ניתוח טכני: המעו"ף עדיין בתהליך של תיקון

הגם שמדד המעו"ף נסוג במהלך השבוע שעבר מעט מתחת לרמת 943 הנקודות, הרי שהיתה זאת שבירה זניחה והוא שב והתאושש מעליה במהירות, ממחיש כמה קשה להתחקות אחר הדינמיקה המתעתעת של התיקונים הטכניים. בסקירות האחרונות הקו שנקטתי סב סביב הנחת העבודה ולפיה גל הירידות שהחל ברמת 1007 הנקודות, מייצג תיקון מקובל וזמני, שאמור להסתיים כפי שהסתיימו כל קודמיו מאז תחילת 2003.

היינו, בגל עליות שיוביל לשיא חדש. ונכון לשבוע המסחר הנוכחי, אני לא מוצא שום סיבה מדוע לשנות את הנחת העבודה האמורה. עם זאת, יש לזכור שלמרות שמדובר בתיקון טכני, עד שלא נקבל סימן מוחלט לסיומו של התיקון, מדד המעו"ף ימשיך להיות תנודתי ורמת אי הוודאות תהיה גבוהה.

הנחת העבודה

הנחת העבודה בסקירה האחרונה גרסה שבטווח הקצר תיתכן תנודתיות גבוהה לשני הכיוונים אם כי בטווח הבינוני ארוך נותר כיוונו של מדד המעו"ף מעלה והסיכוי לצליחתה של רמת 1007 הנקודות נותר גבוה. הנחה זו נותרת על כנה גם השבוע.

מה דרוש כדי לסמן תחתית אחרונה?

היות ומדד המעו"ף מצוי עדיין בתהליך של תיקון טכני שבשלב הנוכחי אין די מרכיבים היכולים להצביע על נקודת הסיום שלו, עלינו לסמן נקודות משמעותיות שעמידה בהן תוכל להטות את הכף על פיה. נתחיל במה שנמצא מתחת לשוק.

1. במהלך שבוע המסחר האחרון נוצר "פער מחירים" עולה ברמות שבין 960.34 – 967.21 הנקודות."פער מחירים" מייצג אזור שלא התקיים בו מפגש בין קונים למוכרים. כאשר "פער המחירים" מצביע מעלה, הרי שבתחומי אותו פער ישנם קונים רבים שבאותו יום מסחר נתון ניסו לרכוש סחורה אך ללא הצלחה. כל נסיגה חזרה לתחומי ה"פער", אמורה להזניק את אותם קונים לעמדותיהם. כלומר, כל נסיגה שתיבלם לכל המאוחר ברמת 960 הנקודות לערך, אמורה להיות אינדיקציה חיובית ולסייע לנו לסמן את תחתיתו האחרונה של התיקון.

2. במהלך התקופה האחרונה נוכחנו לדעת שקיים בלוק חוסם של מוכרים ברמת 985 הנקודות. רמה זו נוטה בשבועות האחרונים להחליף תפקיד בין תמיכה להתנגדות ובמסגרת ניסיון ההתאוששות האחרון של מדד המעו"ף, הצליחה לבלום אותו. שבירתה מעלה תוך מחזור מסחר גבוה תהווה אינדיקציה חיובית ותסייע לסמן את התחתית האחרונה.

סיכום

טווח הזמן הקצר ימשיך להיות תנודתי ומתעתע. יש לקחת בחשבון שבטווח זמן זה רמת הסיכון עודנה גבוהה ואי הוודאות שולטת בהתנהגות השוק. בטווח הזמן הארוך יותר צפוי מדד המעו"ף לשוב ולעלות

* הכותב מנהל מקצועי ומלמד ניתוח טכני במסגרת "המרכז להשכלה פיננסית" מקבוצת מטריקס

* אין בסקירה זו משום המלצה לקנות את הנייר או למוכרו והעושה זאת פועל על סמך שיקול דעתו בלבד.

* הערה : כל הזכויות שמורות. אין לשכפל, להעתיק, לתרגם, לצלם, להקליט או להעביר בכל צורה שהיא כל חלק מן החומר אלא באישור מפורש בכתב מן המחבר.