התקופה האחרונה עבור הדולר, לפחות זו שהחלה מאז שנגע הדולר ברמת השפל 4.1628 שקלים לדולר, היא תקופה של התייצבות והתבססות. בתוך תקופה זו שנמשכת חודשים מספר, ראינו מהלכי עליות קצרים ומהלכי ירידות קצרים אך שום דבר מהותי מעבר לכך. כל תנודה היתה קצרת טווח. אך הסכום של כל התנודות הקצרות, יצר תהליך ובמסגרתו מתבססת לה רמת תמיכה מהותית שהסיכוי לשבירתה מטה קטן למדי, לפחות לתקופה הקרובה.

תהליך ההתבססות

1. כפי שאפשר לראות על הגרף המצורף, נגע הדולר מספר פעמים ברמת השפל ובכל פעם זינק ממנה מעלה. כל שלושת הנגיעות התאפיינו בהתנהגות המרמזת על קיומם של קונים עיקשים סביב רמה זו. מי שזוכר את רמת התמיכה נוקשה שהתבססה במניית טבע סביב מחיר של 130 שקלים למניה, יכול לקשר בין הדברים. על הגרף המצורף אפשר לראות שבשלושת הפעמים בהם נשק הדולר לתחתית, התאפיינה נקודת השפל בנר מסוג מאוד מסוים. נר שהתאפיין בגוף קטן המצוי בחלקו העליון של הנר ובצללית תחתונה ארוכה. נרות מסוג זה מעידים על נכונותם של הקונים לרכוש כל כמות במחיר קבוע מראש. לכן, הנחת העבודה הראשונה גורסת שרמת שפל זו תשמש כרמת התחתית האחרונה לתקופה הקרובה והסבירות לשבירתה כלפי מטה קטן למדי.

2. כדי לצאת למגמת עלייה, חייבת להתקבל הסכמה גם מצידם של המוכרים. אלו רובצים לפתחה של רמת 4.27 שקלים לדולר. רחוק למדי אבל מי שמצפה למהלך עליות משמעותי מצידו של המטבע האמריקאי, יצטרך להתאזר בסבלנות עד לשבירתה של רמת זו כלפי מעלה. ללא אירוע זה, כל התנודות ימשיכו להיות מינוריות ואקראיות.

3. ובכל זאת, האם לדולר יש סיכוי גבוה יותר לעלות מאשר לרדת? את התשובה לכך אפשר לדלות לא רק מעוצמתה של רמת התמיכה אלא גם מהתנהגות מדדי העוצמה. מבט בתחתית הגרף וניתוח התנהגותו של מדד העוצמה היחסית, יגלה שהדולר צובר אט אט מומנטום חיובי. אפשר לראות זאת על ידי הסדר העולה של נקודות השפל במדד העוצמה היחסית. הללו, בניגוד לנקודות השפל בדולר, מסודרות במבנה עולה. הסתירה של התנהגות הדולר להתנהגות מדד העוצמה, מלמדות על צבירתו של מומנטום חיובי ומופיעה טרם שינויי כיוון.

סיכום

ולכן, גורסת הנחת העבודה שלדולר סיכויים טובים יותר להתחזק מול השקל. רמת התחתית שנבדקה שלוש פעמים במהלך החודשים האחרונים אינה צפוי להישבר כלפי מטה. מאידך, הסימנים החיוביים שתומכים בהתחזקות הדולר ממשיכים להצטבר. הם עדיין אינם מספיקים כדי לקבוע שהמטבע האמריקאי עומד להתחזק באופן משמעותי, אך הם מאזנים את המשוואה הטכנית.

הכותב הוא מנהל מקצועי במרכז להשכלה פיננסית ומרצה בתחום הניתוח הטכני.

* אין בסקירה זו משום המלצה לקנות את הנייר או למוכרו והעושה זאת פועל על סמך שיקול דעתו בלבד.