סוחרים בשוק המט"ח הגלובלי: מגמת היחלשות הדולר בשנתיים האחרונות קרובה לסיום
החלטתו של יו"ר הפדרל ריזרב, בן ברננקי, לחתוך את הריבית ב-1.25% בחודש שעבר תביא לסיום מגמת הירידות של הדולר בעולם, מגמה שליוותה את שוק המט"ח העולמי בשנתיים האחרונות. כך טוענים הסוחרים הגדולים ביותר בשוק המט"ח הגלובלי.
ג'פרי יו, אסטרטג מט"ח ב-UBS, אשר ממוקם במקום השני בעולם מבחינת גודל המסחר במט"ח, טוען כי הפחתות הריבית האחרונות בארה"ב יביאו לכך שבפעם הראשונה מאז 2003, הסוחרים יהיו ממוקדים יותר בתחזיות הצמיחה של כלכלת ארה"ב מאשר בשיעור הריבית.
גם בבית ההשקעות הצרפתי BNP Paribas טוענים סוחרי המט"ח כי המהלכים המוניטריים האחרונים של ה'פד', קרי הפחתת ריבית בשיעור החד ביותר מזה 7 שנים, יאיצו את קצב הצמיחה הכלכלית בארה"ב ויתמכו בדולר כבר בעתיד הנראה לעין. האסטרטגים בשני בתי ההשקעות טוענים כי הדולר בדרך להתחזקות של 9% מול האירו עוד השנה.
"איננו מחפשים יותר היחלשות של הדולר", אומר רוברט רוביס, סוחר בכיר בבית ההשקעות אופנהיימר. "מהלכיו של ה'פד' ימנעו מיתון בארה"ב ואנו צופים התאוששות מאוחר יותר השנה". רוביס מודה כי לאחרונה הוא התחיל להפחית את הנכסים שהוא מחזיק באירו, בפורטפוליו הנכסים בן 9 מיליארד הדולרים אותו הוא מנהל. רוביס סבור כי הדולר עוד יתחזק, וזאת לאחר שרק בנובמבר הוא החזיק בהמלצת "תשואת יתר" על האירו מול הדולר.
דויטשה בנק, סוחר המט"ח הגדול בעולם, צופה עלייה של 8% בדולר מול האירו השנה, כיוון שהאנליסטים סבורים כי כלכלת ארה"ב תצמח בקצב מהיר יותר מזה של אירופה. בדויטשה בנק מעריכים כי ארה"ב תצמח השנה ב-1.9%, ואילו אירופה תצמח ב-1.6% בלבד. באשר לשנת 2009, ארה"ב תצמח ב-2.6% ואירופה ב-1.9% בלבד. לפיכך, בדויטשה כבר מסמנים את תחילת ההתאוששות של המטבע האמריקני.
מהי ויזת זהב ואיפה עדיין אפשר להשיג אחת?
בעולם שמקשיח גבולות ומגבלות הגירה, מדינות רבות ממשיכות להציע מסלול מהיר לתושבות ולעיתים גם לאזרחות - למי שמוכן לשלם; מה עומד מאחורי הטרנד, למה הוא מצטמצם ואיפה הוא עדיין פתוח
ויזה זהב ממשל טראמפ השיק לאחרונה רשמית את תוכנית ה-Gold Card בארה"ב, שמאפשרת לזרים אמידים להשיג אשרת הגירה קבועה (גרין קארד) בתמורה לתרומה של מיליון דולר לאוצר הפדרלי, או שני מיליון דולר דרך תאגיד. התוכנית, שהוכרזה בפברואר 2025 והוסדרה בצו נשיאותי מספר 14351, כוללת גם אופציית Platinum Card בעלות של חמישה מיליון דולר, שמקנה פטורים ממס על הכנסות מחוץ לארה"ב. מאז השקת האתר trumpcard.gov, הוגשו אלפי בקשות ראשוניות, בעיקר ממשקיעים מסין, הודו והמזרח התיכון, עם הכנסה צפויה לארה"ב של 50 מיליארד דולר בשנה הראשונה. זוהי התפתחות משמעותית בשוק הגלובלי של ויזות זהב, ששווי השוק שלו הוערך עד כה ב-30-50 מיליארד דולר בשנה וצפוי לגדול אפילו פי 2 בזכות המהלך של טראמפ.
ויזות זהב, או תוכניות תושבות בהשקעה (Residence by Investment), קיימות כבר ארבעה עשורים ומשמשות ככלי כלכלי למדינות שמחפשות זרימת הון זר. בשנת 2024 נמכרו כ-10,000 ויזות כאלו ברחבי העולם, עם השקעה ממוצעת של 500 אלף דולר למשקיע. עם זאת, בשנת 2025 נרשמת מגמה של צמצום: 12 מדינות סגרו או הגבילו תוכניות, בעיקר באירופה, בעקבות לחץ מהאיחוד האירופי על סיכוני הלבנת הון וביטחון. למרות זאת, כ-30 תוכניות נותרו פעילות, עם דגש על אסיה, המזרח התיכון והקריביים.
מהי ויזת זהב
ויזת זהב מאפשרת למשקיע זר להשיג תושבות זמנית או קבועה במדינה בתמורה להשקעה מינימלית מוגדרת. ההשקעה יכולה לכלול רכישת נדל"ן (בממוצע 300-800 אלף דולר), השקעה בקרנות ממשלתיות (מ-250 אלף דולר), הקמת עסק שיוצר 10-50 מקומות עבודה, או תרומה ישירה לממשלה (מ-100 אלף דולר). ברוב התוכניות אין דרישה למגורים קבועים - רק ביקור מינימלי של 7-30 יום בשנה - מה שהופך אותן לפתרון גמיש למשפחות אמידות שמחפשות גיוון גיאוגרפי, אופטימיזציית מס (למשל, פטורים על מס הון) או גישה לשווקים חדשים.
בשנת 2025 השוק מושך כ-150 אלף משקיעים פוטנציאליים, בעיקר מסין (35% מהבקשות), רוסיה (20%) והודו (15%), על רקע חוסר יציבות כלכלית ומגבלות יצוא הון. היתרונות כוללים ניידות גלובלית: למשל, תושבות באיחוד האירופי מאפשרת כניסה ללא ויזה ל-180 מדינות, וגישה למערכות חינוך ובריאות מתקדמות. עם זאת, התוכניות כוללות בדיקות רקע קפדניות (Due Diligence) שדורשות ניקיון פלילי ומקורות כספים לגיטימיים, עם שיעור דחייה של 5%-10%.
דרכון זהב, או אזרחות בהשקעה (Citizenship by Investment), לוקח את הרעיון צעד קדימה ומעניק אזרחות מלאה בתוך 3-12 חודשים, ללא דרישת מגורים קודמת. בשנת 2025, 14 מדינות מציעות תוכניות כאלו, בעיקר באיים הקריביים, עם השקעה מינימלית של 200 אלף דולר. היתרון העיקרי הוא חופש תנועה: דרכון מהקריביים, למשל, מאפשר כניסה ללא ויזה ל-145-160 מדינות, כולל האיחוד האירופי, בריטניה וקנדה.
