הירשמו
  1. ראשי
  2. גלובל
מדד הנאסד"ק נאסדק
צילום: Istock
ניתוח

הנאסד"ק נושק ל-12,000 נקודות; "גבוה, אבל אין סיבה לירידות"

מדד מניות הטכנולוגיה השלים עלייה של 11% בחודש האחרון בעיקר בזכות המשך קפיצה בענקיות הטכנולוגיה; המדד עלה ב-73% מהשפל במארס וב-33% מתחילת השנה - הנה כמה מסקנות... 
אור צרפתי | (40)
נושאים בכתבה טכנולוגיה מדדים נאסד"ק

מאז השפל במרץ, השלים מדד הנאסד"ק עלייה של כ-73%, תוך שהוא מנפץ כמעט מדי יום את שיא כל הזמנים. רגע לפני ה-12,000 נקודות, לעומת כ-9,000 בתחילת השנה, עולה שוב השאלה - האם זה מוצדק? והתשובה דווקא פשוטה - אלו המחירים, אלו המחירים בין קונים ומוכרים. אף אחד לא לוחץ ומכריח את הקונים וגם לא את המוכרים - המחירים אמיתיים. זה נובע מכמויות אדירות של כסף שמחפש השקעה, מריבית אפסית וחוסר אלטרנטיבות השקעה, מהפנמה (שלא היתה בעבר) שהריבית תמשיך להיות אפסית גם בעתיד ומכך שמניות הן מוצר במחסור - יחסית כמובן לטריליוני הדולרים שמסתובבים ומחפשים השקעה. ועדיין - למרות שרמת מכפילי הרווח צריכה לעלות (במקביל לריבית האפסית), ולמרות שמניות הטכנולוגיה הן התחום הכמעט יחידי שצומח והשוק מתגמל צמיחה, אם תקראו עבודות אנליזה, כלכלנים, פרשנים בוול סטריט תקבלו תשובה כמעט קבועה - "מניות הטכנולוגיה נסחרות גבוה, אבל אין שום סיבה לירידות". 

אז רגע לפני ה-12,000 חשוב לחזור לבייסיק של עולם ההשקעות - תסתכלו פנימה ותתנו תשובה כנה - מי אתם, איזה סוג של משקיעים אתם, משקיעים לטווח ארוך, טווח קצר, מה רמת הסיכון שאתם מוכנים לקחת, כמה אתם מוכנים להפסיד? אם אין לכם בעיה להפסיד, תרגישו חופשי להשקיע. אם אתם משקיעים לטווח ארוך תרגישו חופשי להשקיע כי גם אם המדדים יירדו בטווח הארוך הם יתקנו. לאחרים - תחשבו טוב טוב לפני שאתם נכנסים במחירים האלו, הם גבוהים. זה לא אומר שהם לא יעלו. אבל זה אומר שיש סיכוי טוב שהם  מתישהו ירדו - מה שעולה גם יורד. מה שעולה מסיבות פסיכולוגיות/ התנהגותיות, יירד מאותן סיבות. הכלכלה תתקשה להחזיק ולתמוך בשווי של טסלה, זום, אמזון ואחרות - כן, הן חברות טובות, אבל יש הבדל בין חברות טובות למניות טובות. 

הגורילות הופכות לגורילות בריבוע

המדד, שמרכז את מניות הטכנולוגיה, נדחף על ידי גורילות ה-FAANG שהגיעו לשווים מנותקים מהכלכלה הריאלית. השווים שוברים שיאים פעם אחר פעם בזמנים קצרים, והכל בחסות הכסף הזול והריביות הנמוכות שמייצר הפד'. רק לפני כחודש, דיווחנו שמדד הנאסדק חוצה את רף ה-11,000 נקודות (לכתבה מלאה) וכי הראלי לא מתכוון לעצור. אחת הסיבות העיקריות לראלי  היא שמניות הטכנולוגיה הן הקצפת של עולם ההשקעות, ככל שעוברות השנים כך הטכנולוגיה מתרחבת ליותר ויותר תחומים, גם כאלו שהיו כלכלה מסורתית לחלוטין עד לא מזמן. חוץ מזה, משבר הקוורנה, קשה ככל שיהיה, מלמד שאנחנו דווקא צריכים יותר טכנולוגיה כדי לחיות עם הקורונה. החיים שלנו הופכים ויהפכו ליותר ויותר דייגטליים. דיגיטל זו בראש וראשונה טכנולוגיה.   

 

המדד, והשוק האמריקאי כולו, נדחף על ידי מניות ה-FAANG, בתוספת מיקרוסופט וטסלה, אשר יחד תופסים נתח של כ-53% במדד. בחצי השנה האחרונה, אפל עלתה במעל ל-134% והגיעה לשווי של מעל ל-2 טריליון דולר, טסלה טסה בכ-550% במהלך החצי השנה האחרונה לשווי של 450 מיליארד דולר; אמזון ופייסבוק משלימות עלייה של כ-100%, ומיקרוספוט ונטפליקס "מדשדשות" עם עלייה ממוצעת של כ-70% במהלך החצי שנה האחרונה. 

 

מדד הנאסדק עולה בהתאם, בחודש האחרון זינק המדד מעל 10%, וכ-33% כאמור מתחילת השנה. 

ביצועי מדד הנאסדק בשנה אחרונה

 

 

מה אפל עשתה בשנת 2020 שהיא יותר מהכפילה את שווי השוק העצום שלה? מה עשתה טסלה שתוך חצי שנה הפכה לחברת הרכב המשמעותית בעולם עם פחות מ-10% במכירות מחברות כלי הרכב המסורתיות? לאן עוד יש לפייסבוק ומייקרוסופט לצמוח וגם אם כן, האם השווי לא מתמחר צמיחה מופרזת? 

 

הטענה כי שווי השוק מנופח היא הרווחת והיא כנראה הנכונה ביחס לערכם הכלכלי של החברות, אך השפעת נזילות השווקים ומחיר הכסף הזול תורמים מיליארדים רבים לשווי החברות. הסיכון של חברה, כלומר הריבית להיוון, מחושב ביחס לאלטרנטיבה הקיימת בשוק בתוספת מרווח הסיכון של החברה. למרות שלכאורה משבר הקורונה מגדיל את הסיכון, הפד מקטין את הריביות באמצעות הזרמת כסף ורכישת אג״ח, ובכך מקטין את סיכון החברות ומקפיץ את הערכות השווי - זאת אחת המשמעויות של כסף זול. משמעות נוספת פשוטה יותר - כסף זורם למניות האלו בחיפוש אחר תשואה ומנפח את המחירים. האם זה ייעצר? גם אם כן, רבים חושבים שזה לא יקרה בשנת בחירות. טראמפ נחוש לנצח. 

 

על שולחנו של נגיד הבנק האמריקאי, פאוול עומדת דילמה מרכזית: לתמוך בשווקים בכל דרך אפשרית או לאפשר לנפלאות ״השוק החופשי״ לפעול ללא התערבות המתכנן המרכזי. האפשרות הראשונה יכולה לגרום להתרסקות עתידית בשוק המניות, האפשרות השנייה תגרום להתרסקות השוק כבר עכשיו, מה אתם הייתם עושים? 

קיראו עוד ב"גלובל"

 

נראה כי השוק התמכר לתמיכה המוניטרית בשווקים, וכי הדיון המרכזי סביב הצהרת הריבית החודשית, הוא ״האם הפד ימשיך ויתמוך בשווקים?״. לפי הצהרות הפד, לא נראה כי תמיכה מסוג זה תיעצר בתקופה הקרובה, הפד מסיר את הגנת האינפלציה וממשיך לתמוך בשווקים, מה שככל הנראה יגרום להמשך בעליות. 

 

תגובות לכתבה(40):

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
  • 26.
    מי יודע 03/09/2020 00:54
    הגב לתגובה זו
    יהיו גלים של קונים שירותו לקנות במחיר נמוך חשוב השוק יעלה ומעלה כי אין איפה להשקיע ריבית 0
  • 25.
    נסדאק 02/09/2020 22:54
    הגב לתגובה זו
    מתחת ל 1390 בושה ממש בושה
  • מאז שביבי עלה לשילטון . אפס אחוז תשואה בעשר שנים 03/09/2020 10:38
    הגב לתגובה זו
    מאז שביבי עלה לשילטון . אפס אחוז תשואה בעשר שנים
  • 24.
    מה שקורה כאן (ל"ת)
    בושה 02/09/2020 22:05
    הגב לתגובה זו
  • 23.
    ירידות 02/09/2020 22:00
    הגב לתגובה זו
    קרנות השתלמות קופות גמל מניות ועוד. למה לא נותנים לשוק לעלות כמו בארה"ב?
  • 22.
    יצחק 02/09/2020 21:55
    הגב לתגובה זו
    ספקולנטים של רגע. קשקוש בגרוש, מתי מתחילים הירידות?! כשהציבור יכנס, מנסים בכל הכח , לא הולך
  • רואים ש אתה חובבן , וקשקשן (ל"ת)
    ליצחק 03/09/2020 00:52
    הגב לתגובה זו
  • 21.
    פעם 02/09/2020 21:05
    הגב לתגובה זו
    היום אין שום קשר למה שקורה כאן במכוון מורידים את השוק למרות שבארה"ב עליות ולא מדובר רק על היום .זו הנורמה שחקני מעו"ף מחליטים שפקיעה תיהיה נמוכה אז יכסחו את מדד 35 בלי שום סיבה .פשוט לשתות לציבור את הכסף
  • 20.
    יחזקאל 02/09/2020 21:03
    הגב לתגובה זו
    ההיסטוריה תחזור על עצמה, רק הפראירים מתחלפים
  • 19.
    אז למה תל אביב רק יורדת? (ל"ת)
    אין סיבה לירידות 02/09/2020 20:04
    הגב לתגובה זו
  • שוקי 02/09/2020 22:26
    הגב לתגובה זו
    והיסטרי כפי שעושה הפד וטראמפ
  • כי גוזלים לכולם את הכסף (ל"ת)
    למה? 02/09/2020 22:02
    הגב לתגובה זו
  • עז 02/09/2020 21:38
    הגב לתגובה זו
    העזים בתא רואים את התהום
  • 18.
    אין שכל אין דאגות (ל"ת)
    יוסי 02/09/2020 19:52
    הגב לתגובה זו
  • 17.
    חבל 02/09/2020 19:29
    הגב לתגובה זו
    בסוף כולם יבכו.
  • 16.
    אין סיבה לירידות יעלה עד אין סוף (ל"ת)
    אבי 02/09/2020 18:34
    הגב לתגובה זו
  • 15.
    איזה שטויות.. 02/09/2020 18:13
    הגב לתגובה זו
    אין שום סיבה לבועה הזאת פרט להדפסת כסף של הפד..כנראה נציג של בית השקעות שמעוניין שתשקיעו אצלהם בכול מחיר..שטויות במיץ.
  • 14.
    אז לך תקנה מניות.אני בחוץ כבר (ל"ת)
    לכתב 02/09/2020 18:13
    הגב לתגובה זו
  • 13.
    אור 02/09/2020 18:12
    הגב לתגובה זו
    השקעתי במניות שאינן טכנולוגיה ואני מורווח באחוזים בודדים.
  • משפט אחד מסכם 03/09/2020 08:16
    הגב לתגובה זו
    לא תירגע/תיעלם. והכלכלה לא תמשיך בלי הסקטור הזה.
  • 12.
    דוד 02/09/2020 16:18
    הגב לתגובה זו
    טרמפ אוזר להם להכניס כסף שחור לבורסה למה שהי תרד
  • 11.
    אבי 02/09/2020 16:15
    הגב לתגובה זו
    כסף של עבודה השוק מזמן היה יורד פו זה כסף כל של כול סמים מזרמים כסף בלי סוף
  • 10.
    . 02/09/2020 16:14
    הגב לתגובה זו
    למר צרפתי. למעשה ..טרם קראנו את הכתבה..אך הכותרת לא נכונה ואף מקוממת. הגד לקוראיך....צפו פגיעה...(אכן נקרא את הכתבה..)
  • 9.
    Yossi 02/09/2020 16:04
    הגב לתגובה זו
    Read my lips
  • נהג 02/09/2020 21:00
    הגב לתגובה זו
    אולי אענה לך באיטלקית
  • Yossi 02/09/2020 22:28
    Thats the language I know best, If you don’t mind
  • 8.
    יונתן 02/09/2020 15:35
    הגב לתגובה זו
    1929
  • ניראה ממש ככה (ל"ת)
    נהג 02/09/2020 21:01
    הגב לתגובה זו
  • 7.
    גיא 02/09/2020 15:23
    הגב לתגובה זו
    יום לפני שהוא צלל ל 3.35 חחחחח אם בביזפורטל כתוב שיש בחוץ חושך אני יוצא עם משקפי שמש
  • קיבלת יבוט (ל"ת)
    Bbb 11/09/2020 23:52
    הגב לתגובה זו
  • 6.
    יובל נשיא 02/09/2020 15:10
    הגב לתגובה זו
    ניתוח חכם,מושכל,מציאותי ונכון של העליות המטאוריות במדד הנסד"אק בארה"ב.
  • 5.
    גל 02/09/2020 15:04
    הגב לתגובה זו
    אבל זאת לא סיבה לירידות... ברור... זאת בדיוק כתבה של לפני פיצוץ הבועה - השוק עולה כל יום באחוז, אבל אין סיבה לירידות כי הוא ימשיך לעלות בכל יום. תסתכל על מדד הפחד בשבועיים האחרונים - עולה, במקום לרדת - זה סימן מובהק לרגע לפני התפוצצות הבועה
  • נדב 02/09/2020 18:35
    הגב לתגובה זו
    הויקס עולה גם בימים של עליות חזקות בשוק. מרגיש שזה ממש קרוב....הראש עדיין מעל המים למרות ששחטו אותנו ...
  • 4.
    תומר 02/09/2020 14:55
    הגב לתגובה זו
    ריבית אפס, וכמות כסף ללא הגבלה ימשיכו לתדלק את השוק עם תיקונים כמובן, בחירות או לא בקיצור קנו נאסדק ושבו בשקט, מפולת לא תהיה, תיקון כן
  • 3.
    יהיו ירידות חזקות 02/09/2020 14:22
    הגב לתגובה זו
    יהיו ירידות חזקות
  • 2.
    ברוש 02/09/2020 14:09
    הגב לתגובה זו
    נניח יש לך כסף בלי הגבלה ואתה יכול לקנות את טויוטה או טסלה רק אחת מהן, מה היית קונה??
  • 1.
    אין סיבה לירידות = יש מלא סיבות לירידות (ל"ת)
    תום 02/09/2020 13:47
    הגב לתגובה זו
  • אבל יש סיבה ענקית דווקא לעליות-הבחירות ב-4 לנובמבר... (ל"ת)
    ליבי 02/09/2020 14:11
    הגב לתגובה זו
  • נדב 02/09/2020 22:15
    רגע לפני....יחריבו לו את השוק..והוא לא יוכל להגיב. מפולת קוראת כאשר אף אחד לא מצפה לה...והבחירות זאת מלכודת הדבש...היא תקרה לפני הבחירות.
איצטדיון NEOM. קרדיט: רשתות חברתיותאיצטדיון NEOM. קרדיט: רשתות חברתיות

סעודיה חושפת את אצטדיון NEOM: מתקן הספורט התלוי הראשון בעולם

האצטדיון העתידני NEOM Stadium יתנשא לגובה של 350 מטר בלב עיר הענק האנכית "דה ליין", ויארח משחקים במסגרת מונדיאל 2034; המתקן יופעל כולו באנרגיה מתחדשת ויציע חוויית צפייה אווירית חסרת תקדים

רן קידר |
נושאים בכתבה סעודיה

סעודיה מציגה את אחד ממיזמי הספורט והאדריכלות הנועזים בעולם: NEOM Stadium, האצטדיון התלוי הראשון בהיסטוריה, שייבנה בגובה של כ-350 מטר מעל מדבר טאבוק ויהיה חלק מהעיר האנכית העתידנית The Line שבפרויקט הענק NEOM. האצטדיון, שיכלול כ-46 אלף מושבים ויפעל כולו באמצעות אנרגיה מתחדשת, צפוי להיחנך ב-2032 ולהיות אחד ממוקדי מונדיאל 2034, שבו תארח סעודיה משחקים עד לשלב רבע הגמר.

האצטדיון ייבנה כחלק ממערך אורבני אינטגרטיבי הכולל מערכות תחבורה אוטונומיות ומעליות מהירות, ויאפשר גישה ישירה למתחם האירוח והפנאי של העיר. המבנה יתוכנן כך שיאפשר צפייה פנורמית ייחודית בנוף המדברי והימי של אזור טאבוק, תוך עמידה בסטנדרטים סביבתיים מחמירים. לאחר סיום גביע העולם יהפוך האתר למרכז קבוע לאירועי ספורט, הופעות וירידים טכנולוגיים, חלק מחזון NEOM לעיר חכמה ופעילה לאורך כל השנה.


              הדמייה של "איצטדיון השמיים". קרדיט: רשתות חברתיות

הפרויקט הוא חלק מתוכנית רחבת היקף של סעודיה להקמת 11 מתקני ספורט חדשים לקראת המונדיאל, בהם אצטדיון המלך סלמן בריאד שיכלול 92,000 מושבים ויארח את משחק הפתיחה והגמר. פרויקטים נוספים יוקמו בג’דה, אל-חובאר ואבה, כולם בעיצוב חדשני ועם תשתיות מתקדמות לתחבורה, אנרגיה ותחזוקה חכמה.

הקונספט של The Line, עיר אנכית, ברוחב 200 מטר בלבד, אבל באורך 170 ק"מ ובגובה 500 מטר, נועד לבטל את הצורך בכבישים וברכבים פרטיים, ולרכז חיים עירוניים אנכיים סביב מערכות תחבורה ירוקות וממוחשבות. לפי התכנון, שלב הפיתוח הראשון של העיר (5 ק"מ מתוך 170) צפוי להסתיים עד 2030, כאשר האצטדיון יהווה אחד מעוגני הפיתוח המרכזיים של המיזם.

החזון האדריכלי נבנה בשיתוף משרדי העיצוב הבינלאומיים Gensler ו-Delugan Meissl , לצד חברות הנדסה כמו Mott MacDonald האחראית על התשתיות והקיימות. לפי מקורות רשמיים, הבנייה תחל בשנת 2027, כחלק מהאסטרטגיה המודולרית של NEOM המאפשרת הקמה בשלבים בני 800 מטר כל אחד.

להמשך הכתבה לחץ כאן
נדב צפריר צ׳קפוינט
צילום: PC

מניית צ'ק פוינט מזנקת -הרווח מעל הציפיות, ההזמנות זינקו ב-20%

חברת הסייבר הישראלית רשמה רווח Non-GAAP של 3.94 דולר למניה לעומת צפי של 2.45 דולר אבל בנטרול הסדרי שומות מס הרווח למניה מסתכם ב-2.47 למניה - 2 סנט מעל הציפיות; היחלשות הדולר גרעה 7 סנט רווח למניה; המניה מזנקת במסחר המוקדם  - מה נאמר במסיבת העיתונאים?

מנדי הניג |
נושאים בכתבה צ'ק פוינט

צ’ק פוינט Check Point Software Technologies Ltd. -0.15%  , פרסמה את תוצאותיה לרבעון השלישי והציגה שיפור במדדים. החברה, שמרכזה בתל אביב ונסחרת בנאסד״ק, ממשיכה ליהנות מביקוש גובר לפתרונות אבטחה מבוססי בינה מלאכותית ולמוצרים חדשים בתחומי הגנת הרשתות והענן. הנתון הכי דרמטי היה זינוק בהזמנות. וול סטריט תאהב את הנתון.  בשיחה עם הנהלת החברה הדגיש נדב צפריר, מנכ"ל צ'ק פוינט כי החברה צפויה להמשיך לרכוש חברות, וכנרה שקצב הרכישות יעלה. 

הכנסות החברה הסתכמו ברבעון ב-677.5 מיליון דולר, עלייה של 7% לעומת 635.1 מיליון דולר ברבעון המקביל אשתקד, וגבוהות מעט מתחזית השוק שעמדה על 673 מיליון. הרווח הנקי Non-GAAP זינק ל-431 מיליון דולר, לעומת 255 מיליון דולר אשתקד, כאשר הרווח למניה (EPS) עמד על 3.94 דולר, עלייה של 75% לעומת השנה הקודמת וגבוה משמעותית מהתחזית הממוצעת שצפתה 2.45 דולר למניה. אלא שהרווח למניה NonGAAP כולל הכנסות מסים משמעותיות, ברובן בישראל שבנטרול הסדרי השומות האלה הרווח למניה הסתכם ב-2.47 למניה - 2 סנט מעל הציפיות.  קצת מורכב, אבל חשוב -  הדולר פגע ברווח למניה ב-7 סנט, אלמלא חולשה הדולר החברה היתה מרוויחה 2.54 דולר למניה וזה משמעותית מעל התחזית של האנליסטים.  

הנתון שבולט לטובה הוא כאמור זינוק של 20% ב-Calculated Billings, שזה בעצם הזמנות מראש שהחברה תספק אותן בהמשך. אלו הסתכמו ב-672 מיליון דולר פי שניים מהציפיות המוקדמות של האנליסטים ומה שמסמן את אחד הרבעונים החזקים של צ’ק פוינט בעשור האחרון.

ב-12 החודשים האחרונים ירדה מניית Check Point Software Technologies Ltd. -0.15%   בכ-7.5%, אך מתחילת השנה היא מציגה עלייה של כ-2.5%. שווי השוק של החברה עומד כיום על כ-20.5 מיליארד דולר, עם פרסום התוצאות המניה מזנקת 9% במסחר המוקדם בוול סטריט.


״הדולר שחק את הרווח״, ״רואים גידול במתקפות עוינות על יעדים ישראלים״

במסיבת העיתונאים שקיימה הנהלת צ’ק פוינט במקביל לפרסום הדוחות התייחס המנכ״ל נדב צפריר הן להשפעת תנודות המטבע על השורה התחתונה והן למגמות האיומים הגוברים בזירת הסייבר. צפריר הסביר כי הירידה בשער הדולר ברבעון פגעה ישירות ברווחיות החברה: “הרווח למניה נפגע בכ-7 סנט כתוצאה מהיחלשות המטבע האמריקאי”, אמר. עם זאת, הוא ציין כי החברה מנהלת גידור מתגלגל שמאפשר לה לצמצם את החשיפה ולשמור על יציבות תזרימית. לדבריו, “אפשר להניח שאלמלא הירידה בדולר, הרווחיות הייתה אפילו גבוהה יותר”.

להמשך הכתבה לחץ כאן