ב-UBS בוחרים מניות: "שוק המניות הישראלי לא ירשום תשואת יתר השנה"
כלכלני UBS ישראל פרסמו הבוקר (ב') דו"ח מקיף על אסטרטגיות השקעה בישראל. דארן שאו, ראש מחלקת המחקר, ורוני בירון, אנליסט בכיר מעריכים כי מדד ת"א 25 לא ימשיך לספק תשואה עודפת למשקיעים על פני המדדים המובילים באירופה או בשווקים המתפתחים ב-12 החודשים הקרובים.
"בהתחשב באתגרים העומדים בפני הכלכלה המקומית והעולמית, אנחנו מעריכים שהצמיחה בעתיד הנראה לעין תהיה חלשה יחסית. שוק המניות הישראלי יושפע מהמגמה בשוקי העולם ולא צפוי לרשום תשואת יתר על שוקי אירופה והשווקים המתפתחים, בעיקר עקב לחצים הנובעים ממימושי רווחים והמעבר לקטגוריה של שוק מפותח".
לגבי המעבר משוק מתפתח לשוק מפותח אומרים שאו ובירון כי השוק הישראלי נתפס כשוק דפנסיבי בתוך השווקים המתפתחים אולם בקבוצת השווקים המפותחים הוא יעבור לשוק עם ביתא גבוהה, כלומר לשוק עם תנודתיות גבוהה יחסית ולכן למסוכן יחסית.
בנוגע למניות מציינים ב-UBS כי טבע, כיל וחברות הטלקום עשויות ליהנות ממהלך זה, מנגד הבנקים והחברות הקטנות והבינוניות צפויים להיפגע. על הבנקים "אנחנו נותרים זהירים מכמה סיבות: ההון הראשוני נמוך מידי, לבנקים יהיה קשה להגדיל רווחים עקב בעיות מבניות ומכיוון שהזינוקים בחודשים האחרונים הגיעו מוקדם מידי ומהר מידי".
למניית פועלים הם מעניקים כעת המלצת "נייטרלי" עם מחיר יעד של 12 שקל, ללאומי המלצת "מכירה" עם מחיר יעד של 9.89 שקל, לדיסקונט "נייטרלי" עם יעד של 5.50 שקל ולמניית מזרחי "קניה" עם מחיר יעד של 27.80 שקל.
גם בהסתכלות סקטוריאלית, כלכלני יו.בי.אס נותנים משקל יתר לטבע וחברות הטלקום ושומר על עמדה פושרת ביחס לחברות הכימיה והבנקים. בחלוקה למניות, הנבחרות על ידי שאו ובירון הן טבע, בזק וסלקום.
מחלקת המחקר של יו.בי.אס ישראל העלתה המלצה לבנק מזרחי לדרגת קניה, מדרגת ניטרלי. גם מניית בנק דיסקונט זוכה להעלאת דירוג המלצה, אם כי לרמת "נייטרלי" בלבד. מנגד, הורידו ביו.בי.אס המלצתם למניית פרטנר ל"נייטרלי" מהמלצה קודמת של "קניה".
