מזנקת 14%, האם היא בדרך לקפיצה של פי 7? יש מי שחושב שכן

מניית סנאפ עולה 14% אחרי שקרן אקטיביסטית הציגה תוכנית מפורטת לשינוי מבנה החברה. לפי התוכנית, שווי החברה יכול לקפוץ פי 7, ממחיר מניה של כ-4 דולר לכ-26 דולר. זה אומר עלייה של 600% בערך. התוכנית כוללת 6 צעדים מרכזיים שמטרתם להפוך את הפעילות ליעילה יותר ורווחית.

קרן הגידור האקטיביסטית איירניק קפיטל מנג'מנט חשפה שהיא מחזיקה בכ-2.5% מהמניות ושלחה מכתב מפורט למנכ"ל אוון שפיגל. איירניק קפיטל היא קרן אקטיביסטית שהוקמה ב-2021 בניו יורק ומתמחה בהפעלת לחץ על חברות טכנולוגיה לשיפור מבנה, קיצוץ עלויות והעלאת ערך לבעלי המניות. לפי התוכנית שהציגה, שוויה של סנאפ יעלה מ-7 מיליארד ל-30-35 מיליארד דולר. 

מנהלי הקרן כותבים במכתב: "סנאפ לא יכולה להמשיך לעשות את מה שהיא עושה היום. זה פשוט לא עובד". הם מוסיפים שהם לא אומרים להנהלה משהו שהיא לא יודעת כבר, אבל מדגישים שצריך שינוי עמוק ולא תיקונים קטנים. 

הביקורת מגיעה על רקע תוצאות מאכזבות במשך זמן רב: מאז ההנפקה ב-2017 איבדה המניה כ-83% מערכה. למרות גידול במספר המשתמשים הפעילים, החברה מתקשה להגדיל את ההכנסות מפרסום, שמהוות את רוב ההכנסה, מול תחרות חזקה ממטא וטיקטוק.

• הסרט הראשון שחוצה מיליארד דולר בהכנסות ומה קרה היום לפני 79 שנה
• סנאפ קופצת מעל 20% לאור שיא משתמשים וחדשנות טכנולוגית
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

התוכנית כוללת שלושה צעדים מרכזיים. ראשית, התייעלות אגרסיבית: פיטורים של כ-1,000 עובדים, שזה 21% מכוח האדם. שנית, מעבר רחב לבינה מלאכותית - "ה-AI יכולה וצריכה להחליף חלק גדול מהתפקידים הקיימים", מציינים מנהלי הקרן, כדי להוזיל עלויות ולהגביר יעילות בכל תחומי הפעילות. שלישית, סגירה או הפרדה של פעילות משקפי המציאות הרבודה Specs. התחום הזה עלה לחברה יותר מ-3.5 מיליארד דולר בהשקעות, אבל התרומה להכנסות נשארה זניחה והוא שורף כסף רב.

השוק הגיב מיד בעלייה חדה. המשקיעים רואים פוטנציאל בשינוי, אבל יש פער בין תוכנית לביצוע. הנהלת סנאפ אומרת שהיא פתוחה להערות וממשיכה בצעדים משלה: הרחבת מודל מנויים ליוצרים, חיזוק תזרים המזומנים ותוכנית רכישה עצמית של מניות בהיקף 500 מיליון דולר.

להרחבה: סנאפ מפתיעה בדוחות אך מאבדת משתמשים: החיפוש אחר מנוע הצמיחה הבא

• מניית הפארמה שזינקה היום יותר מ-130%
• וורן באפט שוקל מחדש את התרומות לקרן גייטס בעקבות פרשת אפשטיין
• תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
• גוגל מטלטלת את שוק השבבים: פריצת דרך ב-AI מפילה את מניות...

המעבר ל-AI יכול לעזור גם בתחום הפרסום. הוא מאפשר לייצר תוכן מותאם אישית במהירות גבוהה יותר ולשפר את חוויית המשתמשים הצעירים, שמהווים את הליבה של סנאפצ'ט. אבל שינוי מהיר מדי עלול לפגוע ביציבות המוצר. אם יקוצצו תפקידים רבים, צריך לוודא שהאפליקציה לא תסבול.

פעילות המציאות הרבודה היתה נקודת חולשה ארוכת שנים. ההשקעה בה גדולה, אבל התשואה עדיין לא ברורה. הפרדה שלה תשחרר משאבים ותאפשר התמקדות בליבה - פרסום ומשתמשים. מצד שני, זה עלול להפסיד פוטנציאל עתידי אם הטכנולוגיה תתפתח.

התוכנית כוללת גם שינויים בתגמול מנהלים וברכישה עצמית. המטרה היא ליישר אינטרסים עם בעלי המניות ולהחזיר ערך ישירות. להרחבה: סנאפ מגדילה השקעות - בוול סטריט מאבדים סבלנות

עדיין יש סיכונים משמעותיים. שוק הרשתות החברתיות תחרותי מאוד. אם השינויים יבוצעו לאט מדי, המשקיעים עלולים לאבד סבלנות. אם הם יבוצעו מהר מדי, זה עלול לפגוע במוצר ובמשתמשים. הנהלת החברה כבר עובדת על חיזוק ההכנסות ממקורות נוספים. סנאפ נמצאת עכשיו בנקודה קריטית. התוכנית של איירניק קפיטל מציגה כיוון ברור להתייעלות, שימוש ב-AI ומיקוד עסקי. אם ההנהלה תאמץ חלק גדול מההמלצות, המניה עשויה להתאושש בצורה משמעותית, אבל אף אחד לא מבטיח שזה יצליח.