ניתוח טכני: אינטרנט זהב - משבר או הזדמנות

הגם שתיקונים טכניים כגון אלו שאנו נאלצים לחוות בעת האחרונה הם עניין טבעי ומקובל, הרי שיש להם נטייה להלחיץ את המערכת. בעיקר כאשר הם עבי בשר ועתירי אחוזים. ירידה של 25% -30% במחירה של מניה, נתפסת תמיד כמשבר, מפולת, קריסה או כל הגדרה אפוקליפטית אחרת. אלא שברוב המקרים, אותן ירידות עמוקות ובלתי נעימות בעליל, מתבררות עם הזמן כהזדמנות שהוחמצה. וכדי להיות מוכן להזדמנויות אלו, וחשוב מכך, כדי לבצע ניתוח קר, רציונלי ומחושב, יש למדוד את התנהגות המניה בפרמטרים מדוייקים ועקביים. וזה בדיוק מה שנעשה כעת למניית אינטרנט זהב. כדי להעלות את הסבירות להבחנה בין משבר להזדמנות חייבת מניה לעמוד במספר מבחנים קבועים וברורים.

המגמה ארוכת הטווח

הגם שההסטוריה של המניה קצרה יחסית ואינה נתמחת אפילו לכדי שנתיים שלמות, אפשר לראות שהמגמה שהיא מייצגת היא מגמת עלייה ברורה. מהלך עליות שהחל בסוף יולי 2006 במחיר של 18.45 שקלים למניה, צבר תאוצה הולכת וגוברת שהתבטאה גם בגידול נמרץ בהיקפי הפעילות, כל זאת עד להישמע הגונג לסוף הסיבוב במחיר של 63.48 שקלים למניה. העובדה שהמניה רשמה עלייה עתירת אחוזים שלוותה במחזורים תופחים, מובילה לשתי מסקנות : ראשית, שיתכן והתיקון הטכני שאליו נקלעה המניה בשבועות האחרונים יהיה עמוק וארוך יחסית. כגודל העליה כך גודל התיקון. שנית, סביר להניח שבתום התיקון, יצא לדרך גל עליות נוסף ובמסגרתו תישבר כלפי מעלה רמת השיא האחרונה.

התיקון

ההיסטוריה לימדה אותנו שלתיקונים טכניים יש הגדרה מדוייקת להפליא ויש להם נטייה להישמע לה. תיקון טכני מוגדר כמהלך כנגד כיוון המגמה המחסל בין 33% - 66% מהמהלך הרציף האחרון. במקרה של אינטרנט זהב מדובר על מהלך עליות של כ-43 שקלים. מכאן, שיעדי התיקון משתרעים בין 47 שקלים למניה כיעד ראשון, לבין 37 שקלים למניה כיעד שני. היות ונכון לכתיבת שורות אלו המניה רחוקה מיעדה הראשון, גורסת הנחת העבודה שהתיקון עדיין בעיצומו. מרכיב נוסף שמעלה את הסבירות ולפיה התיקון רק החל הוא מחזורי המסחר הגבוהים שנרשמו בשבועות האחרונים. מחזורים אלו מעידים על היצע כבד המפלס דרכו החוצה ומעלה את הסבירות שבתקופה הקרובה כל עלייה תהיה לצורך ירידה וזאת עד להשלמת התיקון.

סיכום

מניה מעניינת למי שיש לו סבלנות ומשמעות עצמית. ההסטוריה מרופדת בדוגמאות של משקיעים שהמתינו בסבלנות ופעלו לפי הכללים והרבה יותר מאלה במשקיעים שלא התגברו על יצרם ורכשו את המניה כאן ועכשיו רק כדי שלא יפספסו את גל העליות שיגיע. יתכן ויקח למניה זמן לסיים את התיקון, אך לפי התנהלותה ועומקו המשוער של התיקון, הסבלנות תשתלם.

אין בסקירה זו משום המלצה לקנות את הנייר או למוכרו והעושה זאת פועל על סמך שיקול דעתו בלבד.

הערה : כל הזכויות שמורות. אין לשכפל, להעתיק, לתרגם, לצלם, להקליט או להעביר בכל צורה שהיא כל חלק מן החומר אלא באישור מפורש בכתב מן המחבר.