עמיחי בומבך מקפיץ את מחיר היעד למניית הבינלאומי
מניית הבינלאומי 5 נסחרת היום בירידות שערים קלות על רקע המלצה חיובית ביותר מצד מחלקת המחקר של פסגות-אופק. עמיחי בומבך, מנהל מחלקת המחקר של פסגות אומר היום כי לאחר שמניית הבינלאומי 5 ירשמה ירידה של 16.7% מאז תחילת חודש מאי, הרבה מעבר לירידה שרשמו שאר הבנקים הגדולים, היא נסחרת במחיר ארטקטיבי ביותר ביחס למתחרותיה.
בומבך סבור, כי "הירידות החדות במניית הבנק הבינלאומי היו מוגזמות ולהערכתנו הופכות את הבנק להזדמנות קניה מעניינת, לאור התמחור הנמוך של הבנק בשוק, שהינו נמוך משוויו הכלכלי, כפי שהוא מוערך על ידינו. המחיר שבו נסחר הבנק הינו נמוך, כאשר הבוקר נסחר הבנק בפחות מההון העצמי שלו (מכפיל 0.96 על ההון). יצוין כי חלק מהאחזקות הריאליות של הבנק רשומות בספרי הבנק במחיר הנמוך משווים הכלכלי, דוגמת אחזקת הבנק במניות סלקום וכן אחזקתו בוויזה כאל, מה שהופך את ההשקעה בבנק לאטרקטיבית אפילו יותר".
הצפת הערך בוויזה כאל
"אחד המהלכים המוצלחים של הבנק הבינלאומי בשנים האחרונות היה רכישת ויזה כא"ל. תחום כרטיסי האשראי הינו התחום הצומח ביותר בענף הבנקאות, ובנוסף לרווחיות הגבוהה שלו, הוא צפוי לשמש פלטפורמה לצמיחה באמצעות הענקת אשראי לאנשים פרטיים". בומבך מעריך כי ויזה כא"ל תמשיך להציג גידול משמעותי בפעילותה גם במהלך הרבעונים הקרובים, כאשר הבנק החל לרשום את רווחיו בויזה כא"ל החל מהרבעון הראשון של 2007 על פי שיטת האקויטי, מה שצפוי להגדיל את התשואה על ההון של הבנק. עוד מציין בומבך, כי האחזקה של הבנק הבינלאומי בוויזה כא"ל צפויה לעמוד בפני הצפת ערך משמעותית עם הנפקתה הצפויה של החברה.
הצפת ערך צפויה בסלקום
בחודש ספטמבר 2006 רכש הבנק 2% מסלקום תמורת 27.7 מיליון דולר (לעומת שווי שוק האחזקה של כ- 47 מיליון דולר כיום ודיבידנד בהיקף של כמיליון דולר שקיבל הבנק הבינלאומי בגין סלקום). יצוין שהאחזקה במניות סלקום חסומה עד לחודש ספטמבר 2007. בומבך מצייןכי כיום אחזקה זו נרשמת על פי עלות בניכוי דיבידנדים שחולקו וכשתקופת החסימה תסתיים, הבנק צפוי לרשום את האחזקה על פי שווי שוק, כאשר השינויים יעברו דרך ההון העצמי.
בומבך מציין נושאים נוספים כגון הבסיס הבנקאי החזק של הבנק, ההתרחבות בבנק פאג"י, השפעות ועדת בכר, רכישת בנק אוצר החייל ועוד נושאים שונים ולאור כל זאת מעלה את ההמלצה למניית הבינלאומי 5 לקנייה ומעדכן את מחיר היעד מ- 55 שקל ל- 60 שקל.
