ניתוח טכני- מעו"ף: נעצר בדיוק ברמות הנכונות

בסקירה האחרונה גרסה הנחת העבודה שירידות המחירים החדות אינן מבטאות מפולת או אף את תחילתה, אלא תיקון טכני אלים שסיומו אמור להוביל את מדד המעו"ף לגל עליות נוסף. במסגרת המבחנים שהועדנו למדד המעו"ף, היה עליו להיצר לכל המאוחר ברמת 950 הנקודות. רמה זו, כך ציינתי בסקירה הקודמת, מבטאת לא רק רמת תמיכה טבעית כי אם גם את תמיכתו של קו המגמה העולה וגם את החיתוכים המקובלים לגל העליות 903 – 1007. יכולתו של השוק להיעצר סביב רמה זו תאפשר לנו לנשום לרווחה.

הנחת העבודה

הנחת העבודה גורסת שבטווח הקצר תיתכן תנודתיות גבוהה לשני הכיוונים אם כי בטווח הבינוני ארוך נותר כיוונו של מדד המעו"ף מעלה והסיכוי לצליחתה של רמת 1007 הנקודות נותר גבוה.

תיאור מצב

1. במהלך השבוע האחרון התדרדר מדד המעו"ף עד לשפל של 943 הנקודות, אם כי כבר באותו יום התאושש וסגר מעל לרמת 950, כך שלפי שעה הוא מחזיק מעמד מעליה ועובר את המבחן הראשון בהצלחה. בסיכומו של שבוע סוער אפשר לומר שהמגמה הראשית נותרה מגמת עלייה וכמוה גם המגמה המשנית. המגמה היחידה שנפגעה היא המגמה המינורית.

2. בהתייחס לנתונים הקיימים אפשר לומר שהמהלך שעמד לתיקון הוא זה שהחל ברמת 903 הנקודות ותם ברמת 1007 הנקודות. כל עוד יוותר נתון זה ללא שינוי, אפשר להעריך שכיוונו של מדד המעו"ף יהיה מעלה ורמת 1007 הנקודות תיבדק או אף תישבר כלפי מעלה במהלך השבועות הקרובים.

אינדיקטורים

הבלימה סביב רמת 950 הנקודות עדיין לא מספקת כדי לסמן את התחתית האחרונה. הגם שמדובר במבחן חשוב למדי, הרי שחייבים להצטרף עוד מספר אינדקטורים שיוכלו להטות את הכף בטווח הקצר. ישנם מספר מיבחנים שחלקם חייב להתקיים כדי שנוכל לסמן את התחתית האחרונה. אין צורך שמדד המעו"ף יעמוד בכולם אלא רק בחלק מהם :

1. שמירה קנאית על רמת 943 הנקודות. אם זו אכן התחתית האחרונה אזי כל נסיגה חייבת להיעצר מעליה. כל עוד תחזיק רמה זו מעמד כרמת תמיכה יוותרו סיכויו של מדד המעו"ף לחדש את מגמת העלייה בטווח הקצר ולתקוף את רמת 1007 הנקודות, גבוהים למדי.

2. יש לבחון את השוק לאו דווקא בעת זו כאשר הוא נסוג, אלא לבחון אותו כאשר ינסה להתאושש ולעלות. שם נוכל להביט על מחזורי המסחר. הללו חייבים להתרחב עם כל ניסיון עליות של השוק. התאוששות שתלווה בירידה בהיקפי הפעילות תעיד שגל הירידות הנוכחי היה רק הראשון בסדרה וצפוי לנו גל ירידות נוסף. לכן, יש לשים לב היטב להיקפי הפעילות כבר השבוע. מאידך, התאוששות שתלווה בגידול ברור במחזורי המסחר תעיד על עוצמה.

3. השבוע רצוי שמדד המעו"ף ישאר מעל רמת 943 הנקודות מחד, ובסיומו של השבוע יסגור מעל לרמת 969 הנקודות מאידך. התנהלות כזאת תהווה בסיס לעוצמה ותשמש כאינדקטור חיובי נוסף לקראת חידוש מגמת העלייה.

4. רמת 980 - 985 הנקודות היא הקוף שעל השוק להוריד מגבו. רמה זו שימשה בשבועות האחרונים כרמת התנגדות לראשונה ולאחר מכן החליפה תפקיד מספר פעמים. הפעם האחרונה בה פגש בה מדד המעו"ף היתה בתחילת מארס כאשר כשל בחצייתה כלפי מעלה. שבירתה של רמה זו היא אחד מהמבחנים שעל מדד המעו"ף לעמוד בהם.

סיכום

טווח הזמן הקצר עלול להיות תנודתי ומתעתע. יש לקחת בחשבון שבטווח זמן זה רמת הסיכון עודנה גבוהה ואי הוודאות שולטת בהתנהגות השוק. למרות זאת, חרף התקופה הלא פשוטה, הנחת העבודה גורסת שכיוונו הכללי של מדד המעו"ף היה ונותר מעלה וכי בשוך הסערה, תתחדשנה העליות בואכה רמות שיא חדשות. וכפי שכתבתי בסקירה הקודמת, בחינת מהלך העניינים בטווח הזמן הבינוני אינה מעלה די סימני חולשה כדי להסיק את המסקנה העגומה ולפיה מדד המעו"ף יצא למגמת ירידה ברורה ושנות הגיאות תמו.

מאת: אייל גורביץ'

הכותב מנהל מקצועי ומלמד ניתוח טכני במסגרת "המרכז להשכלה פיננסית" מקבוצת מטריקס

* אין בסקירה זו משום המלצה לקנות את הנייר או למוכרו והעושה זאת פועל על סמך שיקול דעתו בלבד.

* הערה : כל הזכויות שמורות. אין לשכפל, להעתיק, לתרגם, לצלם, להקליט או להעביר בכל צורה שהיא כל חלק מן החומר אלא באישור מפורש בכתב מן המחבר.