מרימים את הכפפה: כלל פיננסים החל בסיקור שוטף של חמש חברות ביומד בת"א

כלל פיננסים מרים את הכפפה והחל היום בסיקור שוטף של חמש חברות הפעילות בתחום הביומד. בסקירה שהוציא יובל בן-זאב - מנהל המחקר בכלל פיננסים הוא מתחיל בכיסוי של חברות ביוסל, איתמר, אינטק פארמה, קמהדע ומזור.

להערכת כלל פיננסים, השקעה בתיק מניות הכולל את המניות האלו צפוי לתת תשואה עודפת לטווח ארוך על פני מדד הביומד המפצה על הסיכון הקיים בהן.

תחילת הסיקור של כלל פיננסים מגיע כפי הנראה בשל גל הירידות בעולם אשר יוצר הזדמנות רכישה אשר עשויה להוכיח את עצמה בהמשך. כמו כן, להערכתם השקעה במדד הביומד כמקשה אחת עשויה להתברר כבלתי יעילה לאורך זמן בשל הערכה כי רק רבע מהחברות יגיעו להישג של ממש בתוך חמש שנים.

לא נתמקד כאן בכל חמשת החברות שהוזכרו, אלא בשתיים בלבד: איתמר מדיקל ואינטק פארמה.

לגבי איתמר מדיקל מעריך בן זאב שבשנת 2010 צפויה החברה למכור ב-15 מיליון דולר ולקבל הכנסות פיתוח של 2.5 מיליון דולר נוספים וכתוצאה מכך להגיע לאיזון תפעולי.

איתמר, הפועלת בתחום השינה ומשווקת מוצר ניטור שינה ביתי ומוצר לחיזוי סיכון לבבי פונה לפוטנציאל שוק של 2.5 מיליארד דולר בשנה עם קצב צמיחה שנתי של 20%.

להערכתו של בן זאב החברה הינה יעד לרכישה על ידי חברה רב לאומית, כאשר מדטרוניקה מחזיקה ב-29% ממניות החברה.

החברה השנייה, אינטק פארמה היא חברה שהונפקה בבורסה בתל אביב בשנת 2010 והשיגה תשואה חיובית למרות הצניחה בשווקים. החברה עוסקת בתחום של שיפור תכונות של תרופות קיימות כאשר האינדיקציה המובילה שלה היא בתחום הפרקינסון.

במהלך 2010 צפויה החברה לסיים את המחקר בקרב 48 חולים ובמידה ותהיה הצלחה, מעריכים בכלל פיננסים כי החברה תצליח לחתום על הסכם פיתוח משותף לטכנולוגיה ועשויה להיסחר בטווח של 50-100 מיליון דולר, זאת לעומת שווי של 40 מיליון דולר כיום. בכלל פיננסים נוקבים במחיר יעד של 1.35 שקל למניה בהתבסס על פוטנציאל זה.