אי.בי.איי לקראת הדו"חות של אינטרנט זהב
אינטרנט זהב תפרסם מחר את דוחותיה הכספיים לרבעון הראשון של השנה. הדוחות הם הדוחות המאחדים לראשונה עם תוצאותיה של קווי זהב.
באי.בי.איי מצפים כי החברה תמשיך להציג צמיחה דו ספרתית בהכנסות המתבססת בעיקר על גידול בתחום השיחות הבינלאומיות, שיפור בפעילות האינטרנט והמשך הגאות בחטיבת המדיה של החברה. שיעורי הרווחיות של החברה צפויים להערכת בית ההשקעות להציג שיפור לאורך השנה כולה על רקע תהליכי הייעול שבאפשרות החברה לבצע בעקבות הסינרגטיות הרבה הנוצרת עקב המיזוג. לערכת אי.בי.איי, הכנסות החברה ברבעון יצמחו ב- 22% לרמה של 295 מילון שקל. הרווחיות התפעולית של החברה צפויה לעשות מהלכה הראשון השנה כלפי מעלה והיא צפויה לצמוח בכ- 63% לרמה של 39.9 מיליון שקל המהווים 13.5% מהמכירות.
תחום השיחות הבינלאומיות
המיזוג עם קווי זהב יוצר חשיפה גבוהה מאד לתחום השיחות הבינלאומית שבעבר היוו חלק יחסית קטן מפעילות החברה. הכנסות החברה בתחום צפויות להוות כ- 54% מהכנסות החברה. להערכת בית ההשקעות, החברה תצליח להציג צמיחה ברבעון גם בתחום זה על רקע גידול בנתח השוק. אך בטווח הרחוק מתקשים באי.בי.איי לראות בחיוב את החשיפה לתחום ומעריכים כי הוא צפוי להיחלש.
חטיבת המדיה ממשיכה לצמוח
אחד ממנועי הצמיחה של החברה הוא פעילותה בתחום המדיה. אנו מעריכים כי הכנסות החברה בתחום יחצו ברבעון הראשון את רף 20 מיליון השקלים ויגיעו לכ- 22 מיליון ₪, גידול של 39% על פני התקופה המקבילה. נזכיר כי חטיבת המדיה נהנית מרווחיות תפעולית של כ- 20% רווחיות הגבוהה משמעותית מרווחיות החברה כולה.
שיפור חד בשיעורי הרווחיות
תהליכי הרה ארגון שהחברה מבצעת נמצאים בהילוך גבוה הערכות הן כי החברה פיטרה עד כה מאות עובדים ורבים נוספים עוד צפויים ללכת הביתה עד סוף השנה. באי.בי.איי מערכים כי מ-2050 העובדים שעבדו בחברה הממוזגת יישארו עד סוף השנה כ- 1550 עובדים. תהליכי המיזוג והסינרגיות מובילים את החברה לשיפור חד בשיעורי הרווחיות שצפויים אף להמשיך ולהשתפר במהלך השנה.
השפעת המיזוג באי.בי.איי צופים הוצאה חד פעמית של כ- 5 מיליון שקל תחת סעיף הוצאות אחרות בעקבות ההוצאות על המיזוג. ברבעון הבא צפויה תבצע החברה הפחתה של 7 מיליון שקל נוספים ובכך תסיים את הפרשותיה בעקבות המיזוג.
קבלת אישור מפעיל רשת פנים ארצית VOB
בתאריך ה- 06/02/07 קיבלה אינטרנט זהב אישור לספק שירותי טלפוניה פנים ארצי על גבי תשתית האינטרנט. במהלך 2006 ביצעה החברה פיילוט של 13 אלף לקוחות אשר הכניס לקופתה מיליונים בודדים. באי.בי.איי מעריכים כי החברה הספיקה לגייס כמה אלפי מנויים מאז קבלת האישור אך איננו מעריכים כי לתחום זה תהיה השפעה על תוצאות הרבעון. אינטרנט זהב סימנה את תחום ה- VOB כמנוע צמיחה עיקרי של החברה והיא צופה לגייס כ- 150 אלף לקוחות ב 4-3 שנים הקרובות.
סיכום
אינטרנט זהב נכנסת לתקופה מאתגרת של מיצוי תהליכי הסינרגיה הרבים המתאפשרים בעקבות המיזוג אנו מעריכים כי הנהלת החברה תשכיל לבצע את התהליכים כיאות. תוצאות הרבעון צפויות להיות טובות אך הן עומדות בשורה אחת עם תחזיותינו לשנה כולה, ולכן אין בבית ההשקעות מוצאים צורך לעדכן את המודל - המלצת ניטרלי עם מחיר יעד של 59 שקל.
