קבוצת טיב טעם טיב טעם 5.24%   מפרסמת דוחות לרבעון השלישי עם עלייה של 15.7% בהכנסות ל-528.7 מיליון שקל וגידול של 55.6% ברווח הנקי ל-15.6 מיליון שקל. במקביל הודיעה החברה על חלוקת דיבידנד של כ-4.6 מיליון שקל שצפוי להיות משולם בדצמבר. מאחורי המספרים הקבוצתיים בולטת התמונה: מגזר הסחר, שממילא גדל בשנים האחרונות, מושך את התוצאות למעלה בעקבות איחוד מזרח ומערב, בעוד רשת הסופרמרקטים הקמעונאית מציגה צמיחה מתונה יותר.

שיפור ברווחיות וברמת המזומן

סך ההכנסות ברבעון השלישי עלה ל-528.7 מיליון שקל לעומת 457.1 מיליון שקל ברבעון המקביל. הרווח הגולמי הסתכם ב-176.2 מיליון שקל, 33.3% מהמחזור, לעומת 148.2 מיליון שקל ו-32.4% מהמחזור אשתקד. כלומר, לא רק שהפעילות גדלה, גם שיעור הרווח הגולמי השתפר.

הרווח התפעולי ברבעון עלה ל-27.9 מיליון שקל, כ-5.3% מההכנסות, לעומת 20.5 מיליון שקל ו-4.5% ברבעון המקביל. הרווח לפני ריבית, מס, פחת והפחתות (EBITDA) גדל ב-20.6% והגיע ל-59.3 מיליון שקל לעומת 49.2 מיליון שקל אשתקד. בשורה התחתונה הרווח הנקי לרבעון הגיע ל-15.6 מיליון שקל, לעומת 10 מיליון שקל ברבעון המקביל, ושיעור הרווח הנקי עלה מ-2.2% ל-2.9%.

מבחינת תזרים, הפעילות השוטפת הניבה ברבעון השלישי כ-33.1 מיליון שקל, לעומת כ-9.3 מיליון שקל בתקופה המקבילה - שיפור שמשקף גם את העלייה ברווח התפעולי וגם ניהול הון חוזר זהיר יותר. בחברה מציינים כי חברות הקבוצה עומדות בהתניות הפיננסיות מול הבנקים לאחר הארכת הסכמי המימון עד מאי 2026.

• טיב טעם: רבעון שיא עם עלייה ברווח הנקי ל-24.6 מיליון שקל
• טיב טעם נוגעת ב"מחיר המשוגע" - יש סיכוי לרכישה?
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

הקמעונאות יציבה, הסחר הופך למשמעותי יותר

במגזר קמעונאות המזון, רשת המרכולים, ההכנסות ברבעון השלישי הסתכמו ב-394.8 מיליון שקל, לעומת 389.8 מיליון שקל ברבעון המקביל, עלייה של כ-1.3% בלבד. בחברה מייחסים את העלייה בעיקר לעיתוי חגי תשרי שנפלו בחלקם ברבעון השלישי ולגידול במכירות דרך תוכנית הנאמנות TivClub, כשמנגד התייקרות כללית של מוצרי המזון במשק והעלאת המע״מ פעלו לקיטון בהיקף הצריכה. הפדיון בחנויות זהות עלה ב-2.3%.

הרווח הגולמי במגזר הקמעונאות עלה ל-133.2 מיליון שקל, שהם 33.7% מהמחזור, לעומת 127.9 מיליון שקל ו-32.8% מהמחזור אשתקד. הרווח התפעולי הגיע ל-16.5 מיליון שקל (4.2% מההכנסות), לעומת 15.6 מיליון שקל (4%) ברבעון המקביל. כלומר, החנויות מציגות שיפור מסוים במרווחים וברווחיות, אבל ללא קפיצה משמעותית במחזור. עבור משקיעים, הנתונים משקפים פעילות רשתית יציבה יחסית, בתקופה שבה שוק המזון המקומי מושפע מלחץ מחירים ותחרות.

מנגד, מגזר הסחר, זרוע היבוא והשיווק לסופרמרקטים, מסעדות ולקוחות נוספים, הוא זה שמציג את הצמיחה החדה. ההכנסות במגזר זה עלו ברבעון ל-164.9 מיליון שקל לעומת 99.4 מיליון שקל ברבעון המקביל, צמיחה של כ-66%. עיקר הגידול מיוחס לאיחוד תוצאות חברת מזרח ומערב החל מהרבעון השני.

• עלייה במכירות לצד שחיקה גולמית: שטראוס רושמת רווח נקי של 150 מיליון שקל ברבעון השלישי
• אלארום מודיעה על “פגיעה מכוונת בשוליים” והמשקיעים בורחים
• תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
• טאואר תיפול - נייס תזנק; המניות הבולטות מחר בבורסה

הרווח הגולמי של מגזר הסחר עלה ל-42.9 מיליון שקל, כ-26% מהמחזור, לעומת 20.6 מיליון שקל (כ-20.8% מהמחזור) בשנה שעברה. הרווח התפעולי במגזר זינק ל-10.7 מיליון שקל, שהם 6.5% מההכנסות, לעומת 4.8 מיליון שקל (4.8%) ברבעון המקביל, גידול של יותר מפי שניים. המשמעות היא שאיחוד מזרח ומערב לא רק מגדיל את המחזור, אלא גם משפר את הרווחיות ברמת המגזר. יחד עם זאת, הפעילות הזו רגישה יותר למחירי חומרי גלם מיובאים ולשערי מטבע, בניגוד לקמעונאות המקומית שמושפעת בעיקר מהביקוש הצרכני בישראל.

מועדון הלקוחות, דיבידנד והיבטי סיכון

תוכנית הנאמנות TivClub ממשיכה לגדול: מספר חברי המועדון עלה ב-14.3% לעומת התקופה המקבילה ומונה כ-663 אלף לקוחות. מבחינת המשקיע, זהו נכס שיווקי ותפעולי חשוב שמסייע לשמור על לקוחות ברשת ולייצר דאטה על דפוסי קנייה, במיוחד במצב שבו הקמעונאות צומחת בקצב נמוך.

החברה הודיעה, כאמור, על חלוקת דיבידנד של כ-4.6 מיליון שקל לבעלי המניות. במקביל, בדוחות מזכירה טיב טעם תביעות ובקשות לאישור תובענות ייצוגיות שהוגשו במהלך השנה נגד החברה ונגד חברות בנות, בסכומים מצטברים של עשרות מיליוני שקלים. בחברה מציינים כי בשלב זה לא ניתן להעריך את תוצאות ההליכים, ובאחת מהבקשות כבר אושרה הסתלקות ללא הוצאות מהותיות.

מנכ״ל ובעל השליטה חגי שלום אומר כי ״ברבעון השלישי של שנת 2025 המשכנו את מגמת הצמיחה ואנו מציגים רבעון שיא נוסף עם שיפור בכל הפרמטרים. השילוב בין תרומת רכישת מזרח ומערב לבין השיפור המתמשך בקמעונאות, הנובע ממיקוד הטיפול במנועי הצמיחה וביניהם, תוכנית הנאמנות TivClub של הרשת הקמעונאית ופעילות האונליין - מחזק את הקבוצה ויוצר בסיס איתן לצמיחה גם בשנת 2026. אנו ממשיכים להנות מיתרונה של קבוצה מגוונת שאינה נשענת על מגזר אחד בלבד, זאת למרות האתגרים במגזר הסחר על רקע המחירים הגבוהים של חומרי הגלם.״ הוא מוסיף ש״מהלכי הסינרגיה עם מזרח ומערב הבשילו, אך בחלקם ומהווים פוטנציאל משמעותי להמשך הצמיחה והשיפור בתוצאות הקבוצה. בנוסף, אנו רואים את תחילתו של הפתרון למחסור בעובדים בזכות שילוב עובדים זרים לצד השלמת האוטומציה המתקדמת שאנו מיישמים עבור פעילות האונליין שאת פירותיה נקבל במרוצת שנת 2026. הקבוצה ערוכה להמשיך לצמוח ולהשיא ערך לבעלי המניות״.