ניתוח טכני: המעו"ף - לא עוצר באדום

בסקירה האחרונה הסתמן היצע ברמות שבין 1,045 – 1,060 הנקודות. הסימנים לקיומו של היצע זה היו ברורים ועלתה האפשרות לתיקון טכני. תיקון שבסיומו אמור השוק לטפס מעלה. אלא שמדד המעו"ף ויתר על התיקון, קדח את דרכו דרך היצע לא קטן והמשיך תוך שהוא מעפיל לשיא של 1,082 הנקודות. והיד, כמו שזה נראה, נטויה בזוית חדה.

בשוק המניות האמריקאי התמונה ממשיכה להיות אופטימית ובשבוע האחרון ראינו כיצד פורצים מדד נאסד"ק ומדד דאו ג'ונס רמות התנגדות. גם כאן, סביר להניח שכל ירידה תהיה לצורך עלייה.

בשוק המט"ח יש לשים לב ליורו. הוא מצוי בסמוך לרמת השיא של כל הזמנים 1.3670 וסביר להניח שישבור אותה כלפי מעלה.

הנחת העבודה

הנחת העבודה נותרת אופטימית כפי שהייתה בתקופה האחרונה. הגם שקשה להעריך מתי יצא לדרכו תיקון טכני הרי שאין ספק שבסופו של דבר הוא יגיע. אלא שבהתייחס להתנהלות של השוק ולעובדה שהמגמה הראשית והמשנית מצביעות מעלה, הרי שסביר להניח שכל ירידה תהיה בבחינת אפיזודה חולפת.

אפיונן של המגמות

אפשר להביט על מדד המעו"ף ממספר נקודות זמן ולחתוך את התנהלותו לשלושה מקטעים מרכזיים בעלי רמת חשיבות שונה. כל חיתוך, יוביל למסקנה זהה: נקודת המוצא הראשונה ממנה אפשר לנתח את מדד המעו"ף מצויה ברמת 290 הנקודות בפברואר 2003. נקודת המוצא השנייה ברמת 718 הנקודות ביולי 2006, ואילו נקודת המוצא השלישית ברמת 939 הנקודות ב-18 למארס השנה.

מכל נקודה שהיא המגמה מוגדרת כמגמת עלייה. נקודות השיא והשפל מסודרות במבנה עולה, המחזורים נוטים לאשר את המגמה פחות או יותר ומדדי המומנטום מצביעים על עוצמה. השילוש הזה מעלה מהותית את הסבירות ולפיה כל ירידה לא תהיה אלא תיקון טכני.

רמות תמיכה והתנגדות

1. רמת תמיכה ראשונה ומינורית לחובבי הטווח הקצר מצויה ברמת 1,055 הנקודות. מתחתיה, ברצועה שבין 1,030 – 1,037. אך אלה רמות תמיכה חסרות חשיבות לחלוטין. רמת תמיכה ראשונה בעלת משמעות ממשית מצויה ברמת 1,007 הנקודות. לאזור זה מתנקז גם פער המחירים" העולה שנפתח ברמות שבין 1,006 – 1,019 הנקודות. "פער, זה מייצג אזור על הגרף שלא התקיים בו מפגש בין קונים למוכרים. המשמעות היא שבאותו יום שבו נפתח ה"פער" היו משקיעים שהתכוונו לקנות ברמות הללו אך לא קיבלו סחורה. ההנחה היא שכל נסיגה לכיוונו של ה"פער" תזניק את הקונים לעמדות, כך ש"פער" זה אינו אמור להיסגר.

2. רמות התנגדות – אין.

סיכום

מדד המעו"ף כה חזק ודינאמי עד שגם רמות ההתנגדות בהן נקבתי לא הצליחו לבלום אותו משמעותית. הכיוון הכללי נותר כלפי מעלה, תיקונים טכניים יגיעו, כהרגלם, ללא כל התרעה מוקדמת ומדד המעו"ף, כהרגלו, יתגבר עליהם וימשיך לטפס מעלה.

מאת: אייל גורביץ'

הכותב מנהל מקצועי ומלמד ניתוח טכני במסגרת "המרכז להשכלה פיננסית" מקבוצת מטריקס

* אין בסקירה זו משום המלצה לקנות את הנייר או למוכרו והעושה זאת פועל על סמך שיקול דעתו בלבד.

* הערה : כל הזכויות שמורות. אין לשכפל, להעתיק, לתרגם, לצלם, להקליט או להעביר בכל צורה שהיא כל חלק מן החומר אלא באישור מפורש בכתב מן המחבר.