דלק נדל"ן מצאה פיתרון? מנהלת מו"מ למיזוג דנקנר השקעות לקרן הנדל"ן של תמיר פישמן

תמיר פישמן קרן נדל"ן, הנמצאת בבעלות בית ההשקעות תמיר פישמן, עשויה להתמזג לתוך דנקנר השקעות, חברה הבת של דלק נדלן שבשליטת יצחק תשובה ובניהולו של ערן מיטל. השתיים מנהלות משא ומתן למיזוג בדרך של הקצאת מניות שיקנו לדלק נדל"ן עד 80% ממניות תמיר פישמן נדל"ן.

בשנה האחרונה, כחלק ממאמצי דלק נדל"ן להגדיל את נזילותה על מנת לעמוד בהתחייבותיה העתידות, ניהלה החברה מספר מו"מ למיזוג דנקנר השקעות (אלעד ישראל מגורים) לתוך חברות ציבוריות במטרה להכניס כסף לחברת האם ולספק לחברה הבת גישה ישירה לשוק ההון לצורך גיוס כספים להמשך ביצוע השקעות בפרויקטים.

שיעור ההקצאה הסופי יקבע על בסיס הערכות שווי כלכליות שייערכו לשתי החברות על-ידי אותו מעריך שווי ולא ע"פ שווי השוק, כך הודיעה תמיר פישמן נדל"ן (תמיר נדלן) מאוחר אמש (ש'). במקביל ועד להשלמת העסקה, תמיר פישמן תמשיך לפעול כרגיל.

קרן הנדל"ן של תמיר פישמן הוקמה ביולי 2007 ומוחזקת כיום ע"י תמיר פישמן ושות' (כ-40%), המנכ"לים המשותפים אמיר לייבוב ומיכאל לנגר (39.2%) ולאומי פרטנרס (20%). בהתבסס על הערכות פנימיות של תמיר פישמן, שוויה הכלכלי של קרן הנדל"ן הינו בקירוב שווי הונה העצמי על פי דוחותיה הכספיים - כ- 25 מליון אירו, בדו"ח האחרון לרבעון הראשון של 2010.

חתימת הסכמים מחייבים בין החברות כפופה, בין היתר, לכך ששיעור החזקות דלק נדל"ן בתמיר פישמן נדל"ן במועד השלמת העסקה יהא בין 75%-80% (במטרה לשמור על שיעור החזקות זה, העסקה המוצעת תכלול גם מתן אופציות לדלק נדל"ן לרכישת מניות תמורת ערכן הנקוב, הניתנות למימוש כנגד מניות החברה שיוקצו, אם יוקצו, במימוש כתבי האופציות.

"אנו מנהלים מו"מ ראשוני למיזוג דנקנר לתוך תמיר פישמן נדל"ן", אמר אלדד תמיר, מנכ"ל תמיר פישמן ושות' ודירקטור בתמיר פישמן נדל"ן. "עסקה זו, אם תושלם, נועדה להציף ערך ולהוריד סיכון לבעלי המניות. להערכתי השקעות במזרח אירופה עדיין אטרקטיביות, אבל המציאות העסקית והפיננסית השתנתה משמעותית ולכן גם הליך יצירת הערך הוא איטי. עסקה זו, אם תבשיל, שומרת על הפוטנציאל במזרח אירופה אך חלק זה בחברה והסיכון הטמון בו יורד משמעותית בשל שילוב עם פעילות יזמות נדל"ן בישראל".

ערן מיטל, מנכ"ל דלק נדל"ן, אמר היום כי "חברת אלעד ישראל מגורים בע"מ מתמחה בייזום, פיתוח בניה ושיווק של פרויקטים למגורים בישראל. אנו מאמינים, כי הפיכתה לחברה ציבורית עשויה להציף ערך עבור דלק נדל"ן ומשקיעיה, ולאפשר גיוון מקורות המימון של פעילות הייזום למגורים בישראל, שבהתאם לתכניתה האסטרטגית של דלק נדל"ן הינה תחום שבכוונתנו לפתח ולקדם בשנים הקרובות".