IBI: מתחילים לסקר את מניית סקופ בהמלצת "ניטרלי"

ב-IBI בית השקעות מתחילים היום סיקור שוטף של מניית סקופ בהמלצת "ניטרלי". אנליסט בית ההשקעות, יובל זעירא, רואה פוטנציאל גדול בחברה לאור הצלחת המודל העסקי והניהול האגרסיבי, בנוסף לתחזיות האופטימיות לגבי שוק המתכות.

מנגד, אסטרטגיית הגידול של החברה, שצפויה להיות מלווה בהשקעות הון חוזר מהותיות ובהגדלת החוב על חשבון מימוש קרוב של התזרים, מגדילה את הסיכון הגלום בחברה - במקרה של הרעה בסביבה העסקית.

זעירא מציים מספר נקודות עיקריות:

- מטרת החברה היא להוות "One stop shop" לכל סוגי המתכות לתעשייה. החברה מספקת ללקוחותיה שרותי אחסון מלאי, חתוך, ניסור והתחייבות לאספקה בתוך 24 שעות. שירות זה מהווה ערך מוסף משמעותי לעומת מתחרותיה בשוק, לשם כך מחזיקה החברה מלאי רחב היקף של מעל ל- 40,000 פריטים שונים בשווי כספי של חצי מיליארד שקל.

- אסטרטגיית העל של החברה היא צמיחה, הניכרת בפעולותיה ומשתקפת מדוחותיה הכספיים. על מנת לממש אסטרטגיה זו מגדילה החברה באופן עקבי את המלאי שברשותה אם לשם הרחבת הפעילות בארץ או לצורך אספקה לחברות הבנות בחו"ל.

- מערך התפעול, הן ברמת המיכון והציוד והן ברמת התוכנה ומיכון SAP מתקדם ביותר. המחסנים האוטומטים, תוכנת החיתוך והשינוע מבלטים את חוזקה של החברה ואת ביצועיה לעומת המתחרות בענף.

- הסיכון העיקרי בחברה הוא שינוי מגמה בענף המתכות (Commodity) בעולם. שוק המתכות הוא שוק סחורות ושווקים אלו מאופיינים במחזוריות. אומנם "הסייקל" השלילי לא נראה באופק, אך יש לקחת בחשבון גם אפשרות כזו המהווה סיכון משמעותי לחברה ובמיוחד לאור האסטרטגיה העסקית בה היא פועלת.

- מנועי הצמיחה של החברה וכן תנופת הפיתוח האדירה בה נמצאות מדינות אסיה ובראשן סין הם שדוחפים את הביקושים ואת המחירים כלפי מעלה. כמו כן, פיתוח הפעילות בחו"ל שנמצאת עדיין בחיתוליה, והמשך צמיחה בישראל בה יש לחברה מובילות שוק ברורה.