לחץ במניית קמהדע: ביצעה תנודה תוך יומית של 8%, מה הלו"ז בדרך להנפקה?
האם בשוק ההון מתכוננים להנפקה של חברת קמהדע בנאסד"ק? עד שעות הצהריים נסחרה המניה בעליות שערים של כ-4%, אך אז ביצעה סיבוב פרסה חד ונסחרה כבר בירידות שערים של 3.5%, אך לבסוף סיימה את יום המסחר בירידה של 1.8%. משיחות שערך Bizportal עם פעילים בשוק ההון הם מגיבים לחשש כי ההנפקה תתבצע בדיסקאונט על מחיר השוק.
חברת קמהדע רוצה מזה מספר חודשים להגיע לנאסד"ק ונערכת להנפקת מניותיה שם. ב-11 באפריל פרסמה החברה טיוטת תשקיף לקראת ההנפקה שבה ציינה כי היא מבקשת לגייס מהמשקיעים סכום כולל של עד 69 מיליון דולר. בשלב זה עדיין לא ידוע על פי איזה שווי תונפק המניה.
על פי תקנות רשות ני"ע האמריקנית (SEC), מאז פרסום התשקיף חייבים לעבור לפחות 21 ימים על מנת לאפשר למשקיעים להיחשף אליו. תקופה זו מסתיימת השבוע. בראייה קדימה, קמהדע צפויה לצאת לרוד שואו בארה"ב בקרב בתי השקעות בניסיון לשכנע אותם להשתתף בהנפקה.
עד תחילת הרוד שואו צפויה קמהדע לפרסם את טווח המחירים של ההנפקה. עם זאת, החברה אינה מחויבת לעשות כן והיא יכולה לגשת להנפקה גם ללא מתן טווח מחירים. גם אם החברה נותנת טווח מחירים להנפקה - ברגע האמת ולאחר קבלת הביקושים, המחיר הסופי שבו יתבצע הגיוס עשוי להשתנות - כלפי מעלה או כלפי מטה.
על פי הערכות בשוק, במהלך חודש מאי מתכננת קמהדע לצאת לרוד שואו. ייתכן והדבר יתבצע לאחר פרסום הדוחות הכספיים לרבעון הראשון. על פי לוחות הזמנים, ואם תנאי השוק ייאפשרו זאת, הגיוס עשוי להתבצע סביב תחילת יוני. עם זאת, כפי שלמדו המשקיעים בשוק ההון מהמקרה של בבילון - העיתוי הסופי של ההנפקה יכול להשתנות.
Bizportal שוחח עם גורם בשוק ההון, שביקש שלא להזדהות בשמו, באשר לשווי לפיו צפויה להיות מונפקת קמהדע בנאסד"ק: "החתמים של ההנפקה מורגן סטנלי וג'פריס נערכים לקראת הנפקת קמהדע בנאסד"ק. אני נוטה להעריך, בניגוד להערכות שונות בשוק, כי מרבית הסיכויים שההנפקה תיסגר במחיר השוק או לחילופין בדיסקאונט מסוים".
נציין כי לקראת סוף שנת 2013- תחילת 2014 קמהדע צפויה לפרסם את תוצאות הניסוי הקליני שלב 2-3 המכריע במוצר ה-AAT באינהלציה באירופה לטיפול במחלת החוסר הגנטי. ד"ר יואב קידר מבית ההשקעות כלל פיננסים ברוקראז', שמסקר את המניה בקנייה ובמחיר יעד של 48 שקל, מעריך את סיכויי ההצלחה בניסוי בשיעור של 20%.
בנוסף, החברה מפתחת מוצר לסוכרת נעורים שנמצא בשלבי פיתוח מוקדמים. להערכת האנליסטית סבינה פודבל מבית ההשקעות לידר, אשר מסקרת את מניית החברה בהמלצת "קנייה" ובמחיר יעד של 46 שקל, שווי התרופה הוא כ-10 מיליון דולר. אותו גורם ציין בהקשר זה כי "לא מן הנמנע כי התפתחות חיובית בפיתוח התרופה לסוכרת נעורים, שכרגע נמצאת מחוץ לראדר המשקיעים, תספק זרז נוסף לעלייה במחיר המניה".
אותו גורם סיפק הסבר לעליות השערים הנאות שרושמת המנייה בתקופה האחרונה: "ככל הנראה העליות הן כפועל יוצא מהתאמות ושינויים שעורכים גופים מוסדיים שעברו שינויים מבניים אשר מכריחים אותם לערוך שינויים בהחזקותיהם במניות החברה. אני באופן אישי מרגיש שלא בנוח עם מהלך העליות שרשמה המניה בתקופה האחרונה. שום דבר פונדומנטלי לא השתנה בחברה שמצדיק את העלייה החדה בשווי החברה".
- 9.האם יש קשר בין הירדה בשער המניה לפרשה בכלל פיננסים? (ל"ת)רוני 30/04/2013 15:07הגב לתגובה זו
- 8.משקיע 30/04/2013 09:07הגב לתגובה זוכולם אומרים שזאת המניה הכי חמה בשוק והעליות מתחזקות. 5. זה השלב אולי הכי עצוב, בשלב הזה רוב האנשים שפחדו להיכנס למניה רואים את כל העליות וחושבים למה הם היו "טיפשים", למה הם לא קנו לפני זה, אבל עדיין הם לא עשו שום דבר טיפשי, הם עושים אותו אחרי כמה ימים, כאשר הם קונים את המניה, וזה בעצם הדלק האחרון שמחזיק את העליות או מחזיק את המניה ברמות מחיר של השיאים. ומה עושים בעלי עניין וגופים גדולים בשלב הזה? נכון מאוד הם מוכרים את המניה ברווחים גדולים מאוד. 6. מכאן הדרך ברוב המקרים למעטה, כי כמעט ואין כבר קונים, ומיש קנה לפני שבע או יותר עדיין מאמין שזה תיקון, ואחרי שהמניה ירדה כבר כמה אחוזים אם לא כמה עשרות אחוזים הם מוכרים בהפסד ואמרים שהמניה היא... חברי, מה דעתכם, באיזה שלב אנחנו? לעניות דעתי לא בשלב 1, נראה לי בסוף שלב 2 או בתחילת שלב 3, לא נראה לי שבלבים 5,6. תבחרו באיזה שלב אנחנו, אפשר להצטרף בכל שלב, רק בבקשה אל תקנו את המניה בלב 5 ובשלב 6. גילוי נאות מחזיק במנית קמהדע מס' שנים, עושה סיבובים, מחזק ורוצה להחזיק לעוד הרבה שנים.
- אהבתי ... מסכים לדעתך אמצע \סוף 2 ותחילת שלוש (ל"ת)ססס 01/05/2013 16:36הגב לתגובה זו
- 7.משקיע 30/04/2013 08:56הגב לתגובה זולהוריד אותה בכוח לפני ההנפקה. קמהדע היא חברה מצויינת שעובדת לפי הספר ולכן קל לצפות את המהלכים שלה. מהרגע שהם הנפיקו אג"ח ידעתי שעוד שנה-שנה וחצי יתחילו העליות, למה הם מרחיבים מפעל פי 2 ממה שיש היום (שהיום זה פי 2 ממה שהיה לפני כמה שנים). אנשים נורמליים לא מודעים לתהליכים במניות וכל מניה (או כמעט כל מניה) עובדת לפי אותו סצנריו: 1. בהתחלה אף אחד לא מדבר על מניה, ורק בעלי עניין מודעים לשינויים שקוראים בחברה ובזמן הנכון מתחילים לאסוף את המניה במחיר הכי נמוך, כי הם יודעים כמה באמת שווה החברה שלהם. 2. גופים גדולים מתחילים לאסוף את המניה אחרי שקיבלו מידע, הרי הם קרובים למידע, ובשלב זה הציבור עדיין לא רואה ולא שומע שום דבר, רק פה ושם יש כמה חבר'ה שאומרים שזאת מניה טובה וכמה חברים שלהם שאומרים שצריך להתרחק ממנה. איך אפשר לזהות את השלב הזה? המחזורים... הם לא משקרים!!! אם מחזורים עולים, זה אומר משהו על מניה!!! 3. המידע מתחיל לזרום לציבור, מחילות להיות כתבות ובהתחלה רק מעטים מתחילים לקנות ומניה מתחילה לעלות לאט, אבל כמעט כל הזמן. 4.בשלב הרביעי רוב הציבור מתחיל להצטרף לעליות, כולם אומרים שזאת המניה
- avi 03/05/2013 16:19הגב לתגובה זובדיוק באותה צורה שאתה כותב.......אבל הוא נעלם מהאתר כבר לפני מספר שנים.
- 6.הגורם האנונימי 30/04/2013 07:52הגב לתגובה זושמטרתה רק להוריד את המניה . מוזר שאייל גורביץ המליץ על קניה למניה . מוזר שכל האנליסטים ממליצים על שער 48 ורק הגורם האנונימי השקרן מנסה להוריד את המניה. מי שמוכר יצטער
- 5.המניה תמריא מי שמוכר יפסיד והרבה (ל"ת)מיליונים 30/04/2013 06:37הגב לתגובה זו
- 4.מתמיד 29/04/2013 23:34הגב לתגובה זומחזיק מניות קמהדע כבר מספר שנים ולעוד הרבה שנים. אחד מיעדי ההנפקה בארה"ב הוא הצפת ערך למשקיעים ולכן אני מצפה להנפקה בפרמיה משמעותית ולא בדיסקאונט כאמור. אני מאוד אופטימי לגבי הצלחת הניסוי במתן AAT באינהלציה שכן מתן AAT בהזרקה - תרופת הגלאסיה - כבר מאושרת (לא ברור לי על סמך מה מעריכים בכלל פיננסים את סיכויי ההצלחה ב20% בלבד). בשורה התחתונה - לא מוכר, ובעיתות לחץ - הזדמנויות קנייה דוגמת היום - מחזק. בהצלחה לכולם (אל תיתנו לספקולנטים להוליך אתכם שולל - התמדה לטווח הארוך מנצחת).
- 3.ליאור 29/04/2013 21:47הגב לתגובה זוהיום חיזקתי בהזדמנו פז שניקרתה לי בירידה בצהריים בסך למעלה מ-200 k,איזה טיפש מוכר מניה מעולה כזאת????? חחחחח תמכרו לי עוד- אני מחר מחזק וקונה!!!
- יאיר 30/04/2013 06:20הגב לתגובה זותרשום בסוף השנה 3800 מקסימום , עשתה מהלכים יפים במהלך השנתיים האחרונות ,
- 2.שורט לא רע הנפקה של נייר בנסדק שנסחר כבר בארץ (ל"ת)מחסלת את הנייר 29/04/2013 21:11הגב לתגובה זו
- אם היית באמת מנסה שורטים כאלה היית נשאר כבר בלי תחתונים (ל"ת)מחפש סחורה זולה 30/04/2013 00:38הגב לתגובה זו
- 1.קמהדע 29/04/2013 20:40הגב לתגובה זוגורביץ וגם אנליסטים
"אם פלוריסטם תצליח, זה יהיה הטיפול הראשון על המדף לפגיעות שרירים"
מניית ביוטק בלי מוצר זינקה פי 47 בשלושה חודשים
TransThera Sciences שנסחרת בהונג קונג שווה 31.5 מיליארד דולר, יותר מחברות ביוטק מבוססות עם תרופות בשוק. החברה מעסיקה 121 עובדים, אין לה הכנסות, והפסידה 50 מיליון דולר במחצית הראשונה. האם זו ההזדמנות של החיים או הבועה הבאה שתתפוצץ?
שוק ההון בהונג קונג מספק בימים אלה דוגמה קיצונית לאופן שבו השקעות במניות ביוטכנולוגיה עשויות להפוך ממהלך מחושב להימור ספקולטיבי פרוע. חברת TransThera Sciences (2617.HK), מנאנג'ינג שבסין שהונפקה לראשונה ביוני השנה, הפכה תוך פחות משלושה חודשים לאחת התעלומות הגדולות בשווקים הגלובליים. המניה, שגייסה במחיר של 13.15 דולר הונג קונגי, נסחרת כעת סביב 620 דולר הונג קונגי - קפיצה מטורפת של 4,600%.
שווי השוק של החברה הגיע ל-246 מיליארד דולר הונג קונגי, שהם כ-31.5 מיליארד דולר אמריקאי, רמה שמציבה אותה מעל ענקיות ביוטק מבוססות בסין. אלא שבניגוד לאותן חברות ותיקות, TransThera אינה מציגה הכנסות, אין לה אף מוצר מסחרי, וכל פעילותה מתבססת על ניסויים קליניים בשלבים ראשוניים והבטחות עמומות לעתיד.
121 עובדים, אפס הכנסות, שווי של ענקית פארמה
TransThera הוקמה בשנת 2017 ומעסיקה כיום 121 עובדים בלבד. החברה מתמקדת בפיתוח תרופות מולקולריות קטנות לטיפול בסרטן ובמחלות דלקתיות. הפייפליין שלה כולל כמה מועמדים, בראשם התרופה Tinengotinib (TT-00420) הנמצאת בשלב II רגולטורי בסין לטיפול בסרטן נדיר של דרכי המרה. תרופה זו עוררה עניין רב לאחר שממצאים ראשוניים הצביעו על פוטנציאל ליעילות במקרים שבהם טיפולים קודמים נכשלו.
לצדה נמצאות תרופות נוספות, ביניהן TT-00973 לסרטן שד ומעי, TT-01488 ללימפומה, ומעכב NLRP3 לטיפול במחלות דלקתיות כמו קרוהן. כולן נמצאות בשלבים מוקדמים, חלקן בניסויים ראשוניים בלבד. המשמעות: עוד שנים רבות עד שהחברה תוכל להכניס לשוק תרופה מסחרית, אם בכלל. לפי נתוני התעשייה, כ-90% מהתרופות בשלבי פיתוח מוקדמים אינן מגיעות לשוק וזה מחדד את הסיכון העצום למשקיעים.
הדו"ח האחרון של החברה למחצית הראשונה של 2025 חשף הפסד של 396 מיליון דולר הונג קונגי (כ-50 מיליון דולר), ללא הכנסות. במילים פשוטות, השווי העצום שבו נסחרת החברה נשען כולו על חלומות ותקוות, לא על ביצועים עסקיים.
