ספר הבז' מצביע על צמיחה ולחצים אינפלציונים מתונים

הכלכלה האמריקנית המשיכה להתרחב בקצב מתון ברוב האזורים בעוד הוצאות הצרכנים והיצרנים עלו באפריל ובמאי. שוק המגורים נשאר חלש, בעוד הנדל"ן המסחרי עלה - כך עולה מנתוני הפדרל ריזרב
אריאל אטיאס |

הכלכלה האמריקנית המשיכה להתרחב בקצב מתון ברוב האזורים של המדינה, מסר הפרדל ריזרב היום (ד') בדיווחו העונתי בספר הבז' על הכלכלה.

ברוב האזורים דווח על יציבות, צמיחה צנועה, עם מספר דאגות מודגשות בנוגע לאינפלציה. נימת הדו"ח הייתה ברובה בקו אחד עם הראיה העכשווית של בכירי הפד.

הוצאות הצרכנים והיצרנים עלו באפריל ובמאי, 12 בנקאי הפדרל ריזרב דיווחו. שוק המגורים אשר נשאר חלש, קוזז חלקית על ידי תנאים טובים יותר של הנדל"ן מסחרי. לחצים האינפלציוניים נראו, אבל לא הייתה מגמת עלייה.

הדו"ח האנקדוטי, המבוסס על אלפי הסכמים ברחבי המדינה ואשר מופק על ידי הבנק הפדרלי בפילדלפיה, צייר תמונה רחבה חיובית על הכלכלה, שצמחה או בקצב צנוע או בקצב מהיר יותר בכל 12 האזורים, זאת בהשוואה לנתוני ספר הבז' הקודם, שפורסם בסוף אפריל.

ספר הבז' לא מציג את הראיה הרשמית של וועדת השוק הפתוח (FOMC), אשר קובעת את שיעורי הריבית. להיפך, חברי ה-FOMC משתמשים בספר הבז' כמדריך לשיחות שלהם. הוועידה הבאה תיערך ב-27-28 ליוני. האנליסטים צופים, כי ריבית הפד תישאר על 5.25%.

הוצאות הצרכנים עלו ברוב האזורים. מכירות כלי הרכב רשמו שינוי קל. התיירות הייתה בריאה למרות מחירי הבנזין הגבוהים. הפעילות היצרנית התרחבה ברוב האזורים. יצרניי המכונות והציוד היו חזקים, בעוד אלו המייצרים לקבלנים המקומיים דיווחו על חולשה מתמשכת.

הבנייה המקומית והנדל"ן נשארו חלשים, גם בדרום וגם במרכז-מערב. הנתונים הכי חיובים על המגורים באו מניו יורק, איפה שנרשמה התחזקות בעיר ובפרברים הקרובים.

נתוני לקיחת משכנתאות היו או שירדו או שנשארו לא שינוי בכל האזורים, כאשר בניו יורק, אטלנטה ושיקגו נרשמה עלייה באי העמידה בתשלומים הקיימים.

קצב העסקה היה גבוה יותר במספר אזורים, במיוחד לאלו בעלי התמחויות. העלאות השכר היו צנועות באטלנטה, יציבות בפילדלפיה ומתונות במיניאפוליס וסן פרנסיסקו. בעוד מחיר המזון והאנרגיה המשיכו להיות מקור לדאגה, "בכללית הדיווחים לא הצביעו על גידול כללי בלחצי המחירים", נכתב בספר הבז'.

בוסטון

העסקים ברובם נתנו דיווחים חיובים, חוץ מהקמעונאים והתיירות. הקמעוניות הייתה מעורבת. האינפלציה הייתה יציבה באופן יחסי, אבל היו כאלה שדאגו בנושא עלויות התחבורה הגבוהים.

ניו יורק

הכלכלה התרחבה בקצב צנוע. שוק העבודה התהדק. היצרנים עלו באופן מתון. שווקי המגורים היו מעורבים, כשהכוח בא לידי ביטוי בסביבות העיר.

פילדלפיה

הכלכלה השתפרה, עם קצב מחיר יותר של צמיחה. הקמעונאים דיווחו על עלייה משמעותית. היצרנים דיווחו על הזמנות חדשות ומשלוחים טובים יותר. הפירמות דיווחו על עלייה משמעותית במחירי האנרגיה וחומרי הגלם. המשכורות עלו בשיעור יציב.

קליבלנד

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
מדד המחירים לצרכן CPIמדד המחירים לצרכן CPI

מדד המחירים בנובמבר ירד ב-0.5%; מחירי הדירות ירדו גם ב-0.5%

הירידה במדד בהתאם להערכות הכלכלנים, מה קרה למחירי הדירות באזורים שונים והאם תהיה למדד השלילי השפעה על הריבית? וגם - למה אנחנו מרגישים שיוקר המחייה מזנק הרבה יותר ממדד המחירים לצרכן? 

אדיר בן עמי |
נושאים בכתבה מדד המחירים לצרכן

מדד המחירים לצרכן ירד ב-0.5% בחודש נובמבר, בהשוואה לחודש אוקטובר - בדומה להערכות הכלכלנים.  בשנים עשר החודשים האחרונים (נובמבר 2025 לעומת נובמבר 2024), עלה מדד המחירים לצרכן  ב-2.4%.  ירידות מחירים בולטות נרשמו בסעיפי: ירקות ופירות טריים שירדו ב-4.1%, תרבות ובידור שירד ב-2.5%, תחבורה ותקשורת שירד ב-1.6% וריהוט וציוד לבית שירד ב-1.1%. הירידה החדה במדד נבעה בעיקר מסעיף הטיסות שירד משמעותית. עליות מחירים בולטות נרשמו בסעיף המזון, שעלה ב-0.4%. מדד מחירי הדירות ירד ב-0.5%. 


הנה פרוט הסעיפים שהשפיעו על מדד המחירים - הוצאות על נסיעות לחו"ל גרם לירידה של 0.266%, ירקות ופירות תרמו לירידה של 0.09%: 




מחירי הדירות בירידה כבר חודש שמיני ברציפות. הפעם הם ירדו ב-0.5%. בתל אביב נרשמה ירידה של 1.1%, בירושלים עלייה של 1.4%. תל אביב רק נזכיר עמוסה במלאי של 10,700 דירות כשקצב המכירות השנתי עומד על 2,200 דירות בשנה. כלומר יש מלאי שיספיק ל-5 שנים בקצב הזה, וגם אם הקצב יעלה, מדובר במלאי של שנים.  



בשכר הדירה עבור השוכרים אשר חידשו חוזה נרשמה עלייה של 2.8% ועבור השוכרים החדשים (דירות במדגם בהן הייתה תחלופת שוכר) נרשמה עלייה של 4.7%. 

סטודנטים, לימודים
צילום: Istock

OECD: בישראל יש כישרון גדול והשכלה גבוהה שלא מיתרגמים לשכר גבוה

דוח חדש של ה-OECD אומר כי בישראל יש המרה נמוכה בין רמת המיומנויות וההשכלה הגבוהה ובין איכות התעסוקה, שמתווספים לפערים גדולים במיומנויות ובכישורים המושפעים מהסטטוס הסוציו-אקונומי


הדס ברטל |

דוח חדש של ה-OECD שפורסם השבוע מצביע על משהו שישראלים רבים מרגישים: לא משנה כמה נשקיע בהשכלה גבוהה וברכישת כישורים ומיומנויות רלוונטיים, ההשקעה לא בהכרח מיתרגמת לעבודה איכותית או לשכר גבוה. הדוח מצביע גם על פערים סוציו אקונומיים משמעותיים ועמוקים ברמת המיומנויות וכן על פערי תעסוקה מגדרים שאינם מצטמצמים. מהשוואה מול מדינות אחרות, בהן לימודים והכשרה על תיכונית יביאו לעלייה במיומנויות שתביא לעלייה ברמת השכר, בישראל הלימודים וההכשרה העל תיכונית לא תביא לעלייה של ממש ברמת המיומנויות. אצלנו גובה רמת ההשכלה משפיע באופן מוגבל יחסית על רמת המיומנויות ביחס למדינות אחרות, ואינה ערובה להשתלבות איכותית בשוק העבודה ולרמות שכר גבוהות. 


דוח OECD Skills Outlook 2025 בא לבחון את רמת המיומנויות התעסוקתיות במדינות החברות בארגון ואת המיומנויות הנדרשות בשוק העבודה במאה ה-21 ומהם הגורמים המשפיעים על רמת המיומנויות. עבור הדוח, מופו כ-3,500 מקצועות שונים שמאחוריהם כ-14,000 מיומנויות עבודה שונות. כאשר המיומנויות ההופכות לחיוניות ביותר בשוק העבודה המשתנה, זה שבצל האוטומציה והבינה המלאכותית, הן אוריינות, נומרציה, דיגיטל, יצירתיות ומעל הכל למידה מתמדת לאורך החיים. הדוח מלמד בבירור שהמיומנויות שלנו טובות יותר וברמה גבוהה יותר ככל שההשכלה שלנו גבוהה יותר, ולרוב כפועל יוצא מכך, יעלה הסיכוי שלנו להשתלב באופן אפקטיבי יותר בשוק העבודה ולהשתכר טוב יותר. אך בישראל גובה רמת ההשכלה משפיע אך באופן מוגבל יחסית על רמת המיומנויות ביחס למדינות אחרות והיא אינה ערובה להשתלבות איכותית בשוק העבודה ולרמות שכר גבוהות. 

בישראל השכלה אינה שווה מיומנויות

הדוח מעלה תמונה לא טובה עבור ישראל. דוח ה-OECD משווה בכל מדינה בין רמת המיומנויות של ציבור שלא מסיים לימודי תיכון ובין הציבור שלו יש השכלה על תיכונית.המיומנויות שנבחנות על ידי ה-OECD היא אוריינות ויכולת הבנת טקסט, יכולת פתרון בעיות כמותניות ופתרון בעיות מורכבות. במדינות כמו ניו זילנד או פינלנד רואים פער משמעותי בין שתי הקבוצות, עם סטיית תקן העומד על כ-0.72 וכ-1.16 סטיות תקן בהתאמה. המשמעות של כך היא כי רמת המיומנויות של הציבור שמסיים תיכון וממשיך ללימודים על תיכוניים היא משמעותית גבוהה יותר מרמת המיומנויות של אלו שלא.  

לעומת פינלנד וניו זילנד, בישראל הפער נמוך בהרבה, עם כ-0.27 סטיות תקן במסלול מקצועי וכ-0.32 במסלול עיוני. המשמעות של הפער הוא כי בעוד שבמדינות אחרות ב-OECD נראה קשר חזק ועקבי בין עלייה ברמת ההשכלה לבין קפיצה גדולה במיומנויות חשיבה כמותית, בישראל ההשפעה של לימודים על תיכוניים היא מוגבלת הרבה יותר, ואין ללימודים על יסודיים או פוסט תיכוניים השפעה של ממש על המיומנויות של הציבור. 

ובכל זאת, מהדוח עולה כי המסלול שמראה את הפער הגדול ביותר מאנשים ללא השכלה, הוא המסלול של לימודים אקדמאיים, בעלי תואר ראשון ומעלה, כאשר שאר המסלולים העל תיכוניים אינם מציגים סטיית תקן גבוהה כלל, מה שאומר שאלו לימודים והכשרות שאינם משפרים את המיומנויות באופן ניכר. למעשה, השכלה גבוהה מעלה את איכות התעסוקה ב-18 נקודות אחוז בממוצע.