ניתוח טכני: במעו"ף - היד עודנה נטויה
המשבר כבר מזמן מאחורינו ולפי הדינמיקה של השוק אפשר לומר ש"לא נודע, כי בא אל קירבו". מדד המעו"ף תיקן בקושי שלושה וחצי שבועות ומיד שם פעמיו מעלה וחצה את רמת 1,000 הנקודות. במהלך שבוע המסחר הנוכחי הגיע לשיא של 1,043. לא מעט מניות סיפקו במהלך השבועות האחרונים איתותי קנייה ולעומתן אחרות נותרו מדשדשות ואף במגמת ירידה, מה שמלמד על כך שהשוק הופך סלקטיבי ויש להפעיל שיקול דעת וקריטריונים ברורים בבחירת המניות להשקעה.
השוק החם ביותר בעת האחרונה הוא שוק המט"ח ולאו דווקא הגזרה המקומית. מי ששם לב לדינאמיקה בין היורו לדולר, שם לב בוודאי לכוונותיו של המטבע האירופי לחצות מעלה את שיא כל הזמנים וללכת בדרכו של הדולר האוסטרלי שכבר מזמן נמצא שם. סוחרי המט"ח, לפחות אלו שהבינו שאין תועלת במסחר קצר, ורכבו על המגמה האחרונה, הצליחו להעשיר את חשבון הבנק שלהם בלא מעט כסף.
בשוק המניות האמריקאי אין כל חדש ולמרות התנודתיות הגבוהה הרי שהצפי הוא למגמה חיובית שתישמר לאורך השבועות הקרובים.
הנחת העבודה
בסקירה האחרונה גרסה הנחת העבודה שכיוונו של מדד המעו"ף מעלה וכי זו רק שאלה של זמן עד שרמת 1007 הנקודות תישבר כלפי מעלה. על רקע הדינאמיקה הקיימת איני רואה צורך לשנות את הנחת העבודה והשבוע היא גורסת המשך עליות כאשר כל ירידה תתברר כאפיזודה חולפת.
הדינאמיקה של מגמת העלייה: מבט על התנהלותו של מדד המעו"ף מאז השפל שנקבע ברמת 939 הנקודות מלמד שמדובר על מגמת עלייה ברורה. למעט מחזורי המסחר שנותרים בינוניים והם למעשה החוליה החלשה בהתנהלותו של השוק, הרי שכל המרכיבים האחרים שאמורים להתקיים לצידה של המגמה, קיימים ותומכים תמיכה מלאה. לכן, אפשר להניח שרמת 1,043 הנקודות אינה בבחינת השיא האחרון. לשבוע הקרוב יש לשים לב למרכיבים הבאים :
1. המרכיב הראשון הוא רמת התמיכה השוכנת סביב רמת 1,007 הנקודות. רמה זו שימשה בעבר כרמת התנגדות וכעת, משנשברה כלפי מעלה היא אמורה להחליף תפקיד ולשמש כרמת תמיכה. כל נסיגה שתיבלם עד לרמה זו, תעיד על עוצמה ותעלה את הסבירות לקיומו של גל עליות נוסף. שבירתה מטה לא תהיה אירוע קריטי ולא תשנה במאום את העבודה שכיוונו של השוק הוא מעלה.
2. יש לשים לב למרכיב מקביל בדמות "פער המחירים" העולה שנפתח ברמות שבין 1,006-1,019 הנקודות. "פער, זה מייצג אזור על הגרף שלא התקיים בו מפגש בין קונים למוכרים. המשמעות היא שבאותו יום שבו נפתח ה"פער" היו משקיעים שהתכוונו לקנות ברמות הללו אך לא קיבלו סחורה. ההנחה היא שכל נסיגה לכיוונו של ה"פער" תזניק את הקונים לעמדות, כך ש"פער" זה אינו אמור להיסגר.
לסיכום: הגם שמגמת העלייה שרירה, קיימת וצפויה להימשך גם לאורכה של התקופה הקרובה, הרי שלא מדובר בדינמיקה של שנות גיאות עליזות בו לא היית נזקק לידע מינימלי כדי לקבל החלטה. לא מדובר בעליות גורפות אלא בעליות סלקטיביות בהן יש חשיבות רבה ליכולת לבחור את המניות הנכונות להשקעה.
*אין בסקירה זו משום המלצה לקנות את הנייר או למוכרו והעושה זאת פועל על סמך שיקול דעתו בלבד.
*הערה: כל הזכויות שמורות. אין לשכפל, להעתיק, לתרגם, לצלם, להקליט או להעביר בכל צורה שהיא כל חלק מן החומר אלא באישור מפורש בכתב מן המחבר.
מאת: אייל גורביץ - מנהל מקצועי ומלמד ניתוח טכני במסגרת "המרכז להשכלה פיננסית" מקבוצת מטריקס.
