כצמן סוגר את המעגל בסיטיקון: ג'י סיטי חצתה 91% ותמחק אותה מהבורסה
עוד כ-2.18 מיליון מניות נענו להצעה בהיקף של כ-6.3 מיליון אירו, וג'י סיטי חצתה את הרף המאפשר רכישה כפויה של יתרת מניות המיעוט; המהלך מעניק לחיים כצמן שליטה מלאה בסיטיקון
ג'י סיטי ג'י סיטי 0.26% של חיים כצמן הגיעה ליעד שסימנה לפני כחודשיים: החזקה של יותר מ-90% בסיטיקון הפינית. לפי התוצאות הראשוניות של השלב הנוסף בהצעת הרכש, בעלי כ-2.18 מיליון מניות סיטיקון נענו להצעה, ובעקבות זאת צפויה ג'י סיטי להחזיק בכ-91.05% ממניות החברה. חציית הרף מאפשרת לה לרכוש בכפייה את יתרת מניות המיעוט ולהתקדם למחיקת סיטיקון מהמסחר בבורסת הלסינקי.
התמורה לבעלי המניות שנענו בשלב האחרון מסתכמת בכ-6.3 מיליון אירו, כ-22 מיליון שקל. מחיר ההצעה עומד על 2.90 אירו למניה - אותו מחיר שבו המשיכה ג'י סיטי לרכוש מניות סיטיקון בבורסה במהלך אוגוסט. אבל המשמעות המרכזית של המהלך אינה הסכום ששולם כעת, אלא חציית רף ה-90%, שסוללת את הדרך לבעלות מלאה.
כשהמהלך יצא לדרך ביוני, ג'י סיטי החזיקה בכ-86.4% מסיטיקון והציעה לרכוש את מניות המיעוט תמורת 2.90 אירו למניה, מחיר ששיקף אז פרמיה של כ-7% על מחיר השוק. בתחילת אוגוסט כבר עלה שיעור ההחזקה לכ-89.68%, וההיענות בשלב הנוסף דחפה אותו מעל הרף הדרוש לרכישה כפויה.
מבחינת ג'י סיטי, לא מדובר רק בפישוט טכני של מבנה ההחזקות. סיטיקון היא אחת הפעילויות הגדולות בקבוצה ומחזיקה ב-31 נכסים בשווי של כ-3.8 מיליארד אירו, הכוללים כמיליון מ"ר להשכרה בפינלנד, נורבגיה, שבדיה, דנמרק ואסטוניה. הפיכתה לחברה פרטית עשויה לצמצם שכבות ניהול ולהעניק לג'י סיטי גמישות רחבה יותר במכירת נכסים, במימון הפעילות ובהקצאת ההון.
המהלך מגיע בזמן שמימושי הנכסים נמצאים במרכז האסטרטגיה של הקבוצה. בסיטיקון מסווגים כיום נכסים בהיקף של כ-787 מיליון אירו כמיועדים למכירה. באוגוסט אושרה מכירת שלושה מרכזים מסחריים בפינלנד לפי שווי של כ-422.6 מיליון אירו, ובמקביל מקדמת החברה מהלכים נוספים בשבדיה ובנורבגיה.
גם בג'י סיטי עצמה הדגש הוא על מכירות והפחתת חוב. החברה הציגה החודש תוכנית למימוש נכסים בהיקף של כ-6.1 מיליארד שקל עד סוף 2027, כחלק מהמשך הורדת המינוף והמיקוד בשווקים שבהם היא מעוניינת להישאר לאורך זמן. ללא בעלי מניות מיעוט בסיטיקון, ג'י סיטי תקבל חופש פעולה רחב יותר בביצוע המימושים ובארגון מחדש של הפעילות הצפון-אירופית.
בינתיים, גם הפעילות השוטפת של סיטיקון מציגה שיפור. ברבעון השני רשמה החברה NOI של כ-57.5 מיליון אירו, עלייה של כ-7.8% לעומת הרבעון המקביל. ה-NOI מנכסים זהים במחצית הראשונה צמח בכ-5.6%, שיעור התפוסה עמד על 94.4% וה-FFO המתואם הסתכם בכ-17.6 מיליון אירו.
עבור כצמן, חציית רף ה-90% סוגרת מהלך שנמשך בשנים האחרונות: סיטיקון עוברת מחברה ציבורית עצמאית לזרוע בבעלות מלאה של ג'י סיטי, בדיוק כאשר נכסים במאות מיליוני אירו עומדים למכירה. הצלחת המהלך תימדד כעת בקצב המימושים, במחירים שיתקבלו ובמידה שבה התמורות אכן ישמשו לצמצום החוב והמינוף של הקבוצה.
