פועלים: צפי למגמה חיובית ומתונה במניות בטווח הקצר

בבנק הפועלים מעריכים כי צפויה להמשך המגמה החיובית המתונה בשוק המניות בטווח הקצר. בטווח הבינוני תגבר להערכת כלכלני הבנק, השפעת גורמי חוסר הוודאות הגלומים בתהליך ההתנתקות, ואלו עשויים להגביר את העצבנות בשווקים.

בין הגורמים שעשויים לתרום לביצועי המניות, מציינים בבנק הפועלים, הם השיפור בשוק העבודה והגירעון הנמוך בתקציב המדינה, אשר תומכים בין היתר בתוכנית הממשלה לקיצוצים במס, מחזקים את הערכתם כי הצמיחה במשק עשויה לקבל תנופה מחודשת בהמשך השנה.

ריבית בנק ישראל צפויה להישאר בתקופה הקרובה ברמתה הנוכחית, הנמוכה היסטורית. בעולם נמשכת המגמה החיובית, על רקע התחזקות הדולר והירידה בתשואות האג"ח האמריקניות, שמסיטה את המשקיעים לעבר שוק המניות. אומנם בחודשים האחרונים הבורסה המקומית פחות מושפעת מהנעשה בעולם, אולם מגמה חיובית בשווקים המערביים עשויה לתמוך גם בשוק בתל אביב.

מדד תל אביב 100 חצה בימים האחרונים את רף ההתנגדות של 700 הנקודות, לאחר מספר ניסיונות במהלך התקופה האחרונה.

עם זאת, סבורים כלכלני הפועלים, ככל שנתקרב למועד ביצוע תוכנית ההתנתקות תגבר להערכתם השפעת חוסר הוודאות על השווקים, אשר עשויה להעיב על ההשפעה החיובית של שאר הגורמים. כבר היום הזירה הביטחונית משרה מידה מסוימת של חוסר וודאות על שוקי ההון, ויש לעקוב אחר ההתפתחויות בזירה זו.

עוד מציינים בבנק הפועלים כי נתוני מקרו-כלכלה שפורסמו השבוע ממשיכים להצביע על מגמה חיובית: נתוני כח-האדם של המוסד לביטוח לאומי מצביעים על גידול של 3% במשרות שכיר במשק, בניכוי עונתיות, ברבעון הראשון של 2005, בהשוואה לנתוני הרבעון המקביל.

מנתוני התקציב עולה כי הממשלה סיימה את חודש מאי עם גרעון אפסי, בעוד בפעילותה המקומית נרשם עודף של 2 מיליארד שקל. הגירעון הנמוך בתקציב הממשלה יאפשר במקרה הצורך להגדיל את ההוצאות מבלי לחרוג ממסגרת התקציב.

מנתוני בנק ישראל עולה כי נרשמה ירידה ניכרת בהשקעות ישירות של זרים בישראל בחודש מאי. מנגד נרשם גידול בהשקעות של זרים בשוק ההון המקומי, כש-300 מיליון דולר הוזרמו לרכישת מניות ואג"ח, בהשוואה לקיפאון שנרשם בחודש אפריל.

התדרדרות מסוימת נרשמה השבוע בזירה הביטחונית, לאחר תקופה ארוכה של רגיעה. לעת עתה נראה כי שני הצדדים פועלים בכדי למנוע מהמצב להסלים, אך יש בהתדרדרות זו בכדי להזכיר לנו כי השקט הנוכחי הינו שברירי. יש לציין מוסיפים בבנק הפועלים, כי במהלך השבוע החולף, למרות הרגישות בזירה הביטחונית, נמשכו עליות השערים בבורסה של תל-אביב.

הערה: אין לראות באמור לעיל משום המלצה לבצע פעולת השקעה בנייר ערך כזה או אחר. המבצע פעולה שכזאת, פועל על סמך שיקול דעתו הבלעדי והמלא וכל האחריות מוטלת עליו.