ניתוח טכני: אפריקה OUT פועלים IN
בשבוע השלישי של מארס השנה ניתחתי את מניית בנק פועלים. היה זה אחרי יותר משנה של דשדוש ובמרכזו כשלה המניה מלפרוץ את רמת 23.28 שקלים למניה. היה ברור שקיים שם היצע מאוד כבד המעוניין לפלס את דרכו החוצה וביחס לאלטרנטיבות שהיו אז, פועלים נראתה אז בהירה יותר מחיוורון. ההיצע עדיין קיים שם היום אם כי גל העליות האחרון שדחף את המניה בעוצמה מעלה, יצר סיטואציה מעניינת כאשר המניה מנסה בימים האחרונים לפלס דרכה לכיוון רמת השיא של כל הזמנים. הרוטציה המתמדת המתקיימת בשוק מחייבת הסטת תשומת הלב ממניות הנדל"ן למניות הבנקים. ופועלים למעשה, מייצגת את הדינאמיקה של המגזר כולו.
היצע במחירים של 22 – 23 שקלים למניה.
מבט על גרף העמודות החודשי של המניה מלמד שמאז אפריל 2006 עשתה המניה בערך כלום. אז הגיעה פועלים לשיא של 23.28 שקלים למניה. משם יצא לדרך תיקון טכני שתם במחיר של 17.22 שקלים למניה. גל העליות שהחל לאחר מכן, כשל בשבירתה של רמת השיא ואף נבלם במחיר נמוך יותר, כעדות ולפיה מוכנים המוכרים למכור כל כמות מהמניה במחיר נמוך מהמחיר הקודם. כלומר, הדבר הראשון בולט לעין הוא ההיצע הכבד השורר 22 – 23 שקלים למניה. למרות גל העליות האחרון, יש לקחת בחשבון שאותו היצע קיים ואין עדיין ראיות ברורות ולפיהן הוא מפנה את דרכו.
העיתוי
כאשר מניה מדשדשת פרק זמן של לפחות שנה, היא הופכת להיות אטרקטיבית מבחינת ההתנהגות שלה, מבחינת פשטות הניתוח והסקת המסקנות לגבי האסטרטגיה המתבקשת. מניה המדשדשת פרק זמן של לפחות שנה, מזמינה את המשקיע להשקעה ארוכת טווח (פרק זמן של חצי שנה עד שנה פחות או יותר), שידועה כהשקעה הרווחית ביותר המשלבת מאמץ אפסי ורמת סיכון נמוכה ביחס לסיכוי לרווח. כאשר מניה מדשדשת פרק זמן של לפחות שנה, מוגדר הרף העליון של הדשדוש כ"נקודת אל חזור". נקודה שמרגע שבירתה כלפי מעלה, אינה אמורה להישבר שוב כלפי מטה. לפחות ברוב המקרים.
לכן, כדי לנקוט עמדה במניית בנק פועלים, יש להמתין לשבירה ברורה כלפי מעלה ובליווי מחזור מסחר גבוה של רמת 23 שקלים למניה. אירוע זה יעלה את הסבירות ולפיה תמה תקופת הדשדוש והמניה יוצאת לדרך חדשה. בטרם ההחלטה על ההשקעה, יש כמובן לקבוע לא רק את מיקומה של ההוראה לקטיעת הפסד, שחייבת להיות קטנה משמעותית מפוטנציאל הרווח שהמניה מגלמת, אלא גם את מנגנוני ההגנה במידה ויצטברו רווחים. האסטרטגיה, טרם קניית המניה, חייבת להיות ברורה טרם ההשקעה.
סיכום
ועוד כמה מילים לגבי אפריקה. ביום שלישי האחרון ניתחתי את אפריקה והערכתי שהגיעה לסוף דרכה לתקופה של השבועות הקרובים לפחות. ירידה המחירים של היומיים האחרונים הם רק תחילת דרכו של התיקון וההערכה היא שמניית אפריקה תוסיף להישחק בטווח הקצר, אם כי עלי להדגיש שוב, שמדובר רק בתיקון. ולכן כמאמר הכותרת אפריקה OUT בנקים IN.
מאת:אייל גורביץ'
* הערה : כל הזכויות שמורות. אין לשכפל, להעתיק, לתרגם, לצלם, להקליט או להעביר בכל צורה שהיא כל חלק מן החומר אלא באישור מפורש בכתב מן המחבר.
* אין בסקירה זו משום המלצה לקנות או למכור את השוק או מניות ספציפיות. סקירה זו מוגשת כאינפורמציה טכנית נוספת. העושה זאת פועל על סמך שיקול דעתו בלבד.
