאמין שהיא תתחזק
- 5.אריה 10/08/2013 19:31הגב לתגובה זולארץ ישראל יש סגולות מיוחדות, אותה לא עוזבים. כסף זה לא הכל, יש גם רוח ( אני לא מתכוון לרוח פרצים). בעסקים צריך גם קצת עזרה שלא קל להסביר אותה ע"י השכל האנושי.
- 4.אחד שמבין 10/08/2013 19:15הגב לתגובה זוהמניה שלך גרמה להרבה צרות למדד 25 מניה אם תנודות חריפות שכל המנית והקרנות הפסידו מהם רק מי שקנה פוטים בזמן שמלאנקס ירדה זכו בכל הקופה
- 3.נייס 10/08/2013 19:10הגב לתגובה זורק שלי לפיד ורוזנטל שיעשו קריירה פוליטית על גב החברות וסתיו שפיר ושמואלי מה היינו עושים בלעדיהם? איזה מתוקים כמה שהם עוזרים לנו שמתם לב שמחירי הדירות יורדים בעזרת 2 הבובות האלה?
- 2.שוגי 10/08/2013 19:09הגב לתגובה זוזה כסף על הרצפה.אני אוסף.גם כאן וגם שם.
- 1.מה קורה לאלו שנשארים עם המניות ביד עד סוף החודש? (ל"ת)אחד שלא יודע 10/08/2013 18:43הגב לתגובה זו
- דן 10/08/2013 23:01הגב לתגובה זומקבלים את אותה המניה בחול . בגדול לא קורה כלום
- חיים 10/08/2013 22:05הגב לתגובה זוהמניות עוברות להסחר בארהב
- תשובה: המניות "נשארות" ועוברות להסחר בנאסד"ק (ל"ת)משה 10/08/2013 21:48הגב לתגובה זו
מה למדנו השבוע, נוצר ע"י תמיר חכמוף באמצעות GEMINIמה למדנו השבוע: הסבלנות משתלמת - המקרה של גילת
המשקיעים לא תמיד רואים את התמונה הגדולה, במיוחד בטווח הקצר, אבל לפעמים, מי שמחזיק ומאמין מתוגמל בענק; המקרה של גילת הוא דוגמא שלפעמים הסבלנות משתלמת הרבה יותר מכל ניסיון לתזמן את השוק
השוק לרוב לא מתמרץ משקיעים בטווח הקצר, אלא מתגמל את הסבלניים. כמו שוורן באפט אומר: "שוק ההון הוא כלי להעברת כסף מהפזיזים לסבלניים".
השבוע ראינו דוגמא נוספת עם גילת רשתות לוויין גילת 5.88% , שרשמה שיא שנתי לרמות שלא נראו במניה מאז 2022, לאחר שנה תנודתית במיוחד. זו לא הייתה עלייה תלולה, אלא טיפוס הדרגתי, שעבר דרך ירידות חדות, חוסר אמון בשוק, וניהול שקול שנשאר עקבי גם כשנראה היה שכולם מוותרים. במהלך 2023 - 2024 מניית גילת נסחרה בתשואת חסר משמעותית, גם על רקע סיבות טכניות. לקראת מחצית 2024, עם יציאתה ממדד ת"א 90, גופים מוסדיים שהחזיקו את המניה נאלצו למכור, מה שיצר לחץ נוסף. הירידה נמשכה, כאשר במאי 2024 היא נסחרה באזור 5 דולר בלבד, ובאוגוסט אותה שנה צנחה לשפל של כ-4 דולר.
אכזבה מדוחות הרבעון השני של 2024, וספקות מצד השוק לגבי רכישות שביצעה, גילת הפכה למניה שנשכחה על ידי המשקיעים. ואולי בגלל זה היה בה הזדמנות. זה הזמן לחזור לניתוח שפורסם כאן במאי 2024 ולבחון מה ממנו התממש, ומה בכל זאת הפתיע.
למה אנחנו חושבים שמניית גילת מעניינת?
זו הייתה הכותרת של הניתוח שפורסם כאן בביזפורטל במאי 2024. בקצרה - גילת נסחרה אז לפי שווי של כ-285 מיליון דולר, עם מעל 100 מיליון דולר בקופה ומכפיל רווח חד-ספרתי. הכנסות החברה עמדו על כ-266 מיליון דולר ב-2023, עם תחזית לגידול ל-305-325 מיליון דולר ב-2024. מעבר לכך, ה-EBITDA החזוי הוערך בכ-40-44 מיליון דולר, פי 3 לעומת לפני 3 שנים. אז הערכנו שמדובר באחד מהמקרים הנדירים של מניה עם דאונסייד מוגבל ואפסייד מהותי, בזכות פעילות ליבה חזקה, חדירה עמוקה לשוק הביטחוני וצפי לפרויקטים גדולים בתחום הלוויינים. הניתוח הדגיש את הסיכון הטכני מהיציאה מהמדד, אך הצביע על כך שהערך הפונדמנטלי יוכל לגבור על זה בטווח הארוך.
- מה למדנו השבוע? המכסים של טראמפ לא מפחידים את השוק והריבית לא תחזור לרמות נמוכות
- שוק האג"ח רותח, רואים סימנים של בועה?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
לקריאה מורחבת למה אנחנו חושבים שמניית גילת מעניינת? התשובה הקצרה והתשובה הארוכה
סקירה שבועית (דאלי)סיכום שבועי בת"א - הירידות מעמיקות והמשקיעים מחפשים ביטחון
ת"א 125 איבד מעל 3% בשבוע מקוצר אך תנודתי, כשהכסף עובר ממניות לאג"ח קצר והקרנות הכספיות מושכות כספים על חשבון המניות; בזירה המאקרו-כלכלית נרשמו עליות בשכר ועלייה חדה בצריכה; מי בכל זאת בלטה לחיוב? אלו המניות והכותרות הבולטות של השבוע
הבורסה בתל אביב המשיכה את המומנטום השלילי וסגרה שבוע של ירידות. מדד ת"א 35 ירד בסיכום שבועי 2.65%, ת"א 125 ירד ב-3.3% ות"א 90 איבד כ-5.2% מערכו.
מניות הביטוח המשיכו לבלוט לשלילה עם ירידה שבועית של 4.8%, ומחק לחלוטין את הזינוק מלפני שבועיים. מדד הבנקים סיים בירידה של 4.4%, מדד הנפט והגז רשם ירידה שבועית של 1.6%, מדד היתר SME 60 ירד בכ-2.6% ומדד הנדל"ן בלט מעל כולם עם ירידה של 5.7%.
השקל ממשיך להתחזק ונסחר הבוקר סביב 3.45 מול הדולר, עלייה של כ-1% בשבוע החולף. מדוע מזנק הדולר ל-3.44?
מחזור המסחר השבועי קפץ ועמד על 4.5 מיליארד שקל בשבוע החולף, הודות לעדכון המשקולות בחמישי שרשם את יום המחסר השלישי בגובהו בבורסה, עם מחזור יומי של 11.2 מיליארד שקל בחמישי בלבד.
- אר פי אופטיקל זינקה 12%, יוניטרוניקס נפלה 8%; מדד הבנקים ירד 1%
- מניית הבורסה לני"ע זינקה 11% גפן ב-12%; קמטק צנחה 10%; נעילה שלילית במדדים
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
תנועת הכסף
השבוע התנודתי הביא עמו שינוי כיוון בקרנות המחקות. אחרי שבועיים של גיוסים, נרשמו הפעם מכירות נטו של כ‑0.5 מיליארד שקל בקרנות שעוקבות אחרי מדדי מניות מקומיים, יציאת כספים מעניינת מצד המשקיעים הפרטיים. מנגד, בקרנות על מדדי חו"ל נרשמה חזרה זהירה לרכישות, אם כי בהיקף לא מהותי.
גם באג"ח נרשם שינוי כיוון. הקרנות המחקות על אג"ח מקומי עברו ממגמת רכישות למכירות קלות של כ‑20 מיליון שקל.
