ניתוח טכני: במעו"ף - כל ירידה תהיה לצורך עלייה

התנודות היומיות של מדד המעו"ף רק מוסיפות תבלינים וארומה לדינמיקה הכללית, אך השפעתן על המגמה הארוכה יותר, זו שבאמת תקבע האם נרוויח או נפסיד, זניחה לחלוטין. מיותר לנסות ולייצר דרמות מכל יום בודד של עלייה או ירידה ורצוי, למען ההחלטות הנכונות ולמען השקט הנפשי, להתמקד במגמות הארוכות יותר. אחרי שצלחנו את הפקיעה נמשיך להביט על השוק שלא עשה הרבה בשבוע שעבר. משום כך, נותרות הנחות העבודה שליוו אותנו בחודשים האחרונים, על כנן. ואולי טוב שכך.

מי שסער יותר בשבוע שחלף היה הדולר שהחל להרים ראש וחצה כלפי מעלה את רמת 4.00 שקלים לדולר. גם כאן יכולה להסתנן הערכה ולפיה תמה מגמת הירידה אם כי בהתייחס למגמות הארוכות יותר, קטן הסיכוי ולפיו רמת השפל 3.9164 היא התחתית האחרונה. סביר להניח שבתום התיקון, ישוב הדולר ויבדוק אותה לפחות פעם אחת נוספת.

הנחת העבודה

הנחת העבודה נותרת אופטימית כפי שהייתה בתקופה האחרונה. המגמות הארוכות הן מגמות עלייה ברורות שמלוות במחזורים מתרחבים. משום כך, סביר להניח שמדד המעו"ף לא סימן את הפסגה האחרונה וכפי שהיה בשנים האחרונות, כל ירידה צפויה היות לצורך עלייה.

הפרמטרים המרכזיים

ניתוח מעמיק של השוק חייב לבצע חלוקה לשלוש מגמות שונות שכל אחת חובקת מימד זמן אחר וכל אחת משלימה פיסת מידע נוספת בפאזל :

1. נקודת המוצא הראשונה היא ברמת 293 הנקודות במארס 2003. רחוק רחוק אם כי משמעותי משמעותי. מנקודה זו מצויה המגמה הראשית בעלייה ומבט על גרף העמודות החודשי יגלה שגם מחזורי המסחר תומכים. עד לנקודת הזמן הנוכחית אין שום סימן ולפיו המגמה הראשית תמה, וכפי שההיסטוריה לימדה אותנו, למגמות ראשיות דרוש פרק זמן ארוך כדי לסיים את חייהן.

2. נקודת המוצא השנייה ממוקמת ברמת 718 הנקודות שנקבעה ביולי 2006. אוטוטו שנה ואותו ניתוח גם למגמה זו המכונה המגמה המשנית. גם כאן רואים את אותה הדינאמיקה. נקודת השפל המסודרות במבנה עולה מעידות שבכל נסיגה מוכנים הקונים לשלם עבור אותה הסחורה מחירים גבוהים מאלו ששילמו בפעם הקודמת. המוכרים, מזוהים לפי נקודות השיא בשוק והעובדה שכל נקודת שיא גבוהה מקודמתה מעידה שקיים קונצנזוס בינם לבין הקונים לגבי כיוון השוק.

3. מבט על גרף העמודות היומי של מדד המעו"ף מלמד שגם המגמה המינורית היא מגמת עלייה ברורה. כמו אחיותיה הגדולות, גם כאן אפשר לראות בבירור כיצד החל מרמת השפל 939 הנקודות, מסודרות נקודות השיא והשפל במבנה עולה.

לכן, ההנחה היא שאם יצא לדרכו תיקון טכני הוא יהיה מינורי ויתאפיין במסחר בודד של ימי ירידות, יהיה מוגבל בהיקפו וחסר משמעות ממשית לגבי המגמות הארוכות יותר.

רמות תמיכה והתנגדות

1. רמת תמיכה ראשונה ומינורית מצויה ברמת 1,086 הנקודות. רמה זו היא נקודת השיא המינורית שנקבעה בסוף אפריל. כפי שאפשר לראות על הגרף, מיד עם שבירתה מעלה עשה בה מדד המעו"ף שימוש כרמת התנגדות. היכולת של השוק להיבלם ברמה זו לכל המאוחר, תעיד על עוצמה. שבירתה מטה אינה משמעותית. מתחת לרמה זו אפשר למצוא את רמת 1,055 הנקודות.

2. התנגדות מינורית וחזרת חשיבות ממשית ברמת 1,129 הנקודות.

סיכום

מדד המעו"ף עודנו במגמת עלייה ומן הסתם, יסבול מדי פעם מתיקונים טכניים כאלה או אחרים. ההחלטה האם לעשות מכל יום או ממספר ימים בודדים של ירידות דרמות, היא החלטה שלנו.

מאת: אייל גורביץ'

הכותב מנהל מקצועי ומלמד ניתוח טכני במסגרת "המרכז להשכלה פיננסית" מקבוצת מטריקס

* אין בסקירה זו משום המלצה לקנות את הנייר או למוכרו והעושה זאת פועל על סמך שיקול דעתו בלבד.

* הערה : כל הזכויות שמורות. אין לשכפל, להעתיק, לתרגם, לצלם, להקליט או להעביר בכל צורה שהיא כל חלק מן החומר אלא באישור מפורש בכתב מן המחבר.