מתכוננים לדו"חות טבע: ענקית הגנריקה תדווח מחר, מה אומרים האנליסטים?
חברת טבע, ענקית הגנריקה הישראלית צפויה מחר בבוקר לפרסם את תוצאותיה הכספיות לרבעון הראשון של שנת 2010. התוצאות הכספיות יפורסמו כאשר מניית החברה נמצאת במומנטום שלילי ובמהלכם איבדה קרוב ל-6% בשבעת ימי המסחר האחרונים.
קונצנזוס האנליסטים הסוקר את החברה צופה שענקית הגנריקה הישראלית תציג ברבעון הראשון של השנה הכנסות של 3.7 מיליארד דולר המשקפים זינוק של 18% במכירות בהשוואה לרבעון המקביל.
האנליסטית נתלי גוטליב מבית ההשקעות אי.בי.אי מסבירה: "בדוחות שיפורסמו אנו נראה בעיקר את השפעת ההשקות הגדולות שהיו בסוף הרבעון הקודם, ביניהם תרופה ה- Allegra, Prevacid ו- Pulmicort, שצפויות לתרום לטבע הן בשורת ההכנסות והן מבחינת שיעורי רווחיות גבוהים יחסית. מנגד, השקת Lotrel גנרי מצד חברה מתחרה יקזז את הכנסותיה של טבע ממוצר זה (עד כה טבע היתה לבד בשוק)".
הצמיחה של טבע שהיא תציג היא אורגנית לחלוטין, היות ולא השלימה רכישות מאז רכישת באר (שהושלמה בסוף 2008). כמו כן, נציין כי רכישת רציופארם הגרמנית תמורת כ-5 מיליארד אירו שפורסמה לפני כחודש טרם הושלמה ואינה צפויה לבוא לידי ביטוי.
קונצנזוס האנליסטים הסוקר את החברה מעריך כי טבע תסיים את הרבעון הראשון עם רווח נקי מתואם של 89 סנט למניה שהם 823 מיליון דולר. עבור טבע מדובר על זינוק של 30% ברווח הנקי לעומת הרבעון המקביל שבו הסתכם הרווח המתואם ב-634 מיליון דולר.
להערכת האנליסט סטיבן טפר מהראל פיננסים "טבע צפויה להציג תוצאות טובות הכוללות שיפור ברווחיות כתוצאה מהמשך האינטגרציה עם באר, והמשך הצמיחה של הקופקסון והאזילקט". טפר מעריך שטבע תציג הכנסות הנמוכות מהקונצנזוס, אך תרשום שיפור ברווחיות המתואמת שתהיה גבוהה.
הדבר שיעניין את המשקיעים של טבע מעבר לתוצאות הכספיות יהיו הדברים שתאמר בשיחת הועידה אודות העתיד. גוטליב כותבת: "אנו מצפים כי הנהלת טבע תיתן בשיחת הועידה מבט כללי על הצפוי ב- 2011, כולל השפעת רציופארם, וכן עדכונים לגבי צבר המוצרים ובפרט לגבי הלטיגציה בעניין הפרוטוניקס".
תרופת הפרוטוניקס שאליה מתייחסת גוטליב הוא סוגייה אינה פשוטה שהנהלת טבע נדרשת להתמודד איתה. חבר המושבעים בבית משפט מחוזי בארה"ב פסק כי הפטנט המגן על התרופה בתוקף. למרות שטרם התקבלה פסיקה סופית, מתברר שההשקה בסיכון שביצעה טבע בסוף 2007 עלולה לעלות לה ביוקר. ייתכן ותידרש לשלם פיצויים לחברת פייזר על הנזק שנגרם לה כתוצאה מההשקה שביצעה טבע, אך עבור טבע לא מדובר בסוף פסוק. גם אם תפסיד במשפט, הרי שטבע תערער על הפסיקה.
