פירסט סולאר קופצת ב־15%: השוק מתמקד ביתרון הייצור המקומי
החברה הורידה את התחזיות להכנסות ולרווח לשנה הקרובה, אך הציגה דוחות בהתאם לציפיות ונהנתה מאמון המשקיעים. המדיניות האמריקאית שמגבילה יבוא מסין תומכת בחברות בעלות ייצור מקומי, ופירסט סולאר מתכננת להרחיב את פעילותה בארצות הברית עם מפעל חדש בהספק של 3.7
גיגה־ואט
פירסט סולאר פירסט סולאר First Solar Inc. 0.67% מזנקת ב-15%, אף על פי שהורידה את התחזיות השנתיות להכנסות, לרווח ולייצור. הדוחות הרבעוניים תאמו אומנם את הציפיות, אך התגובה החיובית של השוק לא נבעה מהנתונים הפיננסיים עצמם, אלא מהאופן שבו החברה מתמודדת עם השינויים במדיניות הסחר האמריקאית.
החברה, המוגדרת כיצרנית הפאנלים הסולאריים הגדולה בארצות הברית, פרסמה רווח רבעוני של 4.24 דולר למניה והכנסות של 1.6 מיליארד דולר, מעט מעל התחזיות. אף שהנתונים עצמם לא חרגו מהצפוי, התגובה בשוק נבעה מהיכולת של פירסט סולאר לשמור על רווחיות ולתכנן קדימה בסביבה רגולטורית משתנה. החברה עדכנה את תחזית הרווח השנתית לטווח של 14 עד 15 דולר למניה, לעומת טווח קודם של 13.50 עד 16.50 דולר, והסבירה כי העדכון משקף ביטול חוזה עם BP, עלויות הקשורות בהרחבת הייצור בארצות הברית וקשיים זמניים באספקה מצד ספקים.
במבט רחב יותר, השפעת מדיניות הממשל האמריקאי ניכרת בשני מישורים. מצד אחד, חוקי המס החדשים הפחיתו את הסובסידיות להתקנות סולאריות ולפרויקטים בתחום האנרגיה הירוקה. מצד אחר, המכסים שהוטלו על ייבוא פאנלים מסין הקשו על התחרות מצד יצרנים זרים, ובכך חיזקו את מעמדן של חברות שמייצרות בתוך ארצות הברית. פירסט סולאר מייצרת את עיקר המודולים שלה בארה"ב, ולכן נהנית מיתרון יחסי לעומת מתחרותיה. החברה הודיעה כי בכוונתה להקים מפעל חדש להרכבת מודולים סולאריים בהספק של 3.7 גיגה־ואט, נוסף על הקיבולת הקיימת, לאחר שמכרה 5.3 גיגה־ואט ברבעון האחרון.
ביטול ההזמנה של BP, שנראה בתחילה כמהלך שלילי, נתפס כעת כמהלך שמאפשר לחברה למכור את אותה קיבולת במחירים גבוהים יותר. לפי האנליסט ז’וליאן דומולין־סמית' מבית ההשקעות ג’פריס, החוזה שבוטל נחתם בתנאים שפחות תואמים את המחירים הנוכחיים בשוק, ולכן ביטולו עשוי לשפר את רווחיות החברה. הוא העלה את מחיר היעד למניה ל־269 דולר, קרוב למחיר הנוכחי של 264 דולר. גם מהיפ מנדלוי מבית מיזוהו העלה את מחיר היעד ב־20% ל־335 דולר, וציין כי פירסט סולאר נמצאת בעמדה נוחה להעלות מחירים בהתאם לשינויים בעלויות היבוא והביקוש המקומי.
- ישפיע על סולאראדג׳? פירסט סולאר צונחת ב-10% לאחר הורדת המלצה
- פירסט סולאר מזנקת לאור צפי להחמרת הקריטריונים לזיכויי מס
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
יתרון מבני בשוק האמריקאי
החברה פועלת בסביבה תחרותית שבה עלויות הייצור בארצות הברית גבוהות מהותית מעלויות הייצור באסיה, אך הגבלות הסחר החדשות מצמצמות את היתרון של המתחרים הזרים. עליית המכסים על יבוא ממדינות אחרות מגדילה את כדאיות הייצור המקומי, במיוחד עבור חברות שכבר מחזיקות תשתית פעילה בתוך ארצות הברית. פירסט סולאר נמנית עם מספר מצומצם של חברות שיכולות לספק ביקוש מקומי משמעותי מבלי להסתמך על יבוא.
השילוב בין ייצור מקומי, התאמות למדיניות המס החדשה ויכולת להרחיב קיבולת מעניק לחברה יתרון מבני בשוק האמריקאי. פירסט סולאר אינה נדרשת לשנות מהותית את פעילותה כדי ליהנות מהמדיניות הממשלתית, היא כבר ממוקמת במקום שבו עודפי המכסים על מתחרים זרים פועלים לטובתה. הדבר מאפשר לה להמשיך לייצר בקצב קבוע תוך שמירה על רווחיות, גם כאשר חלק מהחוזים מתבטלים או מועברים.
המדיניות הפרוטקציוניסטית של טראמפ נועדה לעודד ייצור מקומי ולצמצם תלות בייבוא. פירסט סולאר מיישמת הלכה למעשה את העיקרון הזה ומציגה מודל של חברה שמצליחה לפעול בתוך המסגרת הרגולטורית החדשה מבלי להיפגע ממנה. במובן זה, המהלך של הממשל, שנועד לשנות את מאזן הכוחות בין התעשיות, יצר מציאות שבה החברות שכבר פועלות מתוך ארצות הברית נהנות מיתרון יחסי מובהק.
- מהנדס שגנב סודות AI מגוגל הורשע בריגול כלכלי
- "מתי המסיבה הפרועה באי?" - מיילים חושפים את הקשר בין מאסק לאפשטיין
- תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
- מרים אדלסון הפסידה היום 3 מיליארד דולר: מניית לאס וגאס סנדס...
פירסט סולאר נסחרת כעת לפי שווי של 28.8 מיליארד דולר, לאחר שמנייתה עלתה ב-52% מתחילת השנה וב-39% ב-12 החודשים האחרונים.
