שינוי מגמה? ג'נרל אלקטריק משלימה ראלי חד
ג'נרל אלקטריק מניות ג׳נרל אלקטריק General Electric (סימול:GE) מטפסות הערב בכ-3.5% נוספים ומשלימות זינוק של מעל ל-65% בתוך חודשיים בלבד. הקונגלומרט התעשייתי הפתיע לטובה את המשקיעים כשדיווח על רווח מתואם ותזרים מזומנים חיובים בתוצאות הרבעון השלישי, וכאשר הציפיות להתאוששות המשק על רקע הודעות החיסון המיוחל, המשקיעים חוזרים לסמל האמריקאי.
לאחר מגמת ירידה ירידה ארוכת טווח, נראה שהמשקיעים אהבו את השינוי הארגוני שביצעה החברה עם פתיחת שנת 2020. המטרה המרכזית הייתה לשפר את שולי הרווחיות ולהגדיל את תזרים המוזמנים החופשי, אך אף אחד לא ציפה להתרסקות שהיווה עמה מגפת הקורונה. עיקר הרה-ארגון בוצע במגזרי פעילות GE Power ובמגזר האנרגיה המתחדשת, כאשר בטווח הקצר המטרה הייתה ליצור מהפעילויות הללו תזרים מזומנים חיובי, ובטווח הארוך להגיע לשולי רווחיות בדומה למתחרות הגדולות: ענקית אנרגית הרוח מדנמרק Vestas, והמתחרה הגרמנית Siemens .
ברבעון השלישי הכנסות האנרגיה צמחו ב-3% ל-4.03 מיליארד דולר, ומעל לצפי של 3.89 מיליארד דולר, כאשר הכנסות מגז עלו ב-7%. ההכנסות מאנרגיה מתחדשת עלו ב-2% ל-4.53 מיליארד דולר, ובדומה לצפי האנליסטים, מונעת בעיקר מאנרגיית רוח.
משקיעים רבים תלו תקוות בתחום הבריאות המתפתח, אשר צפוי לספק תזרים מזומנים חיובי של כמיליארד דולר בשנת 2020. הכנסות מתחום הבריאות צנחו ב-7% ל-4.57 מיליארד דולר במהלך הרבעון השלישי מכיוון ש-״הביקוש הקשור למגפה המתמתן״ אמר המנכ״ל, אך יחד עם זאת GE Healthcare צפוי להישאר כמגזר פעילות יציב וחזק שיתמוך בחברה בהמשך.
- הקאמבק המרשים של הכחולה הגדולה
- למה טראמפ יצליח לממש את תוכניתו ואיזו מניה יכולה לעוף לחלל
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
ללא ספק שהתחום שהכי נפגע ממשבר הקורונה הוא מגזר התעופה. לפני הפנדמיה, מגזר התעופה GE Aviation, היה צפוי להפיק תזרים מזומנים חיובי של כ-4.4 מיליארד דולר בשנת 2020. למרבה הצער, המציאות הכתה את החברה ועיכבה את השאיפות הללו. תעופה נותר המגזר העסקי החלש ביותר ב-GE והוא צפוי להישאר ככזה גם במהלך שנת 2021. ההכנסות ממגזר התעופה במהלך הרבעון השלישי צנחו ב-39% ל-4.92 מיליארד דולר, מתחת לצפי של 4.95 מיליארד דולר, וזאת כאשר נמכרו 385 מנועים פחות משנה שעברה, לצד ירידה בביקושים נוספים.
ג׳נרל אלקטריק היא אחת מהחברות הוותיקות בבורסה האמריקאית, כאשר רשמית החברה נוסדה בשנת 1879, ובשנת 1896 כבר נכנסה אל מדד הדאו. הסמל האמריקאי הגיע לשווים של מעל ל-400 מיליארד דולר, אך כיום החברה נסחרת לפי שווי של כ-85 מיליארד דולר בלבד. לצורך השוואה, זום ZOOM TECHNOLOGIES INC (סימול:ZM) ושופיפיי SHOPIFY INC (סימול:SHOP) שקיבלו דחיפה חזקה מנגיף הקורונה נסחרות לפי שווי של כ-122 מיליארד דולר וכ-120 מיליארד דולר בהתאמה. ההכנסות של שופיפיי ברבעון השלישי לשנת 2020 זינקו ב-96% לכ-767 מיליון דולר, וההכנסות של זום צפויים להסתכם בכ-694 מיליון דולר. ההכנסות הכוללות של ג׳נרל אלקטריק במהלך הרבעון הסתכמו ב-19.42 מיליארד דולר, ירידה של 17% לעומת הרבעון המקביל אשתקד, אך מעל לצפי האנליסטים בסך 18.73 מיליארד דולר.
GE מספרת סיפור שמתחיל בימיו של אדיסון, ואת עתידו ניתן לחלק לשני סיפורים מרכזיים. הראשון הוא סיפור על הזדמנויות צמיחה המבוססוץ על ארגון מחדש של עסקי הכוח והאנרגיה המתחדשת של החברה. הנרטיב השני יכלול את סיפור ההחלמה הארוך והאיטי של GE Aviation (תעופה). ובכן, על מנת שלסיפור הזה יהיה סוף טוב, העלילה תצטרך לחלול החלמה מהירה של המשק ותפוצה רחבה של חיסונים יעילים כנגד הווירוס. למרבה המזל, האירועים האחרונים מרמזים על כך שלסיפור הצמיחה של חברת הערך הוותיקה יהיו עוד פרקים נוספים.
- 1.למעלה למעלה (ל"ת)חן 23/11/2020 20:55הגב לתגובה זו
טראמפ ופאוולהריבית בארה״ב ירדה ב-0.25% – מה אמר פאוול במסיבת העיתונאים?
הפדרל ריזרב הפחית את הריבית ברבע אחוז לטווח של 4%-4.25% וצופה עוד 2 הורדות ריבית השנה. הבנק המרכזי ציין כי נוכח האינפלציה הגבוהה יפעל בזהירות ויבחן הפחתות נוספות לפי הנתונים
בפעם הראשונה השנה ומאז חזרתו של טראמפ לבית הלבן, הריבית בארה״ב ירדה ב-0.25%. החלטת הפדרל ריזרב התקבלה כצפוי לאחר תקופה ארוכה של סימנים להאטה בשוק העבודה והיחלשות בלחצי האינפלציה. מדובר במהלך שנועד להמריץ את הצמיחה ולתמוך בתעסוקה, ומסמן שינוי כיוון מובהק אחרי חודשים של ריבית יציבה ברמות גבוהות. כעת נותר לראות מה פאוול יגיד במסיבת העיתונאים.
הפדרל ריזרב הוריד את הריבית
לראשונה מזה תשעה חודשים, אך שמר על גישה זהירה כאשר הפחית אותה ברבע אחוז בלבד. בתום ישיבת מדיניות בת יומיים קבעה ועדת השוק הפתוח של הבנק המרכזי יעד ריבית חדש בטווח של 4%-4.25%, בהתאם לציפיות המשקיעים. עוד לפני ההחלטה העריך שוק החוזים על הריבית בסבירות של 96%
שהפד יבחר בהפחתה צנועה זו.
עם זאת, אתגר האינפלציה ממשיך להעיב על קובעי המדיניות. מדד המחירים לצרכן לחודש אוגוסט טיפס כמעט באחוז שלם מעל יעד האינפלציה של 2% שנקבע על ידי הבנק, מה שמעיד כי לחצי המחירים טרם שככו. הפד הדגיש כי ימשיך לעקוב מקרוב אחר הנתונים הכלכליים וכי המשך הורדות ריבית יישקלו בזהירות, בהתאם להתפתחויות בשוק העבודה וברמות המחירים.
בהודעתו ציין הפדרל ריזרב כי זוהי הפחתת הריבית הראשונה לשנת 2025, וכי התחזית החציונית
מצביעה על הורדה כוללת של כ-0.5% נוספים עד סוף השנה. עם זאת, לא כולם שותפים לקצב הזה: המושל מירן הצביע בעד הפחתה חדה יותר של חצי אחוז כבר בהחלטה הנוכחית, בעוד שישה בכירים סבורים שלא תהיינה עוד הורדות במהלך השנה ותשעה בכירים מעריכים שתי הפחתות נוספות. עוד הדגיש
הבנק כי הסיכונים להיחלשות בשוק העבודה גברו, מה שמעיד על שינוי דגש במדיניות – ממאבק באינפלציה להגנה על התעסוקה והצמיחה.
- הפד' המפולג: הורדת ריבית בצל דרמה פוליטית, ואיך יגיב שוק המניות?
- האם הפד יוריד את הריבית ב-0.5% ומה יקבע את הכיוון של וול סטריט?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
שוק העבודה
למרות סימנים ברורים להאטה בשוק העבודה, הפדרל ריזרב הותיר ללא שינוי את תחזיותיו לשיעור האבטלה לשנה הקרובה. לפי התחזית החציונית בעדכון האחרון של תחזיות המדיניות (SEP), שיעור האבטלה צפוי לעלות ל-4.5% עד סוף 2025 – בדיוק כפי שנקבע בתחזיות הקודמות.
"הכלכלה האמריקאית - עד כה טובה, הפד חייב להישאר עצמאי"
ג’יימי דיימון נפגש עם סנאטורים רפובליקנים וסיפק תובנות - "ישנם סימנים להאטה, אך התמונה הכוללת עדיין יציבה, אך צריך לפעול כדי שתישאר כך"
ג’יימי דיימון, מנכ"ל הבנק הגדול בארצות הברית ג'יי.פי מורגן צ’ייס, הגיע ביקור מפתיע בקפיטול היל, שם נפגש עם קבוצת סנאטורים רפובליקנים ודן עמם בצמיחה הכלכלית ובמדיניות הפדרל ריזרב.
דיימון, אחד הקולות המשפיעים ביותר בוול סטריט ובמערכת הבנקאות האמריקאית, אמר לכתבים לאחר הפגישה כי אינו מודאג בנוגע לעצמאות הפד. לדבריו, “הפד צריך להיות עצמאי. שמעתי גם את הנשיא טראמפ אומר שהפד צריך להיות עצמאי, ולכן איני מודאג מכך”. דבריו נאמרו על רקע ביקורת מתמשכת מצד הנשיא טראמפ כלפי יו"ר הפד וצוותו, ובזמן שבו רגישות השווקים לנושאי מדיניות מוניטרית נמצאת בשיא.
בנוסף, דיימון תיאר את מצב הכלכלה האמריקאית כ”עד כה, טוב”. לדבריו, "ישנם סימנים להאטה, אך התמונה הכוללת עדיין יציבה, אך צריך לפעול כדי שתישאר כך". מנהיג הרוב בסנאט, ג’ון טון, אמר לאחר הפגישה כי תמיד חשוב לקבל את הערכתו של דיימון לגבי התמונה המאקרו־כלכלית: “זה מוסיף נקודת מבט מהשטח של המערכת הפיננסית”.
עם זאת, ברקע הנתונים הכלכליים שהתפרסמו השבוע מצביעים על חולשה מתמשכת. התחלות הבנייה ירדו לרמה הנמוכה מאז מאי, על רקע עודפי מלאי בשוק הדיור שמאט את קצב העבודה של הקבלנים. בנוסף, סנטימנט הצרכנים ירד בספטמבר לשפל מאז מאי, בעוד הציפיות לאינפלציה לטווח ארוך טיפסו חודש שני ברציפות. המשמעות היא שהציבור האמריקאי פחות אופטימי, בעיקר בשל חששות לגבי שוק העבודה והמשך העליות במחירים.
- ג'יי פי מורגן מציג רבעון חזק ומעלה תחזיות - אך מזהיר מסיכונים בשווקים
- דיימון מזהיר: השוק מתעלם מהשלכות המכסים; האם מדובר בגל עליות הנובע מפחד לפספס?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
דיימון התייחס גם לסוגיה רגישה נוספת, קשרי עבר של ג’יי.פי מורגן עם הפיננסייר המורשע ג’פרי אפשטיין. לדבריו, החברה “מצרה על כל קשר שהיה בעבר” ותשתף פעולה עם כל דרישה של הקונגרס בנושא.
