משבר הנזילות יוצר בהלה בקרנות הגידור

קרן הגידור, Black Mesa Capital, המשתמשת במודלים מתמטים לשם ביצוע השקעותיה, הודיעה היום למשקיעה כי לפחות קרן גידור ענקית אחת הפועלת בשוק מבצעת תנועות כספיות אדירות. אלו יוצרים בילבול ובהלה בקרב המשקיעים בקרנות הגידור המוגדרות "נייטרליות".

היום דווח באמצעי התקשורת, כי קרן גידור המנוהלת בידי בנק ההשקעות גולדמן זאקס הנקראת, North American Equity Opportunities, נאלצה למכור נכסים רבים. קרן הגידור הגדולה ביותר של גולדמן זאקס, Global Alpha fund, ספגה הפסדים רבים ויתכן ומכרה מנכסיה והקטינה חשיפה לשווקים.

הקרן (Global Alpha) מנהלת קרוב ל-10 מיליארד דולר ונקראת כמותית, מאחר והיא משתמשת במודלים מתמטיים אשר מתמחרים סיכונים של השקעות בכדי לאתר הזדמנויות. קרן כמותית מעין זו מאוד פופולרית בקרב מנהלי ההשקעות. רבות מהקרנות נוהגות באסטרטגיית שוק נייטרלית, אשר מאיימת להפוך פוזיות ארוכות טווח לפוזיות שורט, או להמר כנגד בטחונות.

שחקנים רבים בשווקים משתמשים במינופים גדולים, או כסף שהתקבל כהלוואה, בכדי להגדיל את ההימורים. אסטרטגיה זו לעיתים הופכת הפסד קטן מאוד למשמעותי. קרנות אחדות אף הטילו איסורים על משקיעים אשר מאפשרים להם להוציא את כספם רק בהתראה של 30 יום מראש.

אם יתגברו ההפסדים ואיתם הפדיונות מקרנות הגידור, יאלצו הקרנות לסגור פוזיציות רבות. בסופו של דבר גורמים אלו יצרו לחצים נוספים על שווקי המניות, והפסדים ממונפים לתעשיית קרנות הגידור. ברגע שמנהלי קרנות רבים, ירגישו מאויימים באותו הזמן, תתכן תגובת שרשרת וירידות חדות יותר בשווקי המניות.