מפרוטוקולי הפד עולה - הפד מתכונן לשעת צרה

חברי הפדרל ריזרב האמריקני היו מאוד לא בטוחים לגבי התחזית הכלכלית ושינו את מדיניות ההצהרות שלהם על מנת להשיג יותר גמישות כדי שיכולו להגיב על נתונים עתידיים, כך נובע מפרוטוקולי וועדת השוק הפתוח של הפד (FOMC) מה-20-21 מרץ.

לחברי הפגישה האחרונה של FOMC הוצג אחד מהתרחישים הגרועים ביותר שנגידי הבנק המרכזי יכולים לצפות לו - סימנים שהצמיחה הכלכלית מהלכת על קרח דק במקביל לסימנים, כי האינפלציה צוברת, בצורה לא נוחה בכלל, מומנטום.

"הצירוף... המציע גידול בסיכונים לצמיחה הכלכלית וכמו כן גידול באי הוודאות שהירידה ההדרגתית הצפויה בליבת האינפלציה תתגשם," נכתב בפרוטוקולים.

המסקנה של הפגישה – הפד השאיר את הריבית ללא שינוי על 5.25%, הפעם השישית ברציפות שהפד נפגשים ומשאירים את הריבית ללא שינוי.

אבל בהצהרתם לאחר הפגישה ב-21 למרץ, בכירי הפד הפתיעו את הכלכלנים בכך שהסירו את האזהרה שלחציי האינפלציה מצביעים על כך ששיעורי הריבית "עשויים" להזדקק לחיזוק. לידיעה בנושא

בפד עכשיו, מתבטאים באופן שונה, משתמשים בהצהרה כללית יותר - "ששינויים עתידים במדיניות יתבססו על התפתחות התחזית של האינפלציה ושל הצמיחה הכלכלית."

הפרוטוקולים מראים שחברי הפד חיפשו גמישות גדולה יותר כאשר התחזית מחמירה.

"חברי ה-FOMC הסכימו שחיזוק המדיניות עשוי להיות נחוץ כדי לעודד אינפלציה נמוכה יותר, אבל לאור הגדלת אי-הוודאות בנוגע לתחזית הצמיחה הכלכלית ולאינפלציה, חברי ה-FOMC גם מסכימים שההצהרה לא צריכה יותר להתייחס רק לאפשרות חיזוק המדיניות," נכתב בפרוטוקולי הפד.

"במקום ההצהרה צריכה להראות ששינוי עתידיים במדיניות יתבססו על התפתחות התחזית לאינפלציה ולצמיחה הכלכלית, אשר תשתמע מהנתונים שיבואו", נכתב בפרוטוקולים.