תגובות בתי ההשקעות לדוחות בנק הפועלים

בנק הפועלים פרסם לפני זמן קצר את דוחות הרבעון הראשון של 2007. בפריזמה סבורים, כי מדובר בדוח חלש מהצפוי. וכי המדד השלילי והתיסוף השפיעו באופן שלילי על תוצאות הבנק, מעבר לתחזיות בית ההשקעות. עוד אומרים בפריזמה, כי יש לזכור כי הבנק נהנה ברבעון מהכנסות חד פעמיות מהדיבידנד של בזק ומהרווחים החד פעמיים של כלל ביטוח, בנטרולן היה הרווח מפעולות רגילות קטן אף יותר.

בפריזמה ממשיכים בהמלצת תשואת שוק לבנק הפועלים. עדכון המודל ומחיר היעד יתבצעו לאחר שיחה עם החברה.

עמיחי בומבך, מנהל מערך מחקר מניות בפסגות אופק, סבור כי הדו"ח שהבנק פרסם היה בהתאם לציפיותיו. הדו"ח כלל מספר אלמנטים חד פעמיים – דיבידנד גדול מבזק (125 מיליון שקל), רבעון חד פעמי בכלל ביטוח (ההשפעה של האלמנטים החד פעמיים בכלל מוערכת בכ- 40-50 מיליון שקל), כאשר מנגד הבנק רשם הפרשה חשבונאית של 51 מיליון שקל בגין בנק יהב. עוד אומר בומבך, כי ניתן לראות מהתוצאות שהבנק המשיך לשמור על מובילותו העסקית, כאשר הדבר מתבטא הן בתחום כרטיסי האשראי והן בתחום שוק ההון, שם לבנק נתח שוק של כ- 50% משוק הקופות והקרנות. כאשר הבנק ממשיך להשיג תשואה על ההון שהינה חריגה ביחס לשאר הבנקים שפרסמו עד כה את דו"חותיהם. בנק הפועלים צפוי להמשיך ולרשום רווחי הון חריגים בשנת 2007.

פסגות ממשיכים להמליץ על פועלים בתשואת יתר עם מחיר יעד של 25 שקל.

בלידר שוקי הון אמרו היום, כי התוצאות של פועלים ברבעון הראשון של השנה היו מעט מתחת לציפיות, אבל חשוב לציין כי בשורה התחתונה תשואה על ההון של 16% מפעולות רגילות, הינה בהחלט תשואה טובה, החוזרת ומלמדת על האיכויות של פועלים.

בלידר ציינו גם, כי הבנק מצליח להתגבר על המכירות הכפויות (אוצר החייל וקרנות הנאמנות) ולהראות מספרים יפים, בלידר מאמינים כי הוא יעמוד ביעד שהציב לעצמו (15% על ההון).

פועלים נסחר במכפיל הון של 1.52, כאשר בלידר סבורים כי הבנק צפוי ליהנות השנה מרווחי הון שיורידו מכפיל ההון לכיוון של כ- 1.4. ברמה זו, בבית ההשקעות מאמינים שבנק שיודע לייצר לפחות 15% (להערכתנו אף יותר) הינה השקעה מצוינת.

לידר ממשיכים להמליץ על פועלים ב"תשואת יתר" עם מחיר של 25 שקל.