האם המשבר בשוק הסאב פריים מדבק?

בעוד חברת Bear Stearns, עלתה לכותרות בשבועות האחרונים בנוגע לניסיונותיה לגייס אשראי נוסף, שלוש חברות העוסקות במתן הלוואות: Standard & Poor's, Moody's ו-Fitc עלולות להיות הבאות בתור לחוות משבר. הסיבה לכך, היא שבית המשפט באוהיו מגבש כרגע כתב תביעה כנגד חברות אלו. החקירה מגיעה בעקבות הערכות כי חברות אלו ביצעו את דירוגי האשראי שהן מעניקות בצורה לא נאותה, כזאת שהביאה להערכת חסר של הסיכונים במתן ההלוואת בשוק המשכנתאות ללוים בסיכון בארה"ב.

פעמים רבות העניקו החברות את הדירוג AAA לאג"ח שהנפיקו חברות ההשקעות כגון Bear Stearns. כתבי ההתחייבות שהנפיקו ענקיות המשכנתאות לרוב כרכו סביבם סיכונים רבים ולא היו ראויים לדירוג מסוג AAA. דירוג זה מייצג את הסיכון הנמוך ביותר בקרב כתבי ההתחייבות המדורגים בשווקים.

בהתעלם מכתב התביעה שהוגש, מעניקות הדירוגים השונים כבר החלו לשפוט את עצמן ולנקוט בהליכים זהירים יותר. לאחר הזעזוע האחרון בשוק הסאב פריים בארה"ב, חברת Moody's כבר הורידה בכ-19% את הדירוגים של חברות העוסקות בתחום זה, וכן העבירה 30% מהן לרשימת המעקב ההדוקה.

הדעה הרווחת בקרב קהילת המשקיעים בוול סטריט היא, שחברות המעניקות הלוואות בשוק הסאב פריים ראויות לתמחור חסר נוסף של כתבי ההתחייבות שהן מעניקות, זאת עקב ההערכות שהמשבר ילך ויחריף.