סקר: ירידה בצפי המנהלים לשיפור כלכלי ברבעון השלישי

קבוצת ההיי-טק של פירמת רו"ח Deloitte בריטמן אלמגור פרסמה היום את תוצאות סקר ה-VC Indicator לרבעון השני של 2005, מדובר בסקר הציפיות לששת החודשים הבאים, המתקיים מדי רבעון והנערך זו הפעם ה-15 ברציפות. תוצאותיו של הסקר מייצגות תשובותיהם של שותפים ומנהלי השקעות ב-44 קרנות הון סיכון ובכללן כל הקרנות הגדולות בארץ.

לדברי רו"ח איל הנדלר, שותף, ראש תחום ההיי-טק ב-Deloitte בריטמן אלמגור, ברבעון זה מסתמנת מתינות ואף ירידה ברמת הציפיות של הקרנות בנוגע למצב הכלכלי העתידי. "המצב הפוליטי - מדיני, בפרט תוכנית ההתנתקות העומדת להתרחש במהלך השבועות הקרובים, יוצרת התמתנות ואף ירידה ברמת הציפיות של מנהלים במשק הישראלי ושל מנהלי קרנות ההון בפרט, וזאת עוד לפני התפטרות נתניהו" אומר הנדלר.

ברבעון זה חלה ירידה משמעותית ברמת הציפיות בנוגע לשיפור נוסף באקלים הכלכלי (47% ברבעון הנוכחי, לעומת 78% ברבעון הקודם). 8% מהמנהלים אף צופים בניגוד לרבעון הקודם, כי המצב הכלכלי יורע במהלך ששת החודשים הקרובים (עליה מ-0% ברבעון הקודם) ו-45% מהמנהלים מאמינים כי המצב יישאר כפי שהוא, גם בחצי השנה הקרובה, לעומת 22% ברבעון הקודם.

הקרנות והמשקיעים ממשיכים לפנות אל חברות ה-seed

החברות ימשיכו לגייס כספים: 64% מהמנהלים צופים, כי תירשם עליה של עד 25% במספר החברות אשר יגייסו כסף במהלך 2005 ביחס לשנה שעברה, ו- 17% צופים כי מספר זה יהיה אף גדול יותר.

באשר לחברות בהן יבחרו הקרנות להשקיע, כמו בארבעת הרבעונים הקודמים, גם ברבעון הנוכחי ממשיכה התעניינות הקרנות בחברות ה-seed. התעניינות זו גוברת מאוד ברבעון זה והיא מגיעה ל-32% מהמנהלים (לעומת 24% ברבעון הקודם, 21% ברבעון הרביעי ב-2004, ו-19% ברבעון השלישי ב-2004, ו-15% ברבעון המקביל אשתקד), המתכוונים לבצע את מרבית השקעותיהם, בחברות בשלב זה.

השינויים בתעשיית ההון סיכון הישראלית

במהלך שלושת הרבעונים האחרונים עסקו קרנות רבות בגיוסי הון לקרן המשך/חדשה. חלק מהקרנות הצליחו להשלים את גיוסיהן אך חלקן נתקלו בקשיים. עקב כך, 55% ממנהלי הקרנות צופים קיטון במספר הקרנות הישראליות במשק במהלך השנה הקרובה.

כמו כן, 62% מהמשיבים צופים כי תהיה עליה במספר הקרנות אשר יפסיקו את תהליכי הגיוס שבו הן נמצאות או לחילופין כלל לא יתחילו בגיוס נוסף ויכריזו על הקרן הנוכחית שלהם כקרן האחרונה. "על אף ההתאוששות של השוק במהלך השנה האחרונה והצלחתן של מספר קרנות מובילות לגייס כספים לקרנות המשך, אנו נראה צמצום במספר הקרנות הישראליות בשוק. אנו צפויים לראות קרנות נוספות אשר מחליטות לא לגייס קרן נוספת, אך מאידך צפויה עליה במספר הקרנות הזרות הפועלות בארץ" מסביר הנדלר.