הדבר הגדול הבא ב'לוויתן': תשובה נלחם על תוספת שווי של 60% - האם יקבל?
זה היה שבוע טוב מאוד למחזיקי
רציו יהש
-1.3%
רציו יהש
243.9
-1.3%
ראשית, נסמן את המספר 5.05 מיליארד דולר. זה, לפי חישוב Bizportal, היה תג המחיר לשווי 'לוויתן' במזכר ההבנות שנחתם אי שם בדצמבר 2012 בין וודסייד לשותפות ב'לוויתן' (לחישוב המלא של תג המחיר - לחץ כאן) . כעת נזכיר כי מדובר היה בתג מחיר שגבוה במעט מהשווי הסחיר של המאגר בבורסה בת"א, כפי שהוא השתקף ממחירה של רציו - שהינה שחקנית טהורה של המאגר ולכן מגלמת בצורה הטובה ביותר את שוויו הסחיר.
רציו נסחרה ערב ההודעה על מזכר ההבנות במחיר המגלם שווי מאגר של 4.75 מיליארד דולר. כעת רציו נסחרת במחיר המגלם שווי מאגר של 6.7 מיליארד דולר ורק לפני פחות מחודשיים רציו נסחרה במחיר המגלם שווי מאגר של 7.6 מיליארד דולר. אם נסתכל על המספר הגבוה יותר, מדובר בתוספת שווי של 60% (!!!) למאגר 'לוויתן', ביחס לשוויו כאשר נחתם מזכר ההבנות עם וודסייד. עכשיו אני מניח שזה "קצת" יותר ברור על מה תשובה נלחם, הרי לא אדם כמו תשובה יוותר על שקל - בטח שלא על 2.8 מיליארד דולר (תוספת השווי ל'לוויתן' מאז נחתם מזכר ההבנות).
כעת, מבחינת תשובה ושותפיו נובל ורציו - אם בזמנו הסכימה וודסייד לרכוש את הנתח לפי השווי הסחיר (וקצת בשביל ההרגשה הטובה), אין סיבה שזה לא יהיה כך גם הפעם. מבחינת וודסייד, זה אומר תוספת תשלום של 700-800 מיליון דולר (30% מ-5 מיליארד דולר הופך להיות 30% מ-7.6 מיליארד דולר). כלומר בהחלט לא כסף קטן, גם לחברה שנסחרת לפי 31 מיליארד דולר.
ואם תשאלו את דלק, אני מניח שהם עוד יגידו - "מי אמר ששווי רציו משקף נכונה את הפוטנציאל"? הסיבה המרכזית לקפיצה בשווי מתחלקת כנראה ל-2. האחד - גידול בכמות הגז ב'לוויתן' מ-16 TCF ל-18.9 TCF. השני - יעד הייצוא (לפחות חלקו) הפך להיות המדינות השכנות, עניין הרבה יותר רווחי וגם אמור להיות הרבה יותר מהיר לייצוא עבור השותפות. דבר שלישי זה פוטנציאל הנפט כמובן. בעניין יעד ייצוא הגז ותאריך קידוח הנפט - לחץ כאן
השורה התחתונה - יש כאן win-win, אז נחכה למספרים
אם נלך לשורה התחתונה, אז התחושה היא שההסכם עם וודסייד ייחתם. זה טוב לכולם. לפני שנה כאשר נחתם מזכר ההבנות, ההבנה הייתה שהיעד המרכזי של הגז מ'לוויתן' הוא המזרח הרחוק. עכשיו התחרות בעולם ה-LNG העבירה הילוך (ארה"ב נכנסה חזק לתמונה), ופתאום המדינות השכנות הפכו ליעד מועדף. אבל אז הגיעה המהומה בטורקיה ופתאום הדברים נראים מעט מעורערים. כלומר תשובה צריך חוזה חתום עם וודסייד שמתמחה ב-LNG ושיווק למזרח הרחוק בשביל להראות לטורקים שיש לו אלטרנטיבה - וכדאי להם שלא לקחת את הזמן.
כלומר עסקת וודסייד היא win-win, אבל תשובה... מי שמכיר אותו יודע שעל שקל אחד הוא יעשה מלחמה. לא תמיד הגישה הזו עובדת לטובתו, ראה ערך הניסיונות הכושלים למחוק את {דלק אנרגיה}. אם הוא היה רק קצת משחרר בעניין המחיר בהצעת הרכש לדלק אנרגיה, המחיקה הייתה נעשית כבר מזמן ובמחיר שהיום נראה מגוחך. בעניין נסיונות המחיקה, ראה כתבה על הגוף שדפק לתשובה את התוכניות - המורים והגננות
אבל תשובה כמו תשובה, לא מוכן להשאיר שקל אחד על הרצפה. עכשיו נותר לראות האם וודסייד יסכימו לשלם - וכמה. כאמור, תחושת הבטן - שבקרוב העסק ייחתם והמספרים ייצאו החוצה. אז עכשיו מחכים, לדבר הגדול הבא.
שבת שלום
יוסי פינק, עורך ראשי - Bizportal
תודה.
לתגובה חדשה
חזור לתגובה
-
26.חמורים יכלו לסגור מזמן עסקאות עם המזרח הרחוק עכשיו USA (ל"ת)תום 06/01/2014 18:10הגב לתגובה זו0 0סגור
-
25.בקרוב עסקת יצוא גז ראשונה ב - 700 מיליון דולרעל בטוח 05/01/2014 10:48הגב לתגובה זו5 0עסקת יצוא ראשונה דווקא עם מאגר תמר למפעלי פוטאש בירדן בשווי 700 מיליון דולר. קבלו טיפ - לישראמקו יש תמיכה בשער 68 - 69 אז כדאי לעקוב. אבנר ודלק קידוחים יהנו גם מעסקאות בתמר, גם מליוויתן (וגם מבלוק 12 בקפריסין).סגור
-
24.בוממממממממממממבבבבבבבבבבבבההההההההההההאבירם 05/01/2014 10:31הגב לתגובה זו0 0תישארו בחוץ פראייריםסגור
-
23.רציו המלכה. לשנת. 2014 ו2015 בקרוב שער 100 !!!!!אבי י 05/01/2014 10:27הגב לתגובה זו4 0כל. מניות. הלוויתן יזנקו. חדות. לאחר. סגירת העיסקה. עם ווידסד !!!!!!סגור
-
22.הניענועים שלכם בכתבות חיוביות/שליליות לא מזיזים לנו. (ל"ת)אבי 05/01/2014 10:24הגב לתגובה זו1 0סגור
- טען עוד
-
21.מדוע אתה מדבר רק על רציו?מה עם אבנר,דלק קידוחים וק. דלק (ל"ת)שי 05/01/2014 09:37הגב לתגובה זו1 3סגור
-
20.מה עם עלויות הפקה שרציו תצטרך לדלל עוד כמה פעמים בגללםאדם 05/01/2014 09:29הגב לתגובה זו0 3היא הרי תצטרך לגייס הון עוד כמה פעמים בשל עלויות הפקה גבוהות.סגור
-
19.ליוויתן שווה פי 3 ואבנר גם (ל"ת)ינקו 05/01/2014 07:34הגב לתגובה זו1 1סגור
-
18.לא מבינהמיכל 04/01/2014 23:18הגב לתגובה זו5 4הכתבה הזו נבחרה לכתבה הכי נקראת היום..או ב-24 שעות אחרונות..אז למה היה כבר מישהו בביזפורטל שדחק אותה מהכותרות וכדי לקרא אותה הייתי חייבת ללחוץ על התוית הכתבה הכי נקראת???תמיד אמרתי שבביזפורטל לא מפרגנים לענף הגז..וכשאדון פינק כבר כותב כתבה חיובית ואפילו מביע אופטימיות על רציו למשל היה כבר מי שידאג שהכתבה ש תידחק לשוליים..אם היתה כתבה עם הודעה שלילית היא היתה מככבת עוד כמה ימים........שתבישו להם בביזפורטלסגור
-
כי פפיינקו הוא רומניה (ל"ת)קראגו 05/01/2014 07:35הגב לתגובה זו0 2סגור
-
17.אז מה המחיר שרציוRan 04/01/2014 22:43הגב לתגובה זו1 2שווה לאחר הסכם עם וודסייד?סגור
-
85 (ל"ת)kojak 05/01/2014 07:31הגב לתגובה זו2 1סגור
-
16.ממזרח תיפתח הטובהגיואולוג 04/01/2014 22:19הגב לתגובה זו5 1וודסייד אומנם תידרש לשלם יותר ממה שחבו בתחילה אבל זה נגזר מהעובדה ששוי ליתן פשוט גדל- ו-30 אחוז מ-100 זה לא 30 אחוז מ-150.......גם בשביל האוסטרלים תוספת של כעוד מיליארד דולר לא הולך ברגל אבל בכ"ז הם הולכים על זה וכנראה הם גם יודעים למה....מזל טוב לרציוסגור
-
15.רציו תזנקיודע דבר 04/01/2014 22:17הגב לתגובה זו4 1סוף סו ף יוסי פינק מוצאי כתבה של רואה שחורות והוא אפילו אופטימי- ובמילים המסיימות שלו בכתבתה- מחכים לדבר הגדול הבא והוא בפתח..רציו תמריא............לאסוףףףףףףףףףףףסגור
-
14.ומה עם פוטנציאל הנפטGASOLINE 04/01/2014 17:53הגב לתגובה זו8 0יוסי ידידי, אם כל הכבוד לך ולמאמרך המלומד , שכחת לתמחר את פוטנציאל הנפט העשוי להמצא במעמקי קידוח לוויתן , המוערך ב-1.5 מיליארד חביות , עובדה שלט נעלמה מעיניהם של כל המעורבים בעסקאותסגור
-
13.תשובה נוכל, לא לשכוח לו את התספורת בדלק נדל"ן.קצוף 04/01/2014 16:58הגב לתגובה זו6 7עשיר וקמצן, גוזל זקנות ויתומים. נבל מנוול.סגור
-
12.מילא על הריצפה-הוא יקבל התקף לב אם מישהו יקח קצת כסףשאלה לתשובה 04/01/2014 12:23הגב לתגובה זו4 3כבר לפני שנים רבות אמר לי חבר טוב-"עם עירקים אל תעשה עסקים".סגור
-
הוא לא עיראקי (טריפוליטאי אני חושבת) (ל"ת)שרון 07/01/2014 16:47הגב לתגובה זו1 0סגור
-
אסור לך לעשות עסקים בכלל מה גם שתשובה לא עירקי (ל"ת)עירקי 04/01/2014 16:54הגב לתגובה זו2 1סגור
-
זה כי העירקים חכמים מאד מקדימים את כולם בחשיבה (ל"ת)עירקית 04/01/2014 14:12הגב לתגובה זו5 2סגור
-
11.דלק קבוצה,רציו,אבנר יהשמחר זינוקים 04/01/2014 12:11הגב לתגובה זו15 2דעה,לא המלצה.סגור
-
10.הערה מתקנתאריק 04/01/2014 10:48הגב לתגובה זו7 6יוסי שלום. אני תמיד נהנה לקרוא את הכתבות שלך אבל נראה לי שהפעם טעית לגבי נקודה ספציפית. רשמת: "אם הוא היה רק קצת משחרר בעניין המחיר בהצעת הרכש לדלק אנרגיה, המחיקה הייתה נעשית כבר מזמן ובמחיר שהיום נראה מגוחך.". למיטב ידיעתי זה לא נכון, שכן המחיקה הוצעה לפי שווי מניות אבנר ודלק קידוחים ולא במזומן. ולכן השווי שהוא הציע לא נראה היום מגוחך בכלל. לתשומת לבך.סגור
-
9.מה האינטרס שלי ??יצחק תשובה 04/01/2014 10:42הגב לתגובה זו7 1מתי שארצה אדאג להעלות את המניות מתי שארצה אוריד את המניות יש לי כתבים שיעזרו יש לי חברות שיקנו או ימכרו יח ההש חה חה חה עכשיו נוח לי מחיר גבוה בקרוב הצעת רכש אדאג להורידסגור
-
8.חוד החניתdano 04/01/2014 10:23הגב לתגובה זו8 2אני זוכר המון כתבות לא מעודדות של יוסי פינק! בכל אופן נשמח לתת לרציו חברתי מזה שנים ,לקבל בשמחה את הדברת הנחמדה של יוסי. אני כהבטחה אישית בלבד לא מוכר עד השאיבה של לויתן,זה בטח יהיה מהנה תרתי משמע.סגור
-
7.שווה יותר מ100 (ל"ת)עם גל רציו 04/01/2014 09:59הגב לתגובה זו19 1סגור
-
6.שוכח שלרציו יש גם את שטח גלמשקיע 04/01/2014 09:36הגב לתגובה זו23 1שלפחות בפוטנציאל הוא ענק אז השווי של רציו הוא 15% מצוויתן והפוטנציאל בגלסגור
-
5.ליויתן מנופחת כמו בלון בזכות תשובהטלטל 04/01/2014 09:32הגב לתגובה זו7 23נובל.ידוע לכולם ששווי ליויתן נקבע לפי רציו.וככל שרציו תטפס כך לכאורה שווי ליויתן עולה ואיתו הנילווים.יש יותר ביטחונות,יש שווי למכירת חלק מהשותפות במחיר טוב יותר.רציו היא שותף זוטר בליויתן וקל להשפיע על השער.מה עוד שרוב האחזקות הן בידי הציבור . ברגע המכירה,רציו תרד לאחזקה של 10% בליויתן ומשותפה זעירה היא תהפוך לשותפה זערורית ולדעתי תיבלע מהר מאד ע"י השותפות האחרות. הכל עינין של עיתוי וקשה לחזות מתי תבוא הנפילה. השווי האמיתי צריך להגזר ממאגרים דומים בעולם עם ההשלכות הקיימות בישראל ועם מס ששינסקי.וזה מראה על הבלון הקיים ברציו.סגור
-
אם תמר=15 מיליארד $ ליוויתן לפחות פי 2הרשקוביץ 04/01/2014 11:39הגב לתגובה זו11 1טלטל צינור אחריךסגור
-
טלטל תזהר מצינור השורטהרשקוביץ 04/01/2014 11:37הגב לתגובה זו6 1ה שורט . כואב...כמה אתה. אהב 1. חחחחחחסגור
-
טלטל, אתה ליצן אמיתי....מישהו שמבין קצת יותר 04/01/2014 11:14הגב לתגובה זו8 5קשקשת בלתי פוסקת של דברי הבל... השורה התחתונה היא שבלוויתן יש כפול גז מתמר. תמר שווה 20 מילארד דולר. לוויתן יהיה (ביום תחילת ההפקה) שווה 40 מיליארד דולר. רציו תהיה בשנת 2017 בשער 150. כל השאר לא מעניין.סגור
-
100 אחוז נכון (ל"ת)מאוכזב לפיד 04/01/2014 10:07הגב לתגובה זו6 0סגור
-
4.איפה כולם?בטוח באמצע משלג עם החברה או החברותיופיטר 04/01/2014 09:31הגב לתגובה זו0 2תהנוווווווווו למה לאסגור
-
3.עצוב עצוב עצוב עצוב עצוב עצוב עצוב עצובבכיל לא זזהיופיטר 04/01/2014 09:14הגב לתגובה זו0 6מתי כבר יגיע שער 4000 מתייייייייייייייייייייייייייייסגור
-
2.בינתיים אין אפילו אסדה (ל"ת)יופיטר שוקי הון 04/01/2014 09:11הגב לתגובה זו6 8סגור
-
1.מחר שער 50 (ל"ת)רציו 04/01/2014 08:06הגב לתגובה זו26 7סגור
-
10% ביום - הגזמהרק רגע 04/01/2014 11:45הגב לתגובה זו10 1אבל אולי עוד השבוע שהרי היה ב 51 לא מזמןסגור
-
תבדוק ביום אחד עלתה יותר מ 10% (ל"ת)זה כבר קרה פעם 04/01/2014 14:08הגב לתגובה זו6 1סגור
